Η Alpha έγινε ουραγός, τα ρεκόρ της ΔΕΗ, η Credia και η Ευρώπη και οι μισές αλήθειες για τα γήπεδα

Ημέρα ανακοίνωσης αποτελεσμάτων χθες για την Alpha Bank, αλλά όσοι έτρεφαν ελπίδες για ευχάριστες εκπλήξεις που θα βοηθούσαν να βγει η μετοχή από το τέλμα μάλλον απογοητεύθηκαν. Το +0,06%, με άνοδο στα 3,515 ευρώ μαρτυρά ότι η αγορά δεν ενθουσιάσθηκε από τα μεγέθη που είδε και δεν φαίνεται να αλλάζει κάτι στο προσεχές μέλλον στην κακή φετινή εικόνα της μετοχής, που έχει μείνει πολύ πίσω από τις άλλες τραπεζικές, με μια πτώση της τάξεως του 2% από την αρχή του έτους.

Μια σύγκριση στα λογιστικά αποτελέσματα (όχι στα συγκρίσιμα, από τα οποία εξαιρούνται έκτακτες επιβαρύνσεις) δείχνει ότι το α’ τρίμηνο η Alpha είχε τις χειρότερες επιδόσεις μεταξύ των συστημικών τραπεζών. Ήταν η μόνη τράπεζα με διψήφιο ποσοστό μείωσης (-16,9%) στα 181,5 εκατ. ευρώ. Ισχύει αυτό που ανακοίνωσε η διοίκηση για one-off επιβαρύνσεις που χάλασαν την εικόνα (πώληση χαρτοφυλακίου δανείων, κόστος εθελούσιας κ.ο.κ.), αλλά και πάλι τα αποτελέσματα του τριμήνου αποπνέουν μια κόπωση και το αναπτυξιακό αφήγημα δεν πείθει τους επενδυτές.

Πολλοί λένε ότι η ίδια η συντηρητική εταιρική κουλτούρα της τράπεζας, που κάποτε διαταράχθηκε όταν ανέλαβε καθήκοντα CEO ο Βασίλης Ψάλτης, δεν αφήνει πολλά περιθώρια για τολμηρές κινήσεις και κινήσεις και παρεμβάσεις που θα φέρουν την απογείωση. Όσοι ήλπιζαν ότι ο Α. Ορσέλ της Unicredit θα άλλαζε τα πράγματα δεν επιβεβαιώθηκαν. Ο τραπεζίτης που ξέρει να βγάζει αξία για τους μετόχους με πολύ τολμηρές κινήσεις αποδείχθηκε ότι δεν θέλει να ασχοληθεί περισσότερο με την Alpha Bank, αλλά προτιμά να διατηρήσει τη σχέση συνεργασίας εκεί που βρίσκεται.

Οι περισσότεροι άνθρωποι της αγοράς συμφωνούν ότι η τράπεζα χρειάζεται ένα νέο «ταρακούνημα» για να πείσει ότι έχει αναπτυξιακή προοπτική. Κανείς δεν μπορεί να δει, όμως, τι θα μπορούσε να αλλάξει άμεσα για να ξεφύγει από τη σχετική στασιμότητα, την ώρα που οι άλλες τραπεζικές διοικήσεις -ακόμη και κατ’ εξοχήν συντηρητικές, όπως αυτή της Εθνικής- φαίνεται να αντιμετωπίζουν με περισσότερη τόλμη τις εξελίξεις στον τραπεζικό χώρο και να ενδιαφέρονται περισσότερο για την αξία που θα αποδώσουν στους μετόχους.

Πάντως, αναλυτές, όπως αυτοί της Citi και της Jefferies, έκαναν φιλότιμη προσπάθεια να δουν μισογεμάτο το ποτήρι των αποτελεσμάτων. Η Citi σημειώνει, για παράδειγμα, πως τα λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων παρέμειναν σταθερά κατά τη διάρκεια του τριμήνου (+2% σε ετήσια βάση), ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της αγοράς και της ίδιας της τράπεζας.

