Ραγδαία μείωση δανεισμού των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι μικρομεσαίες αλλάζουν επίπεδο – Premia και Trastor κρατούν τα ηνία

Αίσθηση προκαλούν τα στοιχεία των εξαμηνιαίων ισολογισμών που δείχνουν καθαρή βελτίωση στους δείκτες δανεισμού των μικρομεσαίων εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι αριθμοί επιβεβαιώνουν ότι η «ραχοκοκαλιά» της ελληνικής κεφαλαιαγοράς αποκτά πιο υγιή χρηματοοικονομική εικόνα, γεγονός που ενισχύει τη σταθερότητα και την επενδυτική ελκυστικότητα του χώρου.

Η συνολική μείωση του δανεισμού και η αύξηση της ρευστότητας αποτυπώνουν ένα πιο ώριμο και ανθεκτικό επιχειρηματικό προφίλ, σε μια περίοδο όπου η πρόσβαση στον τραπεζικό δανεισμό εξακολουθεί να είναι επιλεκτική και αυστηρά αξιολογημένη.

Στα 2,6 δισ. ευρώ ο συνολικός δανεισμός

Σύμφωνα με την ανάλυση των οικονομικών αποτελεσμάτων 71 εισηγμένων της Κύριας Αγοράς, που δεν ανήκουν στους δείκτες Υψηλής και Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης, ο συνολικός δανεισμός διαμορφώθηκε στο α’ εξάμηνο του 2025 στα 2,615 δισ. ευρώ. Το ποσό αυτό είναι μειωμένο κατά 5,6%, δηλαδή κατά 157 εκατ. ευρώ, σε σχέση με το τέλος του 2024.

Ακόμη πιο θετική είναι η εικόνα στον καθαρό δανεισμό, που υπολογίζεται αφαιρώντας τα ταμειακά διαθέσιμα και τα άμεσα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία. Ο δείκτης αυτός περιορίστηκε στα 1,553 δισ. ευρώ, σημειώνοντας κάμψη 9,7% ή 167 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ισχυρότερες ταμειακές ροές και πιο συνετή διαχείριση κεφαλαίου, ενισχύοντας τη βιωσιμότητα των μικρότερων εισηγμένων.

Οι πιο δανεισμένες εταιρείες και η εικόνα των «πρωταθλητών»

Ανάμεσα στις εταιρείες με τον υψηλότερο δανεισμό ξεχωρίζει η Premia Properties, με συνολικό χρέος 336,2 εκατ. ευρώ και καθαρό δανεισμό 323,6 εκατ. ευρώ. Ακολουθούν η Trastor με 328,1 και 311,2 εκατ. ευρώ, το Ιατρικό Αθηνών με 165,4 και 139,4 εκατ. ευρώ, η ΒΙΟΤΕΡ με 133,7 εκατ. ευρώ, η BriQ Properties με 124,6 εκατ. ευρώ, η ΕΛΙΝΟΙΛ με 117,1 εκατ. ευρώ και η ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ με 102,2 εκατ. ευρώ.

Οι επτά αυτές εταιρείες συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο μέρος του συνολικού δανεισμού της ομάδας των 71, επιβεβαιώνοντας ότι οι επιχειρήσεις με έντονη δραστηριότητα σε real estate, ενέργεια και βιομηχανία παραμένουν πιο εκτεθειμένες σε χρηματοδοτικά ανοίγματα, αλλά και σε επενδυτικά projects με αντίστοιχες προοπτικές ανάπτυξης.

Στον αντίποδα, έξι εισηγμένες εμφανίζουν μηδενικό συνολικό δανεισμό: ΕΛΒΕ, ΙΛΥΔΑ, Interlife, ΕΥΑΘ, Καρέλιας και Alpha Real Estate. Παράλληλα, άλλες δώδεκα εταιρείες διαθέτουν αρνητικό καθαρό δανεισμό, καθώς τα ταμειακά τους διαθέσιμα υπερκαλύπτουν τις υποχρεώσεις τους. Σε αυτές συγκαταλέγονται οι Πλαστικά Κρήτης, As Company, Alter Ego, Τεχνική Ολυμπιακή, Orilina, Mevaco, Performance Technologies, Moda Bagno, Centric, ΕΚΤΕΡ, Real Consulting και ξανά η ΕΛΒΕ, που καταγράφει διπλά θετικό πρόσημο.

Συνολικά, 18 εισηγμένες της μικρομεσαίας κατηγορίας μπορούν να θεωρηθούν ουσιαστικά «αδάνειστες», γεγονός που ενισχύει την εικόνα χρηματοοικονομικής πειθαρχίας και καθιστά τον συγκεκριμένο επιχειρηματικό κορμό πιο αξιόπιστο έναντι τραπεζών και επενδυτών.

Η νέα γενιά επιχειρήσεων – Από την επιβίωση στην ανάπτυξη

Η τάση αυτή σηματοδοτεί τη γέννηση μιας νέας κατηγορίας εταιρειών στο Χρηματιστήριο, μικρομεσαίων δηλαδή που έχουν απαλλαγεί από τον χρηματοοικονομικό «βραχνά» και σχεδιάζουν με εξωστρέφεια και επενδυτική αυτοπεποίθηση. Με μικρότερο χρέος, υγιείς ισολογισμούς και θετικές ταμειακές ροές, αποκτούν πρόσβαση σε ευκολότερη χρηματοδότηση και σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού, αλλά και αυξημένο ενδιαφέρον από θεσμικούς επενδυτές.

Η εικόνα των μικρομεσαίων εισηγμένων ενισχύει τη συνολική ανθεκτικότητα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς. Με τους δείκτες κερδοφορίας σε άνοδο, τα περιθώρια EBITDA να διευρύνονται και τον δανεισμό να περιορίζεται, το επενδυτικό ενδιαφέρον στρέφεται εκ νέου προς τις «ήσυχες δυνάμεις» του ταμπλό.

Η αναστροφή του κλίματος αποδεικνύει ότι η σταθερότητα δεν χρειάζεται απαραίτητα να έρχεται από τους «μεγάλους». Στο νέο περιβάλλον, οι μικρομεσαίοι παίκτες του Χ.Α. δείχνουν τον δρόμο της υπεύθυνης ανάπτυξης και της πραγματικής χρηματοοικονομικής ωριμότητας.