Υπερασπιστικό λόγο για τις ελληνικές τράπεζες και την πολιτική τους στα επιτόκια καταθέσεων άρθρωσε χθες η Acting Γενική Διευθύντρια της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών Χαρούλα Απαλαγάκη, στο πλαίσιο της Α’ Δημόσιας Διαβούλευσης για την Κλαδική έρευνα στις Τραπεζικές Καταθέσεις, που διοργανώθηκε από την Επιτροπή Ανταγωνισμού.
Με συγκριτικά στοιχεία από άλλες ευρωπαϊκές χώρες, η έμπειρη νομικός προσπάθησε να πείσει ότι δεν υπάρχει υπερσυγκέντρωση στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, παρότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες ελέγχουν σταθερά πάνω από το 90% της αγοράς. Για αυτό το θέμα χωράει αρκετή συζήτηση και σίγουρα η Επιτροπή Ανταγωνισμού, στη δική της έκθεση, δεν είναι εξίσου καθησυχαστική για τη συγκέντρωση της αγοράς και την επίδρασή της στην πολιτική επιτοκίων των τραπεζών.
Όταν έφθασε στο κύριο θέμα της συζήτησης, τα επιτόκια κυρίως στις προθεσμιακές καταθέσεις των ελληνικών τραπεζών, η κ. Απαλαγάκη παρουσίασε μια… μαγική εικόνα: πήρε στοιχεία από μια μεγάλη χρονική περίοδο (2006 – 2025) για να υποστηρίξει ότι «τα ελληνικά επιτόκια δεν υπολείπονται των μέσων καταθετικών επιτοκίων στην ευρωζώνη».
Ίσως για αυτή τη μεγάλη χρονική περίοδο, που καλύπτει χρόνια ακόμη αρκετά πριν τη μεγάλη οικονομική κρίση, η κ. Απαλαγάκη να έχει δίκιο ότι δεν υπάρχουν μεγάλες διαφορές. Ωστόσο, από τον πίνακα που η ίδια παρουσίασε φαίνεται ότι τα τελευταία χρόνια, όταν η ΕΚΤ αύξησε πολύ τα επιτόκια του ευρώ για να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό, οι διαφορές ήταν τεράστιες.
Όπως φαίνεται στον πίνακα της κ. Απαλαγάκη, το 2025 το μέσο επιτόκιο προθεσμιακών καταθέσεων για τα νοικοκυριά ήταν 1,77% στην ευρωζώνη, έναντι μόλις 1,07% στην Ελλάδα. Αντίστοιχα, το 2024 ήταν 2,45% έναντι 1,65% και το 2023 ήταν 3,29% έναντι 1,83%. Για το 2022 ήταν 1,39% έναντι 0,39%. Μόνο το 2021, όταν τα επιτόκια ήταν παντού πολύ χαμηλά, οι ελληνικές τράπεζες έδιναν περίπου τα ίδια επιτόκια με τις ευρωπαϊκές (0,15% έναντι 0,14%).
Είπε πολλά στην τοποθέτησή της η κ. Απαλαγάκη, αλλά για αυτές τις μεγάλες διαφορές δεν έκανε πολλά σχόλια. Άραγε, επιβεβαιώνουν αυτές οι διαφορές ότι ο ανταγωνισμός λειτουργεί σωστά στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο και οι καταθέτες παίρνουν αυτό που τους αξίζει; Σίγουρα οι τράπεζες παίρνουν αυτό που θέλουν και με τα χαμηλά επιτόκια καταθέσεων έχουν ενισχύσει σημαντικά την κερδοφορία τους. Για τα υπόλοιπα, να δούμε τι θα πει στο τέλος η Επιτροπή Ανταγωνισμού…
Τρίτωσε το κακό με τους σορτάκηδες
Ακόμη μία short θέση εμφανίστηκε στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με το αρνητικό στοίχημα να αφορά αυτήν τη φορά τη μετοχή της Alpha Bank. Το Millennium International Management αποφάσισε να «σορτάρει» το 0,55% του μετοχικού κεφαλαίου της ελληνικής τράπεζας, ποντάροντας στην άμεση πτώση της μετοχής.
