Eurobank: Η Ελλάδα ωριμάζει δημοσιονομικά - Πλεόνασμα-έκπληξη, χρέος σε πτώση

Επιστροφή στην «επενδυτική ενηλικίωση» με πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% και χρέος στο 153,6% του ΑΕΠ – Τα μεγέθη πίσω από την ανθεκτικότητα της οικονομίας

Η δημοσιονομική υπεραπόδοση του 2024 στέλνει μήνυμα αξιοπιστίας στις αγορές και ανοίγει δημοσιονομικό χώρο για νέα μέτρα στήριξης ύψους 1 δισ. ευρώ, καθώς η Ελλάδα εδραιώνεται στην επενδυτική βαθμίδα με φόντο την αναβάθμιση από τη S&P.

Σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση της Eurobank Research, που επικαλείται α στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης το 2024 εκτινάχθηκε στο 4,8% του ΑΕΠ, ξεπερνώντας κατά 2,3 μονάδες τον στόχο του Προϋπολογισμού. Τα φορολογικά έσοδα έφτασαν τα 68,8 δισ. ευρώ, με υπέρβαση 5,9 δισ. ευρώ έναντι στόχου – απόρροια της ψηφιοποίησης και των ελέγχων (myData, υποχρεωτικά POS), αλλά και των συγκυριακών εισπράξεων, όπως ο ΦΠΑ από την παραχώρηση της Αττικής Οδού.

Ταυτόχρονα, το δημόσιο χρέος υποχώρησε στο 153,6% του ΑΕΠ (364,9 δισ. ευρώ), παρουσιάζοντας πτώση σχεδόν 30 ποσοστιαίων μονάδων σε σχέση με την περίοδο της πανδημίας (2020: 209,4%). Παρότι παραμένει το υψηλότερο στην Ευρωζώνη, η συνεχής αποκλιμάκωση ενισχύει το κλίμα σταθερότητας.

Αναβάθμιση από S&P και νέο πακέτο στήριξης

Στις 18 Απριλίου 2025, ο οίκος S&P αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας σε BBB (με σταθερή προοπτική), επιβεβαιώνοντας την επιστροφή σε επενδυτική βαθμίδα. Το θετικό outlook εδράζεται στην υπεραπόδοση του πρωτογενούς πλεονάσματος, τη διατηρήσιμη μεγέθυνση και την πτώση του χρέους. Ο μέσος ρυθμός πρωτογενούς πλεονάσματος για την περίοδο 2025–2028 προβλέπεται στο 2,7% του ΑΕΠ.

Το κλίμα εμπιστοσύνης αποτυπώνεται και στην απόδοση των 10ετών ελληνικών ομολόγων, η οποία διατηρείται κάτω από το ψυχολογικό όριο των 100 μονάδων βάσης από τα γερμανικά, ενώ στις 23 Απριλίου 2025 βρισκόταν στις 89 μονάδες.

Η κυβέρνηση αξιοποίησε τη δημοσιονομική «ανάσα», ανακοινώνοντας στις 22 Απριλίου μέτρα στήριξης 1 δισ. ευρώ. Από αυτά:

600 εκατ. ευρώ αφορούν ευάλωτα νοικοκυριά και εντάσσονται στο πλαίσιο του νέου ευρωπαϊκού κανόνα, που επιτρέπει ετήσια απόκλιση δαπανών έως 0,3% του ΑΕΠ.
500 εκατ. ευρώ θα κατευθυνθούν στο Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων, ενισχύοντας το αναπτυξιακό σκέλος της πολιτικής.

Πού πάει η ελληνική οικονομία: μεγέθυνση, ανεργία, επενδύσεις

Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία:

Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,6% σε ετήσια βάση το δ’ τρίμηνο 2024, ενώ σε ονομαστικούς όρους το 2024 ανήλθε στα 237,6 δισ. ευρώ (+5,5%).
Η ανεργία υποχώρησε στο 8,6% τον Φεβρουάριο 2025, με ετήσια μείωση 2,9 ποσοστιαίων μονάδων.
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή παρέμεινε σε ήπια άνοδο (3,1%), ενώ ο δείκτης τιμών διαμερισμάτων αυξήθηκε κατά 6,6%.
Οι επενδύσεις παγίων αυξήθηκαν 9,0% το δ’ τρίμηνο, ενώ οι εξαγωγές ενισχύθηκαν κατά 3,6%.