Novo Nordisk vs Pfizer: Πόλεμος προσφορών για τη Metsera φέρνει νέο ρεκόρ αποτιμήσεων στη φαρμακοβιομηχανία

Η Novo Nordisk και η Pfizer εμπλέκονται σε μια έντονη αντιπαράθεση για την εξαγορά της Metsera, μιας νεοφυούς βιοτεχνολογικής εταιρείας με επίκεντρο την ανάπτυξη φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας. Η κίνηση αυτή καταδεικνύει τη στρατηγική αξία των υποψήφιων φαρμάκων απώλειας βάρους, που εκτιμάται ότι θα εκτοξευθεί σε αγορά αξίας $139 δισ. έως το 2030, από $72 δισ. το 2025 (TD Cowen).

Κλιμάκωση προσφορών και αποτίμηση

Την Τρίτη, η Metsera ανακοίνωσε ότι η νέα πρόταση της Novo Nordisk αποτιμά την εταιρεία στα $86,20 ανά μετοχή, ή περίπου $10 δισ., υπερβαίνοντας κατά πολύ την προηγούμενη προσφορά των $9 δισ. Η αποτίμηση αντιστοιχεί σε premium 159% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος στις 19 Σεπτεμβρίου, πριν την αρχική συμφωνία με την Pfizer.

Η Pfizer απάντησε ανεβάζοντας την προσφορά της στα $70 ανά μετοχή (≈ $8,1 δισ.), έναντι της αρχικής των $7,3 δισ., διατηρώντας ενεργή την αναμέτρηση για την απόκτηση της Metsera.

Νομικό και στρατηγικό πλαίσιο

Η αντιπαράθεση επεκτάθηκε σε δικαστικό επίπεδο. Η Pfizer προσέφυγε στο Chancery Court του Delaware ζητώντας να εμποδιστεί η Metsera από την ακύρωση της συμφωνίας του Σεπτεμβρίου. Η Metsera απάντησε ότι η προσφυγή της Pfizer αποσκοπεί στην ακύρωση μιας ανώτερης προσφοράς κατά τη διάρκεια ανοιχτής δημοπρασίας, ενώ η Pfizer κατέθεσε επιπλέον αγωγή σε ομοσπονδιακό δικαστήριο, υποστηρίζοντας παραβίαση της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας.

Στρατηγική σημασία

Για τη Pfizer, η Metsera αποτελεί στρατηγική είσοδο στην αγορά φαρμάκων απώλειας βάρους, όπου η εταιρεία δεν διαθέτει ακόμη προϊόντα, αλλά αναπτύσσει ενέσιμα και per os σκευάσματα. Η Novo Nordisk, από την πλευρά της, επιδιώκει να ανακτήσει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα απέναντι στην Eli Lilly, μετά τις απογοητευτικές κλινικές δοκιμές ορισμένων υποψηφίων φαρμάκων.

Σπάνιο φαινόμενο στην αγορά M&A

Η σύγκρουση για τη Metsera, εταιρεία μόλις τριών ετών με περίπου 100 υπαλλήλους και χωρίς εγκεκριμένα φάρμακα, αποτελεί ασυνήθιστο φαινόμενο: επαναλαμβανόμενες προσφορές μετά την υπογραφή ήδη συμφωνίας. Ανεξαρτήτως της τελικής έκβασης, η Metsera έχει καθιερωθεί ως το πλέον περιζήτητο στοιχείο στον φαρμακευτικό κλάδο του 2025, συμβολίζοντας την άνοδο των φαρμάκων απώλειας βάρους ως στρατηγικής επένδυσης.