Η Ελλάδα ξεχωρίζει στη μεταποίηση ενώ η Ευρωζώνη συρρικνώνεται

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της S&P Global για τον Νοέμβριο του 2025, ο δείκτης μεταποίησης (PMI) της Ευρωζώνης επέστρεψε σε επίπεδα συρρίκνωσης, σημειώνοντας πτώση στις 49,6 μονάδες από τις 50 μονάδες τον Οκτώβριο, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 5 μηνών. Η υποχώρηση οφείλεται κυρίως στις επιδόσεις των δύο μεγαλύτερων οικονομιών της ζώνης, Γερμανίας και Γαλλίας, όπου οι αντίστοιχοι PMI έφτασαν σε χαμηλά 9 μηνών.

Η πτώση του συνολικού PMI επηρεάστηκε κυρίως από τη μείωση των νέων παραγγελιών, ενώ οι εξαγωγικές πωλήσεις παρέμειναν αδύναμες. Ως αποτέλεσμα, οι παραγωγοί προχώρησαν σε περικοπές θέσεων εργασίας με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Απρίλιο, ενώ τα αποθέματα τελικών προϊόντων μειώθηκαν αισθητά – το μεγαλύτερο περιθώριο από τον Ιούλιο του 2021.

Η βιομηχανία της Ευρωζώνης εμφανίζει σημάδια κόπωσης, με τους PMI της Γερμανίας και της Γαλλίας να πιέζουν τον συνολικό δείκτη σε επίπεδα συρρίκνωσης. Αντίθετα, η Ελλάδα διατηρεί θετικό πρόσημο στον PMI, υποδεικνύοντας ανθεκτικότητα στη μεταποίηση, με μέτρια αύξηση παραγωγής, ενίσχυση της απασχόλησης και θετικές προσδοκίες, παρά τις πιέσεις από τις εξαγωγές και το κόστος εισροών.

Ελλάδα: Αντίθετη πορεία

Η ελληνική μεταποίηση συνεχίζει να εμφανίζει ανθεκτικότητα, με τον εποχικά προσαρμοσμένο δείκτη PMI να διαμορφώνεται στις 52,7 μονάδες, παρά την ευρωπαϊκή καθίζηση (από 53,5 μονάδες τον Οκτώβριο). Η αύξηση των νέων παραγγελιών για 13ο συνεχή μήνα δείχνει διατήρηση της δυναμικής, αν και ο ρυθμός επιβραδύνθηκε σε σχέση με τον Οκτώβριο.

Η παραγωγή ενισχύθηκε περαιτέρω, με τον ρυθμό αύξησης να παραμένει μέτριος αλλά υψηλότερος από τον μέσο όρο της έρευνας, ενώ η απασχόληση αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάιο. Ταυτόχρονα, οι εισροές αυξήθηκαν σημαντικά για τη μείωση των αποθεμάτων ασφαλείας, αλλά οι χρόνοι παράδοσης παρέμειναν υψηλοί λόγω διαταραχών στην αλυσίδα εφοδιασμού.

Οι τιμές εισροών αυξήθηκαν, κυρίως λόγω των αυξήσεων στις πρώτες ύλες (ιδιαίτερα μέταλλα), ενώ οι τιμές πώλησης αυξήθηκαν οριακά, καθώς πολλές εταιρείες χρησιμοποίησαν εκπτώσεις και προσφορές προώθησης για τη διατήρηση της ζήτησης. Τα αποθέματα τελικών προϊόντων παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα, αντανακλώντας την προσαρμογή στην επιβράδυνση των νέων παραγγελιών.

Τέλος, οι προσδοκίες για παραγωγή παρέμειναν θετικές, αν και με ελαφρά υποχώρηση σε σχέση με τον Οκτώβριο, υποστηριζόμενες από τις προοπτικές ενίσχυσης της ζήτησης και επενδύσεων για διαφοροποίηση πελατειακής βάσης.