Με «βαρίδι» από τη διαπραγμάτευση στο Λονδίνο την Παρασκευή αρχίζει η νέα εβδομάδα για την «ταλαιπωρημένη» μετοχή της Metlen. Οι απώλειες στο Λονδίνο ξεπέρασαν το 20% (για την ακρίβεια, 20,27%), ενώ στην Αθήνα η μετοχή είχε κλείσει, νωρίτερα, με πτώση 13,25%. Όσον αφορά τις short θέσεις, παραμένει ανοικτή μόνο μία, από την Covalis Capital, που αντιστοιχεί σε ποσοστό 0,85% του μετοχικού κεφαλαίου.
Η «βουτιά» της Παρασκευής δεν φαίνεται αδικαιολόγητη. Σίγουρο είναι, ότι ο Ευάγγελος Μυτιληναίος, παρότι έμπειρος στα θέματα των αγορών, έκανε ένα λάθος υπολογισμό, που προκάλεσε εύλογη απογοήτευση στους επενδυτές: Ακόμη και τον Σεπτέμβριο, όταν είχε παρουσιάσει στους αναλυτές τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου, όπου είχαν ενσωματωθεί απρόβλεπτες ζημιές από το «πράσινο» έργο Protos της M Power Projects, είχε επιμείνει στον στόχο για EBITDA 1 δισ. ευρώ το 2025. Την Παρασκευή, το 1 δισ. «ψαλιδίστηκε» σε περίπου 750 εκατ. ευρώ και η αντίδραση της αγοράς ήταν, εύλογα, αρνητική.
Στην πραγματικότητα, όμως, αυτό το -25% στην εκτίμηση για τα EBITDA είναι… οφθαλμαπάτη. Οι απώλειες που υπολογίζονται αφορούν κυρίως στην καθυστερημένη πώληση τριών έργων ΑΠΕ, που αντί να κλείσει εντός του 2025, θα ολοκληρωθεί το 2026. Ουσιαστικά, δεν πρόκειται για χαμένα κέρδη, αλλά για χρονική τους μετάθεση. Αυτό, σε συνδυασμό με την πρόβλεψη των αναλυτών για EBITDA της τάξεως των 2 δισ. μεσοπρόθεσμα -με οργανική ανάπτυξη, δηλαδή χωρίς εξαγορές, όπως το αναμενόμενο, μεγάλο deal στη Γαλλία- έκαναν τους αναλυτές των μεγάλων οίκων (Citi, Morgan Stanley, Bank of America) να διατηρήσουν αμετάβλητες τις τιμές στόχους για τη μετοχή σε πολύ υψηλά επίπεδα. Με άλλα λόγια, υποστηρίζουν ότι, παρά την… κρυάδα της Παρασκευής, το story της μετοχής δεν έχει αλλάξει.
Τρικυμία σε ποτήρι, λοιπόν; Αυτό είναι το πιθανότερο σενάριο, υπό την προϋπόθεση βέβαια ότι η Metlen δεν θα εμφανίσει κι άλλες αστοχίες εκτιμήσεων -τώρα που κινείται σε μεγάλα «σαλόνια», η διοίκηση πρέπει να είναι πολύ προσεκτική. Το πιθανότερο, πάντως, είναι ότι στο μέλλον θα θυμόμαστε αυτό το επεισόδιο ως μια καλή ευκαιρία εισόδου επενδυτικών κεφαλαίων στα χαμηλά.
Οι ιεροί τόκοι
Σιγή επικράτησε από το «στρατόπεδο» των servicers μετά την απόφαση του Αρείου Πάγου για τον τρόπο εκτοκισμού των ρυθμισμένων δανείων με τον νόμο Κατσέλη -τόκος στη δόση, όχι στο κεφάλαιο. Όσα θα ήθελαν να πουν οι servicers, όμως, τα ακούσαμε από σχολιαστές που έγιναν βασιλικότεροι του βασιλέως στην υπεράσπιση της… ιερότητας των τόκων.
Το επιχείρημα φαίνεται απλό και, σε κάποιους, πειστικό: όλοι οι τόκοι δανείων υπολογίζονται επί του κεφαλαίου, τα ρυθμισμένα δάνεια με τον νόμο Κατσέλη δεν παύουν να είναι δάνεια, άρα κακώς ο Άρειος Πάγος παραβιάζει ιερές τραπεζικές αρχές.