Ο οίκος σημειώνει την ισχυρή αύξηση των προμηθειών (+3% σε τριμηνιαία βάση, +29% σε ετήσια βάση), καθώς και των εσόδων από συναλλαγές, τονίζοντας ότι η αύξηση των προμηθειών οφείλεται κυρίως στην αύξηση των εσόδων από προμήθειες τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων και επενδυτικής τραπεζική. Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) παρουσίασαν μικρή άνοδο σε τριμηνιαίο και ετήσιο επίπεδο, εντός των εκτιμήσεων των αναλυτών.

Η Citi σημειώνει πως η διοίκηση επιβεβαίωσε το guidance για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του 2026 στα 0,40 ευρώ, κάτι που συνεπάγεται αύξηση των κερδών κατά +11% σε ετήσια βάση. Η Citi δίνει τιμή-στόχο 4,7 ευρώ με σύσταση «αγοράς» (buy).

Από την πλευρά της, η Jefferies έκανε λόγο για «ισχυρά αποτελέσματα» υπογραμμίζοντας πως τα κανονικοποιημένα κέρδη μετά από φόρους, τα κέρδη προ προβλέψεων και τα έσοδα από προμήθειες ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Καλά όλα αυτά, αλλά είπαμε: όχι αρκετά για να βγει από το τέλμα η μετοχή…

Οι πρωτιές της ΑΜΚ της ΔΕΗ

CVC, BLACKROCK, CAPITAL, COVALIS, AL-RAYYAN HOLDING QATAR INVESTMENT AUTHORITY (QIA), K GROUP (υποστηριζόμενο από την QIA), VANGUARD, PICTET, WELLINGTON, ADAGE, DWS, NORGES, είναι μερικά μόνο από τα ονόματα που έδωσαν ηχηρό παρών στην ΑΜΚ της ΔΕΗ.

Τα €18 δισ. των προσφορών αποτελούν ιστορικό ρεκόρ για την Ελληνική αγορά και καταγράφεται ως το μεγαλύτερο book building στην ιστορία του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Με τέτοια ζήτηση και εφόσον έχουν αναλυθεί οι λόγοι που δεν άντλησε μεγαλύτερο ποσό, η ΔΕΗ αποφάσισε να ικανοποιήσει μέρος της αυξημένης ζήτησης για μετοχές της Εταιρείας μέσω της πώλησης ιδίων μετοχών αξίας €250 εκατ. σε ειδικούς, λοιπούς θεσμικούς και έτερους επιλέξιμους επενδυτές ως επιπλέον μέσο για την περαιτέρω διεύρυνση της μετοχικής βάσης, καθώς και για να αντλήσει περαιτέρω κεφάλαια σε ελκυστική αξία.

Η συναλλαγή θα πραγματοποιηθεί μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης μετά την ολοκλήρωση της ΑΜΚ.

Η παραπάνω απόφαση αποτελεί μια μικρή λύση αφού η διοίκηση της ΔΕΗ, καλείται να ολοκληρώσει τις τελικές κατανομές με μεγάλα διεθνή ονόματα που διεκδικούν υψηλότερες συμμετοχές από εκείνες που επιτρέπει η διαθέσιμη έκδοση.

Μην ξεχνάμε ότι από τα 4,25 δισ. ευρώ αφαιρούνται περίπου 1,42 δισ. ευρώ που αντιστοιχούν στη συμμετοχή του Δημοσίου, καθώς και περίπου 1,2 δισ. ευρώ που συνδέονται με το CVC Capital, αφήνοντας διαθέσιμο ποσό περίπου 1,63 δισ. ευρώ προς κατανομή.

Μετά και την ΑΜΚ που κατέγραψε πρώτα από όλα την ορθότητα της στρατηγικής και την ψήφο εμπιστοσύνης πλέον η ΔΕΗ αναδεικνύεται σε ευρωπαϊκό επίπεδο, σε πρωταγωνιστή στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη, με έμφαση στην καινοτομία, τις διασυνδέσεις και την αξιοποίηση τεχνητής νοημοσύνης, ενισχύοντας τη σταθερότητα, την ανθεκτικότητα και τη βιώσιμη ανάπτυξη σε ένα διαρκώς μεταβαλλόμενο ενεργειακό περιβάλλον.

