Η METKA μπαίνει στο 2026 με ανεκτέλεστο 2 δισ. ευρώ και στόχο EBITDA έως 150 εκατ – Μεγάλα έργα, υψηλά περιθώρια και η δοκιμασία του 2026
Ο κλάδος υποδομών της Metlen, με αιχμή τη METKA, εισέρχεται στο 2026 με ισχυρή δυναμική, η οποία στηρίζεται κυρίως στο αυξημένο ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων. Το backlog διαμορφώνεται πλέον κοντά στα 2 δισ. ευρώ, σημειώνοντας σημαντική αύξηση σε σχέση με τα επίπεδα του 2023 και προσφέροντας ορατότητα για την πορεία των εσόδων τα επόμενα χρόνια.
Η διοίκηση εκτιμά ότι το EBITDA του τομέα μπορεί να κινηθεί στην περιοχή των 140–150 εκατ. ευρώ το 2026, έναντι περίπου 100 εκατ. ευρώ το 2025. Εφόσον επιβεβαιωθεί αυτή η πρόβλεψη, η αύξηση θα είναι αισθητή, ωστόσο η επίτευξή της θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την ομαλή εκτέλεση των έργων και τη διαχείριση του κόστους.
Η εικόνα του κύκλου εργασιών καταγράφει ήδη έντονη μεταβολή. Το 2025 τα έσοδα ανήλθαν σε 567 εκατ. ευρώ, αυξημένα σημαντικά σε σχέση με το 2024, γεγονός που αποτυπώνει την ταχεία κλιμάκωση της κατασκευαστικής δραστηριότητας. Το στοιχείο που ξεχωρίζει είναι ότι η ανάπτυξη αυτή συνοδεύεται από σχετικά υψηλό λειτουργικό περιθώριο, το οποίο διαμορφώθηκε στο 17,6%, αν και ελαφρώς χαμηλότερο από το προηγούμενο έτος.
Νέα έργα ενισχύουν το pipeline, αλλά αυξάνουν και την έκθεση
Το ανεκτέλεστο ενισχύεται από νέα projects και συμμετοχές σε έργα παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ, τα οποία διευρύνουν την παρουσία της εταιρείας στον κλάδο υποδομών. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζει το Project Voria στο Μαρούσι, μία επένδυση ύψους περίπου 380 εκατ. ευρώ με μικτή χρήση, που περιλαμβάνει ξενοδοχείο, καζίνο και εμπορικές υποδομές.
Παράλληλα, η ανάδειξη του ομίλου ως προσωρινού αναδόχου για τις φοιτητικές εστίες του Πανεπιστημίου Δυτικής Μακεδονίας προσθέτει ένα έργο ΣΔΙΤ άνω των 100 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τη θέση του στον συγκεκριμένο τομέα. Την ίδια στιγμή, η συμμετοχή σε κοινοπραξία για τον Βόρειο Οδικό Άξονα Κρήτης επιβεβαιώνει τη στρατηγική τοποθέτηση σε μεγάλα έργα υποδομών.
Ωστόσο, η διεύρυνση του pipeline συνοδεύεται και από αυξημένες απαιτήσεις σε κεφάλαιο, τεχνικούς πόρους και διαχείριση ρίσκου. Η ταυτόχρονη υλοποίηση πολλών έργων μεγάλης κλίμακας ενδέχεται να δημιουργήσει πιέσεις στην εκτέλεση, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου οι εφοδιαστικές αλυσίδες παραμένουν ευάλωτες.
Πληθωρισμός και κόστος υλικών: Ο παράγοντας που θα κρίνει τα περιθώρια
Παρά τη θετική εικόνα, η διοίκηση δεν παραγνωρίζει τις προκλήσεις που διαμορφώνονται από το εξωτερικό περιβάλλον. Οι πληθωριστικές πιέσεις στα δομικά υλικά, σε συνδυασμό με τη γεωπολιτική αστάθεια σε Ουκρανία και Μέση Ανατολή, δημιουργούν ένα πιο σύνθετο σκηνικό για την κατασκευαστική δραστηριότητα.
Το υψηλό περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας αποτελεί σαφές πλεονέκτημα, ωστόσο η διατήρησή του δεν μπορεί να θεωρείται δεδομένη. Η εξέλιξη του κόστους πρώτων υλών, οι καθυστερήσεις σε έργα και η πιθανή αναπροσαρμογή συμβάσεων αποτελούν κρίσιμους παράγοντες που θα επηρεάσουν την τελική απόδοση.
Σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο, η αγορά υποδομών στην Ελλάδα διατηρεί θετικές προοπτικές, με ώθηση από έργα μεταφορών, αστικές αναπλάσεις και επενδύσεις σε τουριστικές υποδομές. Ωστόσο, η πορεία του κλάδου θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη σταθερότητα του κόστους και τη διαθεσιμότητα χρηματοδότησης.
Η συνολική εικόνα για τη METKA είναι αυτή μιας εταιρείας με ισχυρή βάση έργων και αυξημένη δραστηριότητα, αλλά και με σαφείς εξαρτήσεις από εξωγενείς παράγοντες. Το 2026 αναμένεται να αποτελέσει χρονιά επιβεβαίωσης, όπου η ανάπτυξη θα πρέπει να συνδυαστεί με αποτελεσματική διαχείριση κινδύνου.
Διαβάστε επίσης; Κοινοπραξία ΜΕΤΚΑ και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αναλαμβάνει έργο 255 εκατ. ευρώ στον Φαληρικό Όρμο
Μ.Η.Τ. 242183