Το επιχείρημα είναι άκρως παραπλανητικό μέσα στη φαινομενική του ορθότητα. Οι ρυθμίσεις του νόμου Κατσέλη δεν είναι ένα ακόμη δάνειο. Αποτελούν μια ειδική διευθέτηση από τον νομοθέτη, που στόχο είχε να προστατευθεί η κοινωνία από τις μαζικές εξώσεις, οι οποίες θα προκαλούνταν από μια πρωτοφανή, στα μεταπολεμικά χρόνια, οικονομική κρίση.
Ο νομοθέτης είπε, για να το πούμε απλά, «μπορείς να κρατήσεις το σπίτι σου και να μην το χάσεις λόγω των χρεών σου. Για να το σώσεις θα πρέπει να πληρώσεις ένα ποσοστό της αξίας του ακινήτου, το 80%». Σε αυτό το ποσό πρέπει να εξαντλείται η υποχρέωση του χρεοκοπημένου δανειολήπτη, γιατί, αν αυτό το ποσό «φουσκώσει» με τόκους, ένα μεγάλο ποσοστό των 350.000 δανειοληπτών δεν θα μπορέσουν να εξυπηρετήσουν τη ρυθμισμένη οφειλή, θα χάσουν τα σπίτια τους και θα πεταχτούν στον δρόμο.
Αυτή ήταν η φιλοσοφία του νόμου Κατσέλη, αυτό έκρινε και ο Άρειος Πάγος, όσο και αν κάποιοι επιμένουν να μην βλέπουν το δάσος ενός σοβαρού κοινωνικού προβλήματος για να δουν το δέντρο των τραπεζικών κανόνων. Εκτός κι αν πιστεύουν ότι σε μια οικονομία και κοινωνία που τώρα επουλώνει τις πληγές μιας πρωτοφανούς κρίσης θα ήταν καλό να βλέπαμε ξαφνικά χιλιάδες εξώσεις…
Η μεγάλη ανακοίνωση της MSCI
Το μεγάλο γεγονός της νέας εβδομάδας αφορά την ανακοίνωση του MSCI για τη διάρθρωση του δείκτη Standard Greece, ο οποίος αυτήν τη στιγμή περιλαμβάνει οκτώ μετοχές (οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, η ΔΕΗ, ο ΟΠΑΠ, η Jumbo και ο ΟΤΕ).
Αύριο βράδυ (10/2), ο διεθνής οίκος θα προχωρήσει σε επικαιροποίηση των επιλογών του, χωρίς να αποκλείεται η προσθήκη μίας ή και δύο (για τους πιο αισιόδοξους) εισηγμένων. Με βάση τα σενάρια που έχουν παρουσιαστεί , στους βασικούς υποψήφιους για εισαγωγή είναι κυρίως οι Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, αν και ουδείς μπορεί να αποκλείσει τις… εκπλήξεις, δεδομένης της εν μέρει αδιαφάνειας που αφορά τον ακριβή τρόπο αξιολόγησης (ο MSCI δεν δημοσιεύει το σκεπτικό της κάθε απόφασης).
Ας σημειωθεί ότι, εκτός απροόπτου, η αυριανή ανακοίνωση θα αφορά το προ-τελευταίο rebalancing, το οποίο θα λάβει χώρα με την Ελλάδα σε καθεστώς Αναδυόμενων Αγορών, καθώς εφόσον όλα κυλήσουν κατ’ ευχήν από τον Αύγουστο ο ελληνικός δείκτης θα συμπεριλαμβάνεται στην κατηγορία των Αναπτυγμένων Αγορών. Αυτό ναι μεν σημαίνει μικρότερο συντελεστή στάθμισης για τις ελληνικές μετοχές, αλλά ταυτόχρονα ανοίγει την πόρτα σε μια αισθητά μεγαλύτερη δεξαμενή κεφαλαίων.
Η πόρτα εξόδου από τον ΟΠΑΠ
Από εκεί και πέρα, σήμερα εκπνέει η προθεσμία ενημέρωσης για την άσκηση του δικαιώματος εξόδου από τη διασυνοριακή συγχώνευση μεταξύ ΟΠΑΠ και Allwyn. Όσοι δεν επιθυμούν να δώσουν το «παρών» στην επόμενη ημέρα του Ομίλου, μπορούν να διαθέσουν τις μετοχές τους έναντι του ποσού των 19,04 ευρώ.
Οι Τσέχοι έχουν δεσμευτεί να καλύψουν το σύνολο της προσφοράς, καθώς έχουν αποσύρει την αίρεση περί ανώτατου ορίου. Πάντως, όσοι μέτοχοι επιλέξουν την πόρτα της… εξόδου, θα χάσουν το δικαίωμα είσπραξης στο συμπληρωματικό μέρισμα για τη χρήση του 2025 (0,8 ευρώ/μετοχή).