Τέλος, δρα ως καταλύτης για την αγορά, αφού η επιτυχία της ΑΜΚ λειτουργεί και ως ένδειξη ότι ελληνικοί όμιλοι με διεθνές αποτύπωμα μπορούν πλέον να διεκδικούν πρωταγωνιστικό ρόλο στο νέο ευρωπαϊκό επενδυτικό περιβάλλον.

Τα σούπερ κέρδη της Euronext και η Αθήνα

Με κεκτημένη ταχύτητα πορεύεται η Euronext, δηλαδή ο μεγαλύτερος χρηματιστηριακός όμιλος της Ευρώπης, ο οποίος εδώ και μερικούς μήνες αποτελεί το «αφεντικό» και της ελληνικής αγοράς. Τα οικονομικά στοιχεία του α’ τριμήνου είναι ενδεικτικά για τα αποτελέσματα της διοίκησης του Στεφάν Μπουζνά, ο οποίος βλέπει τα έσοδα να ξεπερνούν τα 528 εκατ. ευρώ (+15,3%), τα προσαρμοσμένα EBITDA να φθάνουν τα 343 εκατ. ευρώ (+16,7%) και τα καθαρά κέρδη να υπερβαίνουν τα 192 εκατ. ευρώ (+16,7%).

Σίγουρα οι κινήσεις και οι πρωτοβουλίες του Στεφάν Μπουζνά έχουν επιτελέσει καθοριστικό ρόλο σ’ αυτό το επίτευγμα. Βασικός μοχλός για το business plan του 62χρονου Γάλλου δεν είναι άλλο από το όραμα μιας -όσο το δυνατόν περισσότερο- ενιαίας ευρωπαϊκής αγοράς. Κι αυτό το σχέδιο το έχει υπηρετήσει μέσω των διαδοχικών εξαγορών, όπως ήταν τα deals για τα Χρηματιστήρια του Δουβλίνου (2018), του Όσλου (2019), της Κοπεγχάγης (2020) και του Μιλάνου (2021), τα οποία ήρθαν να εμπλουτίσουν το «οπλοστάσιο» της Euronext, δίπλα στις ήδη υπάρχουσες αγορές του Παρισιού, του Άμστερνταμ, των Βρυξελλών, της Λισαβόνας κ.α. Μάλιστα, αν και τα περιθώρια είναι σχετικά πεπερασμένα, ουδείς μπορεί να αποκλείσει και νέες «μεταγραφές».

Όσον αφορά τον «κρίκο» της Αθήνας, ο επικεφαλής της Euronext φαίνεται διατεθειμένος να επιταχύνει τις διαδικασίες, στη σκιά της ειλημμένης απόφασης για επανένταξη στις Αναπτυγμένες Αγορές. Η ενσωμάτωση της πλατφόρμας Optiq® και η ανάπτυξη εργασιών του νέου τεχνολογικού hub συνιστούν, μεταξύ άλλων, δύο από τις βασικές προτεραιότητες της αμέσως επόμενης περιόδου.

Credia και Ευρώπη Holdings εις σάρκαν μία;

Δώρο στον εαυτό της φαίνεται ότι αποφάσισε να κάνει η Ελένη Βρεττού στην ονομαστική της εορτή, με το κλείσιμο σήμερα μιας συμφωνίας που θα κάνει κρότο. Ο λόγος για το deal ανάμεσα στην Credia Bank και την Ευρώπη Holdings που επέλεξε τελικά όπως όλα δείχνουν να δεθεί στο άρμα τράπεζας και μάλιστα της πολλά υποσχόμενης τράπεζας όπου ηγείται η ευφυής εορτάζουσα.

Αν δεν υπάρξουν εμπλοκές της τελευταίας στιγμής σήμερα θα μάθουμε λεπτομέρειες και θα γίνουν ανακοινώσεις για έναν ακόμη επιχειρηματικό γάμο.

Σήμερα τα αποτελέσματα της Credia

Με τα αποτελέσματα της Credia Bank, ολοκληρώνεται σήμερα ο κύκλος αποτελεσμάτων των τραπεζών για το πρώτο τρίμηνο της χρήσης.

