Η Morgan Stanley διατηρεί overweight σύσταση για την Ελλάδα και αναβαθμίζει το Χρηματιστήριο Αθηνών στις κορυφαίες αγορές της EEMEA
Σε μια περίοδο όπου οι διεθνείς αγορές προσπαθούν να αποτιμήσουν τις γεωπολιτικές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή και τις επιπτώσεις τους στην παγκόσμια οικονομία, η Ελλάδα κερδίζει διαρκώς έδαφος στους επενδυτικούς χάρτες των μεγάλων ξένων οίκων.
Μετά την πρόσφατη θετική αξιολόγηση της Bank of America, η Morgan Stanley επαναβεβαιώνει την ισχυρή επενδυτική της εμπιστοσύνη προς την ελληνική αγορά, διατηρώντας σύσταση «overweight» και αναβαθμίζοντας περαιτέρω τη θέση της χώρας στην κατάταξη ελκυστικότητας των αγορών της περιοχής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (EEMEA).
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα τοποθετεί πλέον την Ελλάδα στην τέταρτη θέση μεταξύ των πιο ελκυστικών αγορών της περιοχής, από την πέμπτη που κατείχε προηγουμένως, επιβεβαιώνοντας ότι το ελληνικό χρηματιστήριο συγκαταλέγεται πλέον στις αγορές με τις καλύτερες προοπτικές υπεραπόδοσης.
Η αναβάθμιση δεν αποτελεί μια απλή τεχνική αλλαγή στην κατάταξη. Αντανακλά τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας, τη δυναμική κερδοφορίας των εισηγμένων επιχειρήσεων και κυρίως τη θεαματική μεταμόρφωση του τραπεζικού συστήματος.
Οι τράπεζες γίνονται ο βασικός μοχλός της επενδυτικής υπεραπόδοσης
Το στοιχείο που ξεχωρίζει στην ανάλυση της Morgan Stanley είναι η ξεκάθαρη τοποθέτηση υπέρ των ελληνικών τραπεζών, οι οποίες αναδεικνύονται στον βασικό καταλύτη για την περαιτέρω άνοδο της ελληνικής αγοράς.
Ο αμερικανικός οίκος θεωρεί ότι σε ένα περιβάλλον αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή, οι αγορές με υψηλότερο βαθμό ευαισθησίας στην οικονομική ανάπτυξη και στην επενδυτική διάθεση θα είναι εκείνες που θα πρωταγωνιστήσουν.
Σε αυτή την κατηγορία εντάσσει την Ελλάδα, την Πολωνία και την Ουγγαρία, εκτιμώντας ότι διαθέτουν τα χαρακτηριστικά που μπορούν να οδηγήσουν σε υπεραπόδοση έναντι των υπόλοιπων αγορών της περιοχής.
Δεν είναι τυχαίο ότι στις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές της EEMEA περιλαμβάνονται τρεις ελληνικές τράπεζες: η Εθνική Τράπεζα, η Alpha Bank και η Τράπεζα Πειραιώς. Παράλληλα, ο ΟΤΕ συγκαταλέγεται επίσης στις κορυφαίες επιλογές του οίκου.
Ακόμη πιο χαρακτηριστική είναι η εκτίμηση της Morgan Stanley ότι και οι τέσσερις συστημικές τράπεζες -Eurobank, Εθνική, Alpha Bank και Πειραιώς- βρίσκονται μεταξύ των μετοχών που αναμένεται να εμφανίσουν την ισχυρότερη υπεραπόδοση στην περιοχή εφόσον επιβεβαιωθεί το σενάριο αποκλιμάκωσης της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Η εκτίμηση αυτή έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά θετικών εκθέσεων διεθνών οίκων που τους τελευταίους μήνες αναδεικνύουν τη βελτίωση της ποιότητας των κεφαλαίων, τη διατηρήσιμη κερδοφορία, την πιστωτική επέκταση και τις υψηλές μερισματικές αποδόσεις των ελληνικών τραπεζών.
Το μεγάλο στοίχημα: Μέση Ανατολή, Ορμούζ και διεθνείς κεφαλαιακές ροές
Η Morgan Stanley συνδέει άμεσα τις προοπτικές των αγορών της περιοχής με την πορεία των γεωπολιτικών εξελίξεων.
Βασικό σενάριο του οίκου αποτελεί η σταδιακή αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή μέσα στους επόμενους δύο μήνες και η επαναφορά της ομαλότητας στις θαλάσσιες μεταφορές μέσω των Στενών του Ορμούζ πριν από το τέλος του καλοκαιριού.
Στην περίπτωση αυτή, οι επενδυτές εκτιμάται ότι θα αναζητήσουν αγορές με υψηλότερη αναπτυξιακή δυναμική, ισχυρή κερδοφορία και μεγαλύτερη δυνατότητα ανατίμησης, κατηγορία στην οποία η Ελλάδα εμφανίζεται πλέον ιδιαίτερα ανταγωνιστική.
Η εξέλιξη αυτή αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία καθώς συμπίπτει με τη βελτίωση των μακροοικονομικών μεγεθών της χώρας, τη διατήρηση υψηλών ρυθμών ανάπτυξης, τη μείωση του δημόσιου χρέους και τη συνεχιζόμενη εισροή επενδυτικών κεφαλαίων μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης.
Για τη Morgan Stanley, η ελληνική αγορά δεν αποτελεί πλέον μια περιφερειακή επενδυτική επιλογή υψηλού ρίσκου, αλλά μια αγορά με ισχυρές αναπτυξιακές προοπτικές, ικανή να προσφέρει αποδόσεις υψηλότερες από τον μέσο όρο της περιοχής.
Οι εκτιμήσεις για το Χρηματιστήριο Αθηνών
Η θετική στάση της Morgan Stanley ενισχύει το ευρύτερο αφήγημα που διαμορφώνεται γύρω από το Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι τράπεζες θα συνεχίσουν να αποτελούν τον βασικό οδηγό της αγοράς, υποστηριζόμενες από ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη, υψηλή κερδοφορία και αυξανόμενες διανομές μερισμάτων.
Παράλληλα, η συνέχιση των επενδύσεων μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης, η ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας και η βελτίωση του επενδυτικού προφίλ της χώρας δημιουργούν τις προϋποθέσεις για περαιτέρω εισροές ξένων κεφαλαίων.
Το μήνυμα της Morgan Stanley είναι ότι, εφόσον το γεωπολιτικό περιβάλλον σταθεροποιηθεί, η Ελλάδα διαθέτει όλα τα χαρακτηριστικά για να παραμείνει μεταξύ των μεγάλων επενδυτικών «στοιχημάτων» της περιοχής, με τις τράπεζες να αποτελούν τον βασικό μοχλό της επόμενης φάσης ανόδου.
Διαβάστε επίσης: Χρηματιστήριο Αθηνών: Στις αγαπημένες αγορές της BofA μαζί με Νότια Αφρική και Τουρκία
Μ.Η.Τ. 242183