Οι ασιατικές αγορές ξεκίνησαν την εβδομάδα με έντονα ανοδική δυναμική, καθώς η Ιαπωνία βρέθηκε στο επίκεντρο ενός ράλι που συνδύασε πολιτική σταθερότητα, προσδοκίες δημοσιονομικής χαλάρωσης και ισχυρή ανάκαμψη του κλάδου των ημιαγωγών σε παγκόσμιο επίπεδο. Ο δείκτης Nikkei κατέγραψε άλμα άνω του 4%, αγγίζοντας νέα ιστορικά υψηλά, σε μια συνεδρίαση που επανέφερε το risk-on κλίμα σε ολόκληρη την περιφέρεια Ασίας–Ειρηνικού.

Η καθαρή εκλογική επικράτηση της πρωθυπουργού Σαναέ Τακαΐτσι ερμηνεύτηκε από τις αγορές ως «πράσινο φως» για πιο επιθετικές πολιτικές τόνωσης της οικονομίας. Η σταθερή κοινοβουλευτική πλειοψηφία ενισχύει τις προσδοκίες για αυξημένες δημόσιες δαπάνες, φορολογικές ελαφρύνσεις και στρατηγικές επενδύσεις σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οι ημιαγωγοί και η ενεργειακή ασφάλεια. Για πολλούς διαχειριστές κεφαλαίων, η Ιαπωνία παύει να είναι μια «αντίθετη επιλογή» και μετατρέπεται σε ώριμη επενδυτική ιστορία μεταρρυθμίσεων, με βελτιωμένες αποδόσεις κεφαλαίων και ελκυστικές αποτιμήσεις.

Η Ιαπωνία στο επίκεντρο, αλλά με άνοδο αποδόσεων στα ομόλογα

Η αισιοδοξία για δημοσιονομική επέκταση είχε, ωστόσο, και άμεσες παρενέργειες. Οι αποδόσεις των διετών ιαπωνικών κρατικών ομολόγων σκαρφάλωσαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1996, αντανακλώντας τις ανησυχίες για αυξημένο δανεισμό. Παρά την άνοδο των αποδόσεων, οι μετοχές απορρόφησαν το μήνυμα, με την αγορά να στοιχηματίζει ότι η ανάπτυξη θα υπερισχύσει του κόστους χρήματος.

Η θετική εικόνα δεν περιορίστηκε στην Ιαπωνία. Οι αγορές της Νότιας Κορέας κινήθηκαν έντονα ανοδικά, με τον τεχνολογικό δείκτη να καταγράφει ισχυρά κέρδη, ενώ τα κινεζικά blue chips ενισχύθηκαν ενόψει των στοιχείων πληθωρισμού που αναμένονται εντός της εβδομάδας. Οι επενδυτές εκτιμούν ότι οι τιμές τροφίμων υποχωρούν, αλλά οι πιέσεις στον παραγωγικό πληθωρισμό παραμένουν, διατηρώντας ζωντανά τα σενάρια περαιτέρω στήριξης από τις αρχές.

Rebound στα chips και παγκόσμια ανακούφιση

Καθοριστικό ρόλο στο θετικό γύρισμα της ψυχολογίας έπαιξε η ισχυρή ανάκαμψη των αμερικανικών μετοχών ημιαγωγών στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας. Μετοχές-βαρόμετρα της τεχνολογίας κατέγραψαν διψήφιες σχεδόν ανόδους, «σώζοντας» τη Wall Street από βαθύτερη διόρθωση και μεταφέροντας το κύμα αισιοδοξίας στην Ασία. Παράλληλα, εντείνεται η συζήτηση για το αν οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη –που αγγίζουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως– θα αποδώσουν τελικά τις προσδοκώμενες υπεραξίες.

Η στρατηγική που διαφαίνεται από μεγάλους επενδυτικούς οίκους μιλά για σταδιακή μετατόπιση από τους «δαπανηρούς» παίκτες της ΑΙ προς τους τελικούς ωφελημένους της αλυσίδας αξίας, από τις υπηρεσίες προς τη βιομηχανία και από την αμερικανική μονοκρατορία σε μια πιο ισορροπημένη παγκόσμια κατανομή κεφαλαίων.

Όλα τα βλέμματα στα στοιχεία των ΗΠΑ και στη Fed

Για να διατηρηθεί το ανοδικό μομέντουμ, κρίσιμα θεωρούνται τα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ που ανακοινώνονται εντός της εβδομάδας. Οι αγορές προεξοφλούν πλέον με αυξημένη βεβαιότητα μια πρώτη μείωση επιτοκίων έως τον Ιούνιο, υπό την προϋπόθεση ότι η απασχόληση, ο πληθωρισμός και οι καταναλωτικές δαπάνες θα κινηθούν σε «ήπια» επίπεδα. Τυχόν αρνητικές εκπλήξεις θα μπορούσαν να πιέσουν το δολάριο και τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, με άμεσες επιπτώσεις στις ισοτιμίες.

Το γεν παραμένει ευάλωτο, καθώς οι επενδυτές έχουν ήδη προεξοφλήσει την επεκτατική πολιτική της νέας ιαπωνικής κυβέρνησης, ενώ αναλυτές δεν αποκλείουν εκ νέου παρεμβάσεις εάν η ισοτιμία κινηθεί προς ακραία επίπεδα. Στην Ευρώπη, το ευρώ και η στερλίνα κινούνται σε στενά εύρη, με τη βρετανική αγορά να επηρεάζεται από την πολιτική αβεβαιότητα.

Ασήμι, χρυσός και πετρέλαιο σε νευρική τροχιά

Στα εμπορεύματα, το ασήμι πρωταγωνίστησε με έντονη μεταβλητότητα, ανακάμπτοντας θεαματικά μετά από βίαιες ρευστοποιήσεις που προκάλεσαν margin calls σε μοχλευμένες θέσεις. Ο χρυσός κινήθηκε ανοδικά, λειτουργώντας εκ νέου ως καταφύγιο, ενώ το πετρέλαιο παρέμεινε ευμετάβλητο ενόψει των αβέβαιων συνομιλιών ΗΠΑ–Ιράν και του γεωπολιτικού ρίσκου στη Μέση Ανατολή.

Το συνολικό μήνυμα των αγορών της Ασίας είναι σαφές: ο συνδυασμός πολιτικής σταθερότητας στην Ιαπωνία, προσδοκιών χαλάρωσης από τη Fed και τεχνολογικού rebound επαναφέρει την όρεξη για ρίσκο, αλλά με αυξημένη επιλεκτικότητα και έντονη προσοχή στα μακροοικονομικά δεδομένα των επόμενων ημερών.

Διαβάστε επίσης; Ασιατικές αγορές σε ράλι με ιστορικό ρεκόρ για τον Kospi