Lamda: Αλλαγή πλεύσης σχετικά με τις αναπτύξεις γραφείων – Μετατίθεται το IPO για τα malls

Σε προτεραιότητα τα οικιστικά πρότζεκτ – Νεότερα για τα γραφεία μετά το 2027

Στην αλλαγή πλεύσης σχετικά με τις αναπτύξεις γραφείων στο Ελληνικό και την είσοδο της Lamda Malls στο Χρηματιστήριο αναφέρθηκε, εχθές, κατά την τακτική γενική συνέλευση των μετόχων ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, κ. Οδυσσέας Αθανασίου. Τα οικιστικά projects, που έχουν ήδη εισφέρει στα ταμεία σχεδόν 700 εκατ. ευρώ, μπαίνουν σε προτεραιότητα ως το 2027, ενώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης η «κρυμμένη» αξία των διαθέσιμων οικοπέδων ανέρχεται σε 1,33 δισ. ευρώ.

Το θέμα που μονοπώλησε τη γενική συνέλευση, φέρνοντας και εντάσεις από την πλευρά των μετόχων, ήταν η τιμή της μετοχής στο ταμπλό, η οποία δεν αποτυπώνει τη δυναμική της επένδυσης στο Ελληνικό, σύμφωνα με την εταιρεία(Θα αναφερθούμε σε αυτά σε επόμενο άρθρο αναλυτικά και με λεπτομέρειες από πολλές πηγές). Ο κ. Αθανασίου είχε ήδη παραδεχθεί ότι η μετοχή έχει υποαποδώσει σε σχέση με τη χρηματιστηριακή αγορά, αποδίδοντάς το στη διεθνή πορεία του κλάδου του real estate, καθώς όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, οι μετοχές του κλάδου υποχωρούν.

Επίσης, σημείωσε ότι με τις μεγάλες ανατιμήσεις στα υλικά και το κόστος εργασίας, ελλείψει εργατικών χεριών, οι επενδυτές δεν δείχνουν προτίμηση σε μακροπρόθεσμες αναπτύξεις, όπως το Ελληνικό. Τέλος, σημείωσε ότι παρά τη θετική πορεία των malls της Lamda, που το 2023 σημείωσαν ρεκόρ κερδοφορίας με 81 εκατ. ευρώ, διεθνώς τα εμπορικά κέντρα δεν αποτελούν «μαγνήτη» για τα αμερικανικά και βρετανικά funds.

Ο επικεφαλής της Lamda εξέφρασε την αισιοδοξία του για τις μελλοντικές προοπτικές της μετοχής, η οποία διαπραγματεύεται με καλύτερο discount έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου του κλάδου, δηλαδή 18% έναντι 31%.

Σε προσφορότερη περίοδο το IPO για τα malls

Υπό τις παραπάνω συνθήκες, παγώνει ο σχεδιασμός για την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο της Lamda Malls, καθώς όπως εξήγησε ο κ. Αθανασίου, «δεν έχουμε σκοπό να βάλουμε στο Χρηματιστήριο τα εμπορικά με discount 20%-30%», χαρακτηρίζοντάς το αυτοκτονικό. Σημείωσε εξάλλου ότι δεν υπάρχει λόγος βιασύνης, αφού δεν υπάρχει ανάγκη ρευστότητας, έτσι η εισαγωγή μετατίθεται για μία πιο ευνοϊκή επενδυτική περίοδο.

Προσέθεσε, μάλιστα, πως για την ανάπτυξη των δύο νέων εμπορικών κέντρων στο Ελληνικό η χρηματοδότηση είναι εξασφαλισμένη, τόσο από ίδια κεφάλαια όσο και από τραπεζική χρηματοδότηση. Είναι δε ενδεικτικό ότι ήδη έχουν κλειδώσει προσύμφωνα για το 70% του The Ellinikon Mall, στο οποίο η εμπορικά αξιοποιήσιμη έκταση ανέρχεται μετά τον ανασχεδιασμό σε 100.000 τ.μ. και θα περιλαμβάνει 280 καταστήματα, ενώ για το Riviera Galleria με τα 100 καταστήματα είναι ήδη στο 70% του εμπορεύσιμου χώρου.

