Ο φόβος της ύφεσης και η απειλή του πληθωρισμού έφεραν αναταράξεις στις αγορές, αλλά και ευκαιρίες για τους λίγους καλά διαβασμένους

Η εβδομάδα που πέρασε θα μείνει στην ιστορία ως μία από τις πιο αντιφατικές στη Wall Street. Ενώ οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ και η σκληρή απάντηση της Κίνας έβαλαν φωτιά στις παγκόσμιες αγορές, το χρηματιστήριο των ΗΠΑ σημείωσε ριμπάουντ-έκπληξη. Ο Dow Jones έκλεισε με άνοδο 4,9%, ο Nasdaq εκτοξεύτηκε +7,3%, ενώ ο S&P 500 είχε την καλύτερη εβδομάδα του από τον Νοέμβριο του 2023 με +5,7%.

Η Wall Street κατάφερε να κλείσει με θετικά πρόσημα, μετά από μια εβδομάδα εμπορικού χάους, ωστόσο οι οικονομικές προειδοποιήσεις και η κατανάλωση στις ΗΠΑ δεν έπαψαν στέλνουν εκκωφαντικά σήματα κινδύνου.

Η αρχική καταιγίδα προκλήθηκε από τις ανακοινώσεις του Ντόναλντ Τραμπ για νέους δασμούς – με αύξηση στο 145% για την Κίνα – γεγονός που πυροδότησε αντίποινα από το Πεκίνο (125% σε αμερικανικά προϊόντα), δημιουργώντας ένα εκρηκτικό γεωοικονομικό περιβάλλον.

Το τρενάκι του τρόμου της Wall Street

• Dow Jones: +4,9%

• Nasdaq Composite: +7,3%

• S&P 500: +5,7% (η καλύτερη εβδομάδα από τον Νοέμβριο του 2023)
  → Παρά την ανάκαμψη, ο S&P παραμένει -5,5% από την 1η Απριλίου, ημέρα ανακοίνωσης των δασμών.

Οι επενδυτές έσπευσαν να αναπροσαρμόσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, με τις τράπεζες JPMorgan και Morgan Stanley να βλέπουν αυξημένα έσοδα από τις αγοραπωλησίες μετοχών.

Ωστόσο, ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, Jamie Dimon, προειδοποίησε ότι «η οικονομία εισέρχεται σε περιοχή έντονης αναταραχής», βλέποντας 50-50 πιθανότητες ύφεσης μέσα στο 2025.

Αβεβαιότητα και πληθωρισμός στον ορίζοντα

Παρά την προσωρινή αποκλιμάκωση σε κάποιους από τους νέους δασμούς – πλην Κίνας – οι αναλυτές εκτιμούν ότι η παρατεταμένη αβεβαιότητα επιδρά αρνητικά στην εμπιστοσύνη και τις επενδύσεις.

Ο Larry Fink (BlackRock) ανέφερε χαρακτηριστικά πως η ύφεση στις ΗΠΑ “είναι ήδη εδώ” ή πολύ κοντά, με τις καταναλωτικές προσδοκίες να καταρρέουν για 4ο συνεχή μήνα, σύμφωνα με στοιχεία του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν.

Ακόμη κι αν ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,4% τον Μάρτιο, οι ειδικοί προειδοποιούν: αυτό είναι πρόσκαιρο.

Greg McBride (Bankrate): «Μην το συνηθίζετε – έρχεται νέο κύμα ανατιμήσεων».

Η «στροφή Τραμπ» δεν αλλάζει την πραγματικότητα

Αν και ο Τραμπ έκανε πίσω σε μερίδα δασμών σε 90 χώρες, οι επιπτώσεις στην καθημερινότητα των Αμερικανών είναι ήδη ορατές:

• Αυξήσεις τιμών σε ρούχα, ηλεκτρονικά, καφέ, θαλασσινά, καρύδια και παιχνίδια

• Μαζικές αγορές από καταναλωτές πριν τις αυξήσεις: 10% αύξηση στην επισκεψιμότητα καταστημάτων τύπου Costco στο τέλος Μαρτίου

Barclays: Προβλέπει πληθωρισμό 4,1% έως το τέλος του 2025, παρότι οι εταιρείες στρέφονται σε εισαγωγές εκτός Κίνας

Η μεγάλη εικόνα: Εμπορικός πόλεμος, οικονομική ψυχρολουσία

Η 90ήμερη αναστολή κάποιων δασμών δεν σήμανε ανακούφιση. Όπως τόνισε η Morgan Stanley, αυτό απλώς παρατείνει την αβεβαιότητα, με τους ισχύοντες δασμούς να παραμένουν στα υψηλότερα επίπεδα του αιώνα.