Σε ξένους το 60% της αγοράς
Σπάει τα κοντέρ η συμμετοχή των διεθνών επενδυτών στην συνολική κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου, φθάνοντας στο 69% ποσοστό που αποτελεί ιστορικό υψηλό, και ισοδυναμεί με 82,8 δισ. ευρώ, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ.
Η συγκεκριμένη επίδοση είναι αυξημένη κατά 34% σε σύγκριση με τα 60,9 δισ. ευρώ που καταγράφηκαν στο τέλος του 2024, ενώ η συμμετοχή τους στη ρευστότητα ανέβηκε στο 64,1% το 2025.
Αν αναρωτιέστε τώρα που επενδύουν, Τράπεζες, Ενέργεια και Υποδομές, κρατούν τα σκήπτρα.
Οι συμφωνίες Εξάρχου για το LNG
Στενές επαφές σε μόνιμη βάση και με διαρκή διεύρυνση έχει πλέον ο Αλλέξανδρος Εξάρχου της AKTOR, μέσω της Atlantic Sea LNG Trade με την Αμερικανική πλευρά, επαφές που φέρνουν συνεχώς νέα και συμφωνίες.
Με φόντο την Ουάσιγκτον και την 24η Φεβρουαρίου, γνωστοποίησε μιλώντας στο Reuters, ότι η Atlantic Sea LNG Trade προωθεί στρατηγική συμφωνία έως και 15 δισ. κυβικών μέτρων υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) ετησίως από τις Ηνωμένες Πολιτείες για τα επόμενα 20 χρόνια.
Η συμφωνία να αναμένεται να οριστικοποιηθεί στις 24 Φεβρουαρίου, στο πλαίσιο της προγραμματισμένης συνάντησης στον Λευκό Οίκο με τη συμμετοχή και της Κομισιόν.
Όπως δήλωσε στο Reuters, η εταιρεία, κοινοπραξία της ΔΕΠΑ με τον όμιλο Aktor, βρίσκεται σε προχωρημένες συνομιλίες με προμηθευτές από τις ΗΠΑ, στο πλαίσιο της προσπάθειας της Ελλάδας να ενισχύσει τον ρόλο της ως ενεργειακός κόμβος και βασική πύλη εισόδου φυσικού αερίου προς την Ευρώπη.
«Αν η Ευρώπη δεν θέλει να βρεθεί ξανά όμηρος του φυσικού αερίου, πρέπει να εξασφαλίσει μακροπρόθεσμες συμφωνίες με τις Ηνωμένες Πολιτείες, ώστε να διασφαλίσει επάρκεια και σταθερές τιμές στο μέλλον», υπογράμμισε ο κ. Εξάρχου.
«Τώρα είναι η καλύτερη στιγμή για να “κλειδώσουμε” τις τιμές του μέλλοντος. Μετά το 2030, όταν η προσφορά ενδέχεται να μην καλύπτει τη ζήτηση, οι τιμές μπορεί να είναι σημαντικά υψηλότερες», προειδοποίησε.
Ανέδειξε δε την ανάπτυξη δικτύου συνεργασιών κατά μήκος του λεγόμενου Κάθετου Διαδρόμου Φυσικού Αερίου όπου καταγράφεται αυξημένο ενδιαφέρον σε χώρες όπως η Ρουμανία, η Ουγγαρία και η Μολδαβία, όπου η οικιακή κατανάλωση φυσικού αερίου παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Ξεμπλοκάρουν οι πρότυπες προτάσεις
Το «πράσινο φως» στην κατασκευαστική αγορά (ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, AKTOR, ΑΒΑΞ, ΜΕΤΚΑ) για την ενεργοποίηση μεγάλων οδικών έργων που ξεπερνούν τα 2 δισ. ευρώ ανάβει το Υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών. Μέσω νομοθετικών ρυθμίσεων που βγήκαν σε διαβούλευση, ανοίγει ουσιαστικά ο δρόμος για τις λεγόμενες «Πρότυπες Προτάσεις», με στόχο τη λύση του κυκλοφοριακού εμφράγματος στο Λεκανοπέδιο.
Δύο μεγάλα οδικά έργα και συγκεκριμένα ο οδικός άξονας Ελευσίνας–Οινόφυτα, γνωστό ως «παράκαμψη Αττικής», που έχει κατατεθεί ως Πρότυπη Πρόταση από τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, αλλά και οι επεκτάσεις της Αττικής Οδού, στις οποίες περιλαμβάνεται η Σήραγγα Ηλιούπολης, πρόταση της κοινοπραξίας ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – AKTOR – ΑΒΑΞ, βρίσκονται στο επίκεντρο αυτών των εξελίξεων.