Τα έσοδα από τα οικόπεδα και ο «πάγος» στο SPV

Αυτή την περίοδο, προχωρά ο διαγωνισμός για τα πρώτα 5 οικόπεδα εντός του Ελληνικού, για τα οποία έχουν εκφράσει ενδιαφέρον ξένα και εγχώρια επενδυτικά σχήματα, μεταξύ των οποίων η Brooklane που έχει ήδη παρουσία στο project του Πύργου Μεικτής Χρήσης. Η ολοκλήρωση του διαγωνισμού για τα οικόπεδα, συνολικής έκτασης 50.000 τ.μ., αναμένεται στα τέλη Ιουλίου, ενώ οι τιμές έχουν κυμανθεί στα 2.100 ευρώ ανά τ.μ., ανεβάζοντας τα έσοδα άνω των 100 εκατ. ευρώ. Αυτά προορίζονται για οικιστικές αναπτύξεις, και όπως έχει πει η διοίκηση θα λειτουργήσουν ως «πιλότος» για την αξιοποίηση και άλλων οικοπέδων, αντίστοιχης επιφάνειας.

Ο κ. Αθανασίου υπογράμμισε ακόμη ότι υπάρχει κρυμμένη αξία 1,33 δισ. ευρώ, η οποία δεν αποτυπώνεται στα βιβλία της εταιρείας. Αυτή μεταφράζεται σε συν 7 ευρώ ανά μετοχή, την οποία οι επενδυτές δεν μπορούν ακόμη να δουν. Ανέφερε χαρακτηριστικά ότι εάν υπολογιστεί μία μέση πώληση οικοπέδων σε τιμή 2.100 ευρώ/τ.μ., η κρυμμένη αξία, δεδομένης της αγοράς γης σε μέσες τιμές 770 ευρώ/τ.μ., διαμορφώνεται σε 1.330 ευρώ/τ.μ. ήτοι 1,33 δισ. ευρώ, για διαθέσιμα 1 εκατ. δομήσιμα τετραγωνικά μέτρα για οικιστικές αναπτύξεις.

Μια ακόμα στρατηγική που επανεξετάζεται με ορίζοντα πια τη δεύτερη φάση του project, δηλαδή μετά το 2027, αφορά στους χώρους γραφείων.  Υπενθυμίζεται πως η εταιρεία εξέταζε το ενδεχόμενο δημιουργίας SPV, με σκοπό την αναζήτηση συνεπενδυτών για γραφειακούς χώρους. Σύμφωνα ωστόσο με τον κ. Αθανασίου το premarketing αυτών των κινήσεων δεν έφερε ικανοποιητικές τιμές με αποτέλεσμα να μετατεθεί σε δεύτερο χρόνο.

Ο επικεφαλής της εταιρείας πέρα από έμφαση στα έσοδα που καταγράφει η επένδυση στο Ελληνικό από πώληση assets και εμπορευματοποίηση που καθιστούν το έργο λειτουργικά κερδοφόρο και αυτοχρηματοδοτούμενο έκανε λόγο και για τη στρατηγικής δημιουργίας δραστηριοτήτων που θα εξασφαλίζουν επαναλαμβανόμενα έσοδα. Στο πλαίσιο αυτό αναφέρθηκε τόσο στη συμμετοχή της Ελληνικό με 20% στην εταιρεία για τις κατοικίες Build to Rent όσο και στη δημιουργία εταιρείας διαχείρισης (facility management) και παροχής υπηρεσιών στους κατοίκους και χρήστες της «νέας πόλης» του Ελληνικού. Σημείωσε ωστόσο ότι η κίνηση αυτή αφορά σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα μετά το 2027.