H JP Morgan αναβαθμίζει την Ελλάδα σε «overweight» – Βλέπει εισροές 1 δισ. δολαρίων και νέα ώθηση στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Η Ελλάδα επιστρέφει δυναμικά στο ραντάρ των διεθνών επενδυτών, με την JP Morgan να στέλνει ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης προς την ελληνική κεφαλαιαγορά. Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος αναβάθμισε τη σύστασή του για τις ελληνικές μετοχές σε «overweight» από «neutral», εκτιμώντας ότι το επόμενο διάστημα δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για σημαντικές εισροές ξένων κεφαλαίων, οι οποίες θα μπορούσαν να ξεπεράσουν το 1 δισ. δολάρια.
Καταλύτης αυτής της αισιοδοξίας είναι η αναμενόμενη ένταξη ελληνικών μετοχών στον ευρωπαϊκό δείκτη Euro STOXX, μια εξέλιξη που αναμένεται να ενισχύσει τη διεθνή προβολή της ελληνικής αγοράς και να προσελκύσει νέα θεσμικά χαρτοφυλάκια.
Η αναβάθμιση δεν αποτελεί μια μεμονωμένη αξιολόγηση, αλλά έρχεται να επιβεβαιώσει ότι η ελληνική οικονομία και το Χρηματιστήριο Αθηνών έχουν εισέλθει σε μια νέα περίοδο ωρίμανσης, μετά από περισσότερο από μία δεκαετία κρίσης και αναδιάρθρωσης.
Ο Euro STOXX ανοίγει τον δρόμο για νέα ξένα κεφάλαια
Σύμφωνα με την JP Morgan, η ένταξη ελληνικών μετοχών στον δείκτη Euro STOXX αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά την αναθεώρηση της 18ης Σεπτεμβρίου, γεγονός που εκτιμάται ότι θα ενεργοποιήσει σημαντικές παθητικές και ενεργητικές εισροές από διεθνή επενδυτικά κεφάλαια.
Παράλληλα, ο αμερικανικός οίκος προχώρησε σε αύξηση της στάθμισης των αγορών της περιοχής Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), τοποθετώντας την Ελλάδα σε ακόμη πιο ευνοϊκή θέση στο επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο.
Η θετική αυτή στάση βασίζεται στη θεαματική μεταμόρφωση της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια. Η χώρα όχι μόνο κατάφερε να εξέλθει από τη δημοσιονομική κρίση, αλλά αποπλήρωσε νωρίτερα τα δάνεια διάσωσης, μείωσε σημαντικά το δημόσιο χρέος και αποκατέστησε την εμπιστοσύνη των διεθνών αγορών.
Το επενδυτικό αφήγημα ενισχύθηκε ακόμη περισσότερο μετά την πρόσφατη ανακοίνωση της MSCI, σύμφωνα με την οποία η Ελλάδα προορίζεται να επανενταχθεί στις ανεπτυγμένες αγορές το 2027, δεκατέσσερα χρόνια μετά την υποβάθμισή της.
Οι ελληνικές τράπεζες επιστρέφουν στο επίκεντρο των διεθνών χαρτοφυλακίων
Σημαντικό μέρος της θετικής αξιολόγησης αφορά τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος αποτελεί πλέον τον βασικό μοχλό της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς.
Η JP Morgan εκτιμά ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες -Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank- αναμένεται να συμπεριληφθούν στον δείκτη STOXX, γεγονός που θα ενισχύσει περαιτέρω τη ζήτηση για τις μετοχές τους.
Η εικόνα του κλάδου έχει αλλάξει ριζικά σε σχέση με τα χρόνια της κρίσης. Οι τράπεζες έχουν ολοκληρώσει την εξυγίανση των ισολογισμών τους, έχουν επιστρέψει πλήρως σε ιδιωτικά χέρια και έχουν επανεκκινήσει τη διανομή μερισμάτων, γεγονός που τις καθιστά ξανά ελκυστικές για μεγάλα διεθνή επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Η αμερικανική τράπεζα θεωρεί ότι κατά τη μεταβατική περίοδο πριν από την αναβάθμιση της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές, η χώρα θα απολαμβάνει ένα μοναδικό πλεονέκτημα: θα προσελκύει ταυτόχρονα κεφάλαια τόσο από επενδυτές αναδυόμενων όσο και ανεπτυγμένων αγορών.
Η ελληνική αγορά παραμένει φθηνή παρά το ισχυρό ράλι
Παρά τη σημαντική άνοδο των τελευταίων ετών, η JP Morgan εκτιμά ότι οι ελληνικές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με ελκυστικές αποτιμήσεις.
Σύμφωνα με την ανάλυσή της, η ελληνική αγορά αποτιμάται περίπου στις 10,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων δώδεκα μηνών, έναντι 11,3 φορές για το σύνολο των αναδυόμενων αγορών.
Το στοιχείο αυτό, σε συνδυασμό με τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της οικονομίας και των επιχειρήσεων, αφήνει περιθώρια για περαιτέρω ανατίμηση των ελληνικών μετοχών.
Δεν είναι τυχαίο ότι ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχει καταγράψει εντυπωσιακή πορεία τα τελευταία χρόνια. Μετά την ισχυρότερη ετήσια άνοδο από το 2019 που σημείωσε πέρυσι, η συνολική αξία της αγοράς έχει υπερτριπλασιαστεί από το 2021, αντανακλώντας την αλλαγή της εικόνας της ελληνικής οικονομίας στα μάτια των διεθνών επενδυτών.
Στην έκθεσή της, η JP Morgan επισημαίνει ακόμη ότι η πολιτική σταθερότητα αποτελεί έναν πρόσθετο παράγοντα που ενισχύει την επενδυτική ελκυστικότητα της χώρας, εκτιμώντας ότι η διατήρηση ενός σταθερού πλαισίου οικονομικής πολιτικής δημιουργεί θετικές προοπτικές για τη συνέχεια.
Διαβάστε επίσης: Goldman Sachs: Σύσταση overweight για το Χρηματιστήριο Αθηνών με αποδόσεις +15%
Μ.Η.Τ. 242183