Με βάση τα όσα αναφέραμε πιο πάνω, η συζήτηση με τους αναλυτές θα έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Έτσι και αλλιώς η τράπεζα παρουσιάζει ενδιαφέρον αφού ολοκλήρωσε μια σημαντική αύξηση κεφαλαίου, στο τέλος του τριμήνου, που της δίνει τη δυνατότητα να τρέξει τα αναπτυξιακά της πλάνα.

Από την άλλη, με το deal με την Ευρώπη η διοίκηση της Credia αποδεικνύει ότι έχει γρήγορά αντανακλαστικά στις επιταγές των συνθηκών της αγοράς και χτίζει ό,τι χρειάζεται με λεπτομέρεια και άμεσα.

Fourlis και Φέσσας: Τι έρχεται;

Στην τηλεδιάσκεψη των αναλυτών για τη Fourlis για άλλη μια φορά ο Βασίλης Φουρλής κλήθηκε να απαντήσει για την Quest του Θόδωρου Φέσσα, που έχει αποκτήσει ποσοστό άνω του 10% και αν υπάρχει η πιθανότητα περαιτέρω συνεργασίας.

Η απάντηση πάνω κάτω στο ίδιο πλαίσιο με τις προηγούμενες φορές. «Τόσο ο όμιλος Quest όσο και ο δικός μας όμιλος είναι ισχυροί εμπορικοί όμιλοι με παρουσία και στον τομέα των ακινήτων και πιστεύουμε ότι στο μέλλον θα βρούμε συνέργειες σε διάφορους τομείς συνεργασίας, μειώνοντας κόστη αλλά και ενισχύοντας την εμπορική μας δύναμη. Είναι ακόμη πολύ νωρίς για να μιλήσουμε συγκεκριμένα γι’ αυτό, αλλά σίγουρα οι ευκαιρίες υπάρχουν».

Μόνο που αυτή την φορά μπήκαν στην εξίσωση και τα ακίνητα, κάτι που δεν είχε γίνει στο παρελθόν. Να θυμίσουμε ότι κάτω από τους δύο ομίλους τελούν δύο εισηγμένες ΑΕΕΑΠ. Μπορεί να υπάρχουν συνέργειες μεταξύ τους και αν ναι μπορούν αυτές να γίνουν μετοχικές; Οψόμεθα…

Εκτός Ταμείου Ανάκαμψης δάνεια 4 δισ. ευρώ

Προβληματισμό έχει προκαλέσει στις διοικήσεις των τραπεζών η επίσπευση των χρηματοδοτήσεων του Ταμείου Ανάκαμψης μέσω μεταφοράς των χρηματοδοτήσεων στην Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα. Έτσι λοιπόν η καταληκτική ημερομηνία για κατάθεση επενδυτικών σχεδίων μεταφέρθηκε στις 31 Μαϊου, από 31 Αυγούστου. Αποτέλεσμα; Επενδύσεις ύψους 4 δισ. να μένουν εκτός Ταμείου, όπως λένε οι τραπεζίτες, αν και δεν έχει άδικο ο αρμόδιος αναπληρωτής υπουργός, Νίκος Παπαθανάσης, όταν λέει ότι δεν θα χαθούν δάνεια του Ταμείου Ανάκαμψης. Τα δάνεια μπορεί μεν να μη χάνονται, αλλά δεν θα δοθούν τώρα στις επιχειρήσεις με τις οποίες συζητούσαν οι τράπεζες, θα δοθούν αργότερα σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Και αυτό για τις τράπεζες έχει μεγάλη διαφορά.

Ελλάκτωρ: Αναδιάταξη μετοχικών ισορροπιών

Η ΕΛΛΑΚΤΩΡ περνά σε νέα φάση μετοχικών ισορροπιών, καθώς η Motor Oil μείωσε τη συμμετοχή της στο 10,41%, από 22,40%, υποχωρώντας κάτω από τα όρια του 20% και 15%. Την ίδια στιγμή, η Reggeborgh απέκτησε μέσω OTC συναλλαγής το 11,9905% του μετοχικού κεφαλαίου, ενισχύοντας τη θέση της.