Wedbush Securities: «Το εμπορικό “Αρμαγεδδών” που εξαπέλυσε ο Τραμπ πλανάται πάνω από τις αγορές. Μέχρι τώρα πλήττει κυρίως τη Wall Street. Πολύ σύντομα, θα αρχίσει να χτυπά και τις οικογένειες των ΗΠΑ».

Η απειλή του νέου εμπορικού πολέμου

Η αιφνίδια ανακοίνωση Τραμπ για επιβολή δασμών 145% στις κινεζικές εισαγωγές επανέφερε το φάντασμα του προστατευτισμού. Η απάντηση του Πεκίνου ήρθε με δασμούς 125% σε αμερικανικά προϊόντα. Οι αναλυτές μιλούν ήδη για τον πιο εκτεταμένο εμπορικό πόλεμο των τελευταίων δεκαετιών, με τη Morgan Stanley να προειδοποιεί πως «η 90ήμερη αναστολή δασμών σε άλλες χώρες απλώς παρατείνει την αβεβαιότητα».

Παράλληλα, η BlackRock δηλώνει ότι η αμερικανική οικονομία είναι «πολύ κοντά, αν όχι ήδη σε ύφεση», ενώ η εμπιστοσύνη των καταναλωτών σημείωσε πτώση 11% σε έναν μόνο μήνα, σύμφωνα με το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν.

Οι μεγάλοι κερδισμένοι της αστάθειας

Από το χάος προέκυψαν και νικητές:

• JP Morgan και Morgan Stanley είδαν σημαντική αύξηση στα έσοδα από συναλλαγές, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να αναδιαμορφώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
• Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq σημείωσε ράλι +7,3%, με επενδυτές να επιστρέφουν σε μετοχές υψηλής ανάπτυξης ενόψει πιθανής μείωσης επιτοκίων.
• Επιχειρήσεις με χαμηλή έκθεση στην Κίνα επωφελήθηκαν από τη στροφή προς «ασφαλέστερες» αγορές.
• Οι καταναλωτές που έσπευσαν να αγοράσουν προϊόντα πριν εφαρμοστούν οι νέοι δασμοί επωφελήθηκαν από χαμηλότερες τιμές – σύμφωνα με την Placer.ai, η επισκεψιμότητα σε αποθήκες τύπου Costco αυξήθηκε κατά 10% την τελευταία εβδομάδα Μαρτίου.

Τι περιμένει η αγορά

Παρά τη θεαματική ανάκαμψη, η αβεβαιότητα κυριαρχεί. Η Barclays προειδοποιεί ότι οι τιμές σε βασικά αγαθά –όπως ρούχα, καφές, ξηροί καρποί και ηλεκτρονικά– πιθανόν να αυξηθούν τους επόμενους μήνες. Οι αναλυτές προβλέπουν πληθωρισμό 4,1% ως το τέλος του έτους, καθώς η αποσύνδεση από την Κίνα δεν θα γίνει χωρίς κόστος.

Η οικονομική γεωστρατηγική έχει επιστρέψει στο προσκήνιο. Η αγορά δείχνει να βαδίζει πάνω σε τεντωμένο σκοινί: κάθε tweet, κάθε δασμός, κάθε αναδίπλωση δημιουργεί πανικό αλλά και κερδοσκοπικές ευκαιρίες. Οι επαγγελματίες εκμεταλλεύονται τις δονήσεις —οι υπόλοιποι απλώς ανησυχούν.

Διαβάστε επίσης: Wall Street: Οριακά επανήλθαν τα κέρδη