Οι Πρότυπες Προτάσεις αποτελούν ένα νέο εργαλείο υλοποίησης έργων καθώς ιδιώτες μπορούν να προτείνουν έργα έχοντας εκπονήσει προμελέτες και εφόσον το αρμόδιο υπουργείο το αποφασίσει μπορούν να οδηγήσουν στην έναρξη διαγωνισμού χωρίς απαραίτητα αυτό να οδηγήσει το έργο στην εταιρεία ή το σχήμα που το πρότεινε.
Το νομοσχέδιο προβλέπει ουσιαστικές αλλαγές στη διαδικασία αξιολόγησης των Πρότυπων Προτάσεων. Μεταξύ άλλων, αίρεται ο περιορισμός που επέβαλε συγκεκριμένο χρόνο για την υποβολή τους, επιτρέποντας πλέον την κατάθεση σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή.
Δημοσιογραφικές μπίζνες στην ΕΡΤ
Καραμπόλες στο ραδιομέγαρο της ΕΡΤ έχει προκαλέσει η αποκάλυψη της υπόθεσης Παναγόπουλου. Όχι μόνο επειδή γνωστός δημοσιογράφος της κρατικής τηλεόρασης ανέστειλε τη δημοσιογραφική του δραστηριότητα, επειδή διατηρεί εταιρεία που συνεργαζόταν με το ΙΝΕ ΓΣΕΕ.
Με αυτή την αφορμή, άρχισαν οι ψίθυροι και τα ερωτήματα και για άλλους δημοσιογράφους που εργάζονται στην ΕΡΤ, αλλά παράλληλα κάνουν μπίζνες. Για παράδειγμα, ένα ερώτημα είναι ποιο στέλεχος -και μάλιστα σε νευραλγική θέση της ΕΡΤ- διατηρεί «στενές σχέσεις» με διαφημιστική εταιρεία –για να το πούμε όσο πιο κομψά γίνεται και να μη μιλήσουμε για ιδιοκτησιακή σχέση με την εταιρεία;
Το ίδιο στέλεχος της ΕΡΤ, μάλιστα, δεν είναι ένας απλός «διπλοθεσίτης», αλλά λέγεται ότι είναι και το «δεξί χέρι» υπουργού.
Αυτή είναι, ίσως, η πιο βαριά περίπτωση conflict of interest, που λένε και οι Αγγλοσάξονες, η οποία συζητείται στην Αγία Παρασκευή. Γιατί προφανώς υπάρχουν και πολλές περιπτώσεις δημοσιογράφων που έχουν κάνει την ΕΡΤ παραμάγαζο. Δουλεύουν σε άλλα μέσα, αλλά πηγαίνουν κανονικά στο… ATM για τη μισθοδοσία τους από την ΕΡΤ και κάνουν την τιμή στην κρατική τηλεόραση να βγαίνουν μια ώρα την εβδομάδα, πολλές φορές και από απομακρυσμένο στούντιο.
Μιλάμε για εξωπραγματικές καταστάσεις, που κάποιος από την κυβέρνηση θα πρέπει να τις κοιτάξει πιο προσεκτικά για να πάψει να εκτίθεται ανεπανόρθωτα η κρατική ραδιοτηλεόραση.
Ο Θεοδωρικάκος και η AI για μικρομεσαίους
Καλή είναι η Τεχνητή Νοημοσύνη, αλλά οι μικρομεσαίοι επιχειρηματίες στην Ελλάδα έχουν μείνει με την εντύπωση ότι είναι μόνο για τους μεγάλους. Ο Τάκης Θεοδωρικάκος θέλει να διαψεύσει αυτή την εντύπωση και το κάνει με έργα, όχι με λόγια. Ο υπουργός Ανάπτυξης προανήγγειλε (μιλώντας στο ACTION 24) ένα νέο αναπτυξιακό καθεστώς ύψους 150 εκατ. ευρώ, αποκλειστικά για τη χρήση της Τεχνητής Νοημοσύνης από μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Και εξήγησε ότι στόχος του προγράμματος είναι οι ΜμΕ να αποκτήσουν συμβούλους και να εκπαιδεύσουν το προσωπικό τους, ώστε η τεχνολογία να παραμείνει «εργαλείο στα χέρια του ανθρώπου». Αξιέπαινη η πρωτοβουλία, αλλά να δούμε και πώς θα γίνει δεκτή από την ελληνική αγορά, όπου είναι γνωστό ότι οι ΜμΕ βρίσκονται πολύ πίσω στη σχέση τους με την τεχνολογία.
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών -αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183