Η μισή αλήθεια για τα γήπεδα

Λαλίστατος ήταν ο Κώστας Καραπαπάς, στην παρουσίαση των εισιτηρίων διαρκείας της ΠΑΕ Ολυμπιακός, για τα θέματα των γηπέδων. Εξαπέλυσε ευθεία επίθεση με φόντο το ΟΑΚΑ, με αιχμές για χαριστική μεταχείριση του Παναθηναϊκού. Με δηκτικό ύφος, στηλίτευσε το γεγονός ότι ένα ολυμπιακό ακίνητο, του οποίου η κατασκευή και η βαριά συντήρηση έχουν βαρύνει διαχρονικά τον Έλληνα φορολογούμενο, παραχωρήθηκε με σύμβαση για αποκλειστική χρήση σε μία ΠΑΕ. Υποστήριξε μάλιστα πως τέτοιου είδους χαριστικές συμβάσεις, όπου εμβληματικές κρατικές υποδομές γίνονται πρακτικά «δώρο» σε ιδιώτες, δεν προβλέπονται ούτε δικαιολογούνται από κανένα νομικό ή ηθικό πλαίσιο.

Αυτή, όμως, είναι η μισή αλήθεια. Όταν ανοίγει η δημόσια συζήτηση για την αξιοποίηση της κρατικής περιουσίας και τα γηπεδικά ζητήματα, η μνήμη δεν μπορεί να είναι επιλεκτική.

Πρέπει να θυμηθούμε το 2003, όταν το ελληνικό κράτος παραχώρησε, ενόψει των Ολυμπιακών Αγώνων, τη χρήση και την εκμετάλλευση της προνομιακής έκτασης του Φαλήρου —ιδιοκτησίας της Ελληνικής Ολυμπιακής Επιτροπής— για 49 ολόκληρα χρόνια στην πλευρά του Ολυμπιακού. Μπορεί η ανέγερση του νέου σταδίου να ολοκληρώθηκε χωρίς την άμεση εκταμίευση κρατικών κονδυλίων, ωστόσο ένα ανεκτίμητο «φιλέτο» δημόσιας γης παραχωρήθηκε για μισό αιώνα, απαλλάσσοντας τον σύλλογο από το τεράστιο κόστος αγοράς ή ενοικίασης γης στο λεκανοπέδιο.

Το σημαντικότερο, ωστόσο, αφορά τα χρηματοοικονομικά αυτού του μεγάλου deal. Τα έργα στο γήπεδο έγιναν με τραπεζικό δανεισμό, ο οποίος το 2008 έλαβε τη μορφή κοινοπρακτικού ομολογιακού δανείου. Εδώ και χρόνια, καθώς παραμένει το μετοχικό αδιέξοδο στην εταιρεία διαχείρισης, το δάνειο αυτό σταμάτησε να εξυπηρετείται. Καταγγέλθηκε από τις τράπεζες, μετατράπηκε σε ένα βαρύ μη εξυπηρετούμενο άνοιγμα ύψους άνω των 45 εκατ. ευρώ και κατέληξε σε ξένα funds. Ο Βαγγέλης Μαρινάκης έχει προσπαθήσει να δώσει λύση, αλλά δεν τα έχει καταφέρει ως τώρα.

Το να κουνάς το δάχτυλο για τις παραχωρήσεις του ΟΑΚΑ, όταν η δική σου έδρα έχει χτιστεί σε παραχωρημένη γη της ΕΟΕ και έχει αφήσει στο τραπεζικό σύστημα ένα τεράστιο «κόκκινο» δάνειο που παραμένει αρρύθμιστο, συνιστά βαθιά αντίφαση. Ίσως δεν έχει άδικο ο Κ. Καραπαπάς για την ευνοϊκή μεταχείριση του Παναθηναϊκού, αλλά και ο Ολυμπιακός δεν έχει αδικηθεί (για να το πούμε όσο πιο κομψά γίνεται) από το κράτος και τις τράπεζες.

Διαβάστε επίσης :

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.