Θετική εικόνα για τα αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026 της Helleniq Energy διατηρεί η AXIA Ventures Group, η οποία επαναλαμβάνει τη σύσταση «buy» και θέτει τιμή-στόχο στα 9,50 ευρώ ανά μετοχή, εκτιμώντας ότι ο όμιλος θα εμφανίσει ισχυρή λειτουργική επίδοση παρά τις επιπτώσεις από τη μεγάλη συντήρηση στο διυλιστήριο του Ασπροπύργου.
Σύμφωνα με την ανάλυση της χρηματιστηριακής, το εκτεταμένο turnaround στο διυλιστήριο του Ασπροπύργου περιόρισε σημαντικά τη δυνατότητα της εταιρείας να εκμεταλλευτεί πλήρως το ευνοϊκό περιβάλλον στα διεθνή περιθώρια διύλισης κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Ωστόσο, η AXIA εκτιμά ότι η Helleniq Energy θα καταγράψει αξιοσημείωτη βελτίωση σε ετήσια βάση, χάρη στη στήριξη από τα ισχυρά περιθώρια, τα κέρδη αποθεμάτων και τη θετική συμβολή των επιμέρους δραστηριοτήτων του ομίλου.
EBITDA στα 276 εκατ. ευρώ – Άνοδος 53%
Η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA του ομίλου θα διαμορφωθούν στα 276 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 53% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025, αν και μειωμένα κατά 25% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Σε δημοσιευμένη βάση, τα EBITDA αναμένεται να φτάσουν τα 458 εκατ. ευρώ, έναντι 123 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 2025, ενισχυμένα σημαντικά από κέρδη αποθεμάτων που εκτιμώνται περίπου στα 160 εκατ. ευρώ.
Διπλασιασμός καθαρών κερδών
Σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας, η AXIA εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη θα ανέλθουν στα 117 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 112% σε ετήσια βάση.
Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη του ομίλου αναμένονται στα 259 εκατ. ευρώ, έναντι μόλις 11 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα, αντανακλώντας τόσο τη βελτίωση του λειτουργικού περιβάλλοντος όσο και την επίδραση των αποθεμάτων.
Πτώση παραγωγής λόγω συντήρησης
Η επίδραση της συντήρησης στον Ασπρόπυργο αναμένεται να αποτυπωθεί κυρίως στους όγκους παραγωγής.
Η ακαθάριστη παραγωγή εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί περίπου στους 2,77 εκατ. τόνους, έναντι 4,06 εκατ. τόνων το α’ τρίμηνο του 2025, ενώ η καθαρή παραγωγή διύλισης προβλέπεται μειωμένη κατά περίπου 39%, στους 2,52 εκατ. τόνους.
Παρά τη μείωση των όγκων, η AXIA θεωρεί ότι τα υψηλότερα περιθώρια διύλισης και η ευνοϊκή πορεία των διεθνών αγορών ενέργειας θα λειτουργήσουν αντισταθμιστικά για τα οικονομικά αποτελέσματα του ομίλου.
Η συμβολή των επιμέρους δραστηριοτήτων
Ανά τομέα δραστηριότητας, η AXIA εκτιμά ότι:
η διύλιση θα συνεισφέρει περίπου 216 εκατ. ευρώ στα προσαρμοσμένα EBITDA,
το marketing περίπου 27 εκατ. ευρώ,
ενώ ο τομέας ενέργειας αναμένεται να προσθέσει περίπου 32 εκατ. ευρώ.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στην ισχυρή επίδοση της Enerwave, ενώ οι δραστηριότητες στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας εκτιμάται ότι θα κινηθούν σε σχεδόν αμετάβλητα επίπεδα.
Στο επίκεντρο η Μέση Ανατολή και τα περιθώρια διύλισης
Η έκθεση επισημαίνει ότι οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, τις διακυμάνσεις στις διεθνείς αγορές πετρελαίου και ενέργειας, τις εναλλακτικές πηγές προμήθειας αργού, αλλά και την πορεία των περιθωρίων διύλισης και της ζήτησης καυσίμων το επόμενο διάστημα.
Τα αποτελέσματα α’ τριμήνου της Helleniq Energy αναμένεται να ανακοινωθούν την Πέμπτη 14 Μαΐου, μετά το κλείσιμο της χρηματιστηριακής αγοράς.
Μ.Η.Τ. 242183