Οι χαμηλές μελλοντικές υπεραξίες και ο νέος ακριβός δανεισμός για τον Όμιλο AKTOR, σε ένα περιβάλλον διεθνούς αβεβαιότητας, ναρκοθέτησαν τελικά το deal για τα ακίνητα την Prodea. Σύμφωνα με πληροφορίες, μετά και την επισημοποίηση στο Χρηματιστήριο της ακύρωσης της συμφωνίας πλαισίου που είχε υπογραφεί μεταξύ των δύο εταιρειών, στη ζυγαριά της διοίκησης του Ομίλου AKTOR βάρυνε περισσότερα η ευκαιρία εξαγοράς της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις που αναμένεται να ολοκληρωθεί το επόμενο διάστημα.
Ειδικότερα, με απαντήσεις τους προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, και οι δύο εταιρείες επιβεβαίωσαν την ατυχή λήξη της συμφωνίας πλαίσιο, που ήταν μάλιστα και από τις πρώτες που είχαν ανακοινωθεί με το πλάνο μετασχηματισμού του Ομίλου AKTOR. Η ολοκλήρωση της σχετικής συναλλαγής, παρά της βελτιστοποίηση του χαρτοφυλακίου ακινήτων που ανήλθε σε αξία 579,4 εκατ. ευρώ, πήγαινε όλο και πιο πίσω, με αποτέλεσμα τελικά το διαζύγιο.
«Παρά τις εντατικές προσπάθειες όλων των εμπλεκομένων μερών, προκειμένου να επιτευχθεί η ολοκλήρωση της συναλλαγής, αυτό δεν κατέστη εφικτό και τα μέρη αποφάσισαν όπως τερματίσουν τη μεταξύ τους συμφωνία, και ματαιωθεί η συναλλαγή, κατόπιν δε τούτου, τα μέρη θα υλοποιήσουν τα προβλεπόμενα στη Συμφωνία Πλαίσιο», αναφέρεται στην απάντηση της AKTOR, με την εκτίμηση ότι η απόφαση ακύρωσης δεν μεταβάλλει ουσιαστικά τον επιχειρηματικό της σχεδιασμό, όπως αυτός έχει ανακοινωθεί στο επενδυτικό κοινό. Σε αντίστοιχη εκτίμηση καταλήγει και η διοίκηση της Prodea στη δική της απάντηση.
Ο ρόλος της εξαγοράς της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις
Σύμφωνα με πηγές του Ομίλου AKTOR, οι βασικοί λόγοι που οδήγησαν στην εκ μέρους του απόφαση ματαίωσης της συμφωνίας εξαγοράς χαρτοφυλακίου επιλεγμένων ακινήτων από την Prodea είναι: η εξαγορά της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, ο κίνδυνος σημαντικής επιβάρυνσης του ισολογισμού του Ομίλου AKTOR από υψηλό δανεισμό, που θα ήταν, μάλιστα, ευεπίφορος σε πιθανή αύξηση των επιτοκίων λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων και οι χαμηλές μελλοντικές υπεραξίες.
Συγκεκριμένα, συνεκτιμήθηκε από τη διοίκηση του Ομίλου ότι η επικείμενη εξαγορά της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις θα προσφέρει -με πολύ χαμηλότερο νέο δανεισμό- το ίδιο EBITDA που υπολογιζόταν ότι θα έδιναν τα ακίνητα της Prodea, εάν προχωρούσε η συναλλαγή. Ως εκ τούτου, η ακύρωση της συναλλαγής ουδόλως επηρεάζει, αντιθέτως διατηρεί εντός τροχιάς το business plan που είχε παρουσιάσει ο Όμιλος AKTOR τον Οκτώβριο του 2024.
Κι αυτό γιατί η ολοκλήρωση του deal με την Prodea θα συνεπαγόταν την ανάληψη νέου, υψηλού δανεισμού ύψους 600 εκατ. ευρώ από τον όμιλο, κάτι που εκτιμήθηκε πως θα αποτελούσε πλέον εν δυνάμει σοβαρό κίνδυνο, δεδομένων των πρόσφατων γεωπολιτικών εξελίξεων (δασμοί κτλ.) και της πολιτικής αστάθειας σε σημαντικές χώρες της Ευρώπης. Εξελίξεις που μπορούν εύκολα να οδηγήσουν σε υφεσιακή αύξηση των επιτοκίων και αυτή με τη σειρά της να πλήξει έναν σύνθετο δανεισμό αυτής της μορφής.
Επιπλέον, πηγές του Ομίλου σημειώνουν ότι το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο της Prodea αφορούσε μεν prime ακίνητα (με prime μισθωτές), όμως οι προσδοκώμενες υπεραξίες από την πιθανή πώληση των ακινήτων δεν εκτιμάτο ότι θα ήταν ιδιαίτερα μεγάλες στο άμεσο μέλλον.
Έτσι, η διοίκηση του Ομίλου πήρε την απόφαση να ματαιώσει τη συμφωνία, καθώς αυτή περιελάβανε μία εξαιρετικά σύνθετη χρηματοοικονομική δομή με ακριβό δανεισμό, που υπόκειτο, μάλιστα, σε επισφαλή αύξηση υφεσιακών επιτοκίων, η οποία στη καλύτερη περίπτωση θα απέδιδε τα αναμενόμενα κέρδη όχι νωρίτερα από μία πενταετία, και να την αντικαταστήσει με την εξαγορά της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις, η οποία, μάλιστα, θα προσφέρει στον Όμιλο σημαντικές ταμειακές ροές και θα απαιτήσει σημαντικά μικρότερη έκθεση σε ουσιωδώς φθηνότερο δανεισμό.
Μ.Η.Τ. 242183