Η Goldman Sachs αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις της για την οικονομική ανάπτυξη της Γερμανίας και της Ευρωζώνης, καθώς οι αυξημένες δαπάνες σε άμυνα και υποδομές αναμένεται να λειτουργήσουν ως μοχλός ανάπτυξης.

Η αμερικανική τράπεζα βλέπει πλέον ανάπτυξη 0,2% για τη γερμανική οικονομία το 2025, αντί της μηδενικής πρόβλεψης που είχε διατυπώσει προηγουμένως. Για το 2026, αναθεωρεί την εκτίμησή της στο 1,5% από 1%, αναγνωρίζοντας τις θετικές επιδράσεις των κυβερνητικών επενδύσεων.

Σε επίπεδο Ευρωζώνης, η Goldman Sachs προβλέπει ανάπτυξη 0,8% το 2025 (από 0,7% πριν) και 1,3% το 2026 (από 1,1%), επισημαίνοντας ότι οι στρατιωτικές δαπάνες δεν αφορούν μόνο τη Γερμανία, αλλά και άλλες χώρες της Ευρωζώνης.

Η «στροφή» της Γερμανίας και οι επιπτώσεις στην Ευρωζώνη

Σύμφωνα με τον οικονομολόγο της Goldman Sachs, Sven Jari Stehn, η ενίσχυση των αμυντικών δαπανών στη Γερμανία θα προκαλέσει αντίστοιχες κινήσεις σε άλλες χώρες της Ευρωζώνης.

• Η Γαλλία, η Ιταλία και η Ισπανία αναμένεται να αυξήσουν τις αμυντικές τους δαπάνες στο 2,9%, 2,8% και 2,7% του ΑΕΠ αντίστοιχα, έως το 2027.
• Αντίθετα, χώρες με περιορισμένο δημοσιονομικό χώρο ενδέχεται να χρηματοδοτήσουν τις νέες επενδύσεις είτε μειώνοντας άλλες δαπάνες είτε αυξάνοντας τους φόρους.

Η ενίσχυση των αμυντικών δαπανών και οι νέες δημοσιονομικές ισορροπίες σημαίνουν ότι η ΕΚΤ δεν θα βιαστεί να μειώσει τα επιτόκια, αφού η τόνωση της οικονομίας θα προέλθει από τις κυβερνητικές δαπάνες.

Λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ – Η Goldman Sachs αλλάζει πρόβλεψη

Η Goldman Sachs θεωρεί ότι οι νέες δημοσιονομικές πολιτικές μειώνουν την πίεση στην ΕΚΤ να προχωρήσει σε επιθετικές μειώσεις επιτοκίων.

• Πλέον, δεν αναμένει μείωση των επιτοκίων τον Ιούλιο, αντί της προηγούμενης εκτίμησής της για περικοπή κατά 25 μονάδες βάσης.
• Προβλέπει ότι το επιτόκιο της ΕΚΤ θα φτάσει το 2% μέχρι τον Ιούνιο του 2025, παραμένοντας σε υψηλότερα επίπεδα από ό,τι αναμενόταν αρχικά.

Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει ότι οι κεντρικές τράπεζες της Ευρώπης προσαρμόζουν τη νομισματική πολιτική τους με βάση τις νέες δημοσιονομικές και γεωπολιτικές εξελίξεις, με την ανάπτυξη να λαμβάνει πλέον σημαντική στήριξη από τις κυβερνήσεις και όχι αποκλειστικά από τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.

Διαβάστε επίσης: Goldman Sachs: O αντίκτυπος στην ΕΕ από μια κατάπαυση πυρός στην Ουκρανία