Το αμερικανικό fund δεν είναι ξένο στην ελληνική αγορά, καθώς συγκαταλέγεται στους γνωστούς «σορτάκηδες» της Αθήνας. Πέρυσι είχε ανοίξει… πόλεμο με τη Metlen, ενώ το ίδιο είχε πράξει και το 2024 εις βάρος της Motor Oil. To Millennium είχε, παράλληλα, σορτάρει την Τέρνα Ενεργειακή το 2023 και (ξανά) την Alpha Bank το 2021.
Η νέα κίνηση, όπως αναφέρει παράγοντας της αγοράς, είναι στενά συνδεδεμένη με τη θέση της UniCredit στο μετοχικό κεφάλαιο της τράπεζας. Πρόσφατα, ο Αντρέα Ορσέλ, επικεφαλής των Ιταλών, επέλεξε προς απογοήτευση των επενδυτών να «παγώσει» τα σενάρια περί δημόσιας πρότασης για την απόκτηση των υπόλοιπων μετοχών της Alpha Bank (σήμερα κατέχει έμμεσα περίπου το 32%).
Αυτή η δήλωση έχει ήδη αφήσει σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στη μετοχή της τράπεζας, η οποία έχει διορθώσει κατά σχεδόν -16% από τα πολυετή υψηλά των 4,46 ευρώ. Προφανώς, οι Νεοϋορκέζοι σορτάκηδες εκτιμούν ότι η πτώση δεν έχει τελειώσει ακόμη.
Αξίζει να σημειωθεί ότι, πέραν της Alpha Bank, short θέσεις εξακολουθούν να υπάρχουν σε ακόμη δύο εισηγμένες της Αθήνας. Στη Metlen από το ΑΚΟ Capital (0,78%) και στη Bally’s Intralot από το Qube Research & Technologies (0,61%).
Οι τράπεζες «τρέχουν» με… 55
Κάτι σαν μαγικός αριθμός έχει γίνει το 55% για τις τράπεζες. Μιλάμε, βέβαια, για τα ποσοστά διανομής στους μετόχους: Eurobank, Πειραιώς και Alpha Bank προσάρμοσαν τα ποσοστά διανομής τους στο 55%, με σημαντική αύξηση σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά και υπόσχονται να πάνε ακόμη καλύτερα τα επόμενα χρόνια.
Γιατί, όμως, 55%; Πρώτον, οι τραπεζικές διοικήσεις ήξεραν ότι η αγορά περιμένει ένα μέσο ποσοστό διανομής που θα ξεπεράσει το 50% για τα κέρδη του 2025. Οπότε ήταν εύλογο να θέλουν να διαψεύσουν θετικά αυτές τις προσδοκίες, πηγαίνοντας στο 55%.
Από την άλλη, σε αυτή τη φάση το 55% είναι κάτι σαν «ταβάνι» (με εξαίρεση την Εθνική): Οι τράπεζες δεν έχουν πολλά παραπάνω περιθώρια για διανομές, με βάση τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας που διαθέτουν και με βάση το γεγονός ότι είναι υποχρεωμένες να «σβήνουν» με ταχείς ρυθμούς τους αναβαλλόμενους φόρους.
Σε κάθε περίπτωση, βέβαια, το 55% δεν έχει την παραμικρή σχέση με άλλες εποχές μερισματικής… ξηρασίας για τις τράπεζες και ανοίγει την όρεξη για καλύτερες επιδόσεις στο μέλλον.
Ο Νεμπής (αρχίζει να) δικαιώνεται
Όταν ήλθε ο Κώστας Νεμπής στην Ελλάδα, ύστερα από μια επιτυχημένη θητεία στη θυγατρική της Telekom στην Κροατία, είχε μπροστά του ένα μεγάλο στοίχημα: να «τρέξει» γρήγορα τις επενδύσεις στα δίκτυα και αυτές οι επενδύσεις να αρχίσουν να δίνουν growth στον ΟΤΕ, δίνοντας τέλος στη στασιμότητα.
Τα αποτελέσματα για το 2025 επιβεβαιώνουν ότι ο Νεμπής αρχίζει να κερδίζει αυτό το στοίχημα: ο εκσυγχρονισμός των δικτύων κινητής και σταθερής προχωρά γρήγορα και αυτό αρχίζει να… κουνάει τη βελόνα στα μεγέθη του ΟΤΕ, φέρνοντας αύξηση συνδρομητών, εσόδων και λειτουργικής κερδοφορίας.
Θαύματα, βέβαια, δεν γίνονται, αλλά ο ΟΤΕ αρχίζει να υπόσχεται αρκετά πειστικά πλέον ότι εκτός από τα καλά μερίσματα μπορεί να δώσει στους μετόχους του και κάποιο growth.
Όσο για την πολιτική ανταμοιβής των μετόχων, μεγάλες αλλαγές δεν ανακοινώθηκαν, αλλά έγινε μια ουσιαστική αλλαγή τεχνικού χαρακτήρα: αντί να μοιράζει τις ελεύθερες ταμειακές ροές με βάση τις σχετικές προβλέψεις της διοίκησης, ο ΟΤΕ θα μοιράζει με βάση τις ταμειακές ροές που πραγματικά έχουν καταγραφεί. Μεγάλη διαφορά δεν θα υπάρξει, αλλά θα γίνει πιο σταθερή και διαφανής η πολιτική ανταμοιβής των μετόχων, κάτι που ζητούσαν αρκετά ξένα funds.
Ένα μικρό… μονοπώλιο του ΟΤΕ
Αθόρυβα, ο ΟΤΕ έχει δημιουργήσει ένα μικρό τηλεπικοινωνιακό μονοπώλιο. Όχι επειδή το κράτος του έδωσε κάποια αποκλειστικά δικαιώματα, αλλά επειδή έβαλε βαθιά το χέρι στην τσέπη για επενδύσεις σε υποδομές.
Μιλάμε, βέβαια, για την κυριαρχία του ΟΤΕ στα δίκτυα κινητής νέας γενιάς, μέσω του 5G Stand-Alone. Με την πληθυσμιακή κάλυψη του 5G να αγγίζει πλέον το απόλυτο (πάνω από 99%), ο ΟΤΕ έχει φθάσει την κάλυψη από το πιο προηγμένο δίκτυο 5G+ (το Stand-Alone) στο 78%. Στο Stand-Alone δίκτυο, ουσιαστικά ο ΟΤΕ παίζει μόνος του, αφού οι δύο άλλοι τηλεπικοινωνιακοί όμιλοι της αγοράς έχουν μείνει πολύ πίσω στις επενδύσεις τους.
Αυτό σημαίνει ότι όχι μόνο εξασφαλίζει κορυφαία ποιότητα υπηρεσιών στους συνδρομητές, αλλά και ότι προστατεύει τα μερίδιά του από… εισβολές. Η παροχή γρήγορου ίντερνετ μέσω κινητής (FWA – Fixed Wireless Access) καλύπτει κερδοφόρα για τον ΟΤΕ τα κενά σε περιοχές όπου η οπτική ίνα δεν έχει φτάσει ακόμα, λειτουργώντας και ως ανάχωμα σε εναλλακτικές λύσεις όπως η Starlink.
Η διεθνής… καριέρα των ΕΛΠΕ
Αναμενόμενα τα καλά οικονομικά αποτελέσματα της Helleniq Energy για το 2025, έτος πτώσης μεν των διεθνών τιμών πετρελαίου, αλλά με υψηλά διεθνή περιθώρια στη διύλιση. Από την ανακοίνωση του ομίλου προκύπτει μια σημαντική διαφοροποίηση στην κατανομή των εσόδων, που έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς δείχνει ότι η Helleniq Energy εξελίσσεται σε ένα ενεργειακό όμιλο με πολύ μεγάλα έσοδα από δραστηριότητες στη διεθνή αγορά. Και αυτή η τάση φαίνεται ότι έχει ενισχυθεί μετά την έναρξη λειτουργίας της Helleniq Petroleum Trading, διεθνούς εμπορικής θυγατρικής με έδρα τη Γενεύη.
Όπως διαβάζουμε στην ανακοίνωση του ομίλου, «σε ό,τι αφορά στις δραστηριότητες Downstream, παρά το γενικό σταμάτημα του Διυλιστηρίου της Ελευσίνας, η παραγωγή και οι πωλήσεις πετρελαιοειδών διαμορφώθηκαν σε υψηλά επίπεδα – 15 εκατ. τόνοι και 15,6 εκατ. τόνοι αντίστοιχα – με αυξημένο περιθώριο διύλισης και βελτιωμένες πωλήσεις στις διεθνείς αγορές, μετά και την έναρξη λειτουργίας της HELLENiQ PETROLEUM Trading στη Γενεύη. Ταυτόχρονα, σημαντική ήταν η συνεισφορά της Εγχώριας και Διεθνούς Εμπορίας, με νέα ιστορικά υψηλά κερδοφορίας. Συνολικά, οι διεθνείς δραστηριότητες αντιπροσωπεύουν ένα σημαντικό ποσοστό της κερδοφορίας μας (περίπου 40%)».
Τι φέρνει η συμφωνία ONEX – Hanwha
Για τη συμφωνία της ONEX στην Ουάσινγκτον σας ενημερώσαμε εγκαίρως ωστόσο υπάρχουν σημεία τα οποία χρήζουν της προσοχής μας αφού αλλάζουν άρδην τα δεδομένα και δίνουν πλέον σάρκα και οστά στην δημιουργία του HUB ναυπηγικής , ενέργειας και τεχνολογίας στην Ελευσίνα. Και όχι μόνο: μεταφέρουν τεχνογνωσία από έναν παγκόσμιο παίκτη και δημιουργούν τις συνθήκες για την επέκταση δράσης σε πεδία υψηλής εξειδίκευσης, αλλά μετατρέπουν την ONEX από τον όμιλο που διέσωσε τα ναυπηγεία Ελευσίνας και Σύρου σε έναν όμιλο με ισχυρό γεωστρατηγικό αποτύπωμα.
Η σύμπραξη ONEX – Hanwha σε Ελλάδα και ΗΠΑ αποτελεί την μεγαλύτερη συμφωνία στην ιστορία της ελληνικής ναυπηγικής βιομηχανίας και την πρώτη φορά που ελληνικά ναυπηγεία επενδύουν στις ΗΠΑ.
Από την συμφωνία κερδισμένοι βγαίνουν οι Έλληνες πλοιοκτήτες – ακτοπλόοι καθώς θα έχουν πλέον την δυνατότητα αναβάθμισης του υπάρχοντος στόλου με νέες μηχανές, αλλά και τη δυνατότητα ναυπήγησης νέων υπερσύγχρονων πλοίων, με τεχνολογίες αιχμής.
Παραλληλα, οι ΗΠΑ εισέρχονται δυναμικά μέσω της σύμπραξης ΟΝΕΧ – Hanwha στις λύσεις για το Πολεμικό Ναυτικό με τις δυνατότητες από την παροχή τεχνογνωσίας από την Hanwha να πολλαπλασιάζονται.
Τέλος, η συμφωνία ανοίγει τον δρόμο για τη δημιουργία hub ναυπήγησης κορβετών, φρεγατών και υποβρυχίων με έδρα την Ελλάδα για τις χώρες της ευρύτερης περιοχής. Άλλωστε ο ίδιος ο πρόεδρος Τραμπ έδωσε το στίγμα των προθέσεων κατά την επίδοση των διαπιστευτηρίων από τον νέο πρέσβη της Ελλάδας στις ΗΠΑ.
Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι σύντομα θα υπάρξουν νέες ανακοινώσεις.
Τα made in Greece scooter της Πετρόπουλος
Το γεγονός ότι η Π. Πετρόπουλος κέρδισε διεθνή διαγωνισμό και προμηθεύει τα ΕΛΤΑ με 250 ηλεκτρικά δίκυκλα, δικής του παραγωγής και δικής του τεχνογνωσίας, αποτελεί μια επιβεβαίωση των επιλογών της διοίκησης για την επένδυση σε αυτό τον κλάδο.
Οικονομικά, αθόρυβα, χωρίς εκπομπές CO2 και με απόλυτη ασφάλεια θα παραδίδεται πλέον η αλληλογραφία των πολιτών της Ελλάδας, καθώς η Ecoshift, θυγατρική του ομίλου Πέτρος Πετρόπουλος, παρέδωσε στα ΕΛΤΑ τα 250 Noos τα οποία έχουν σχεδιαστεί, αναπτυχθεί και παράγονται στη χώρα μας.
Να υπενθυμίσουμε ότι ο ελληνικός όμιλος επάξια είχε κερδίσει τον ανοικτό διαγωνισμό για την προμήθεια εκατοντάδων ηλεκτρικών scooters, έχοντας πανίσχυρους ανταγωνιστές με χαμηλότερες τιμές, αλλά όχι με κορυφαία τεχνικά χαρακτηριστικά όπως αυτά των οχημάτων Made in Greece.
Αυτή ουσιαστικά αποτελεί και την πρώτη μεγάλη παραγγελία για το εργοστάσιο συναρμολόγησης ηλεκτρικών scooter της Ecoshift, θυγατρικής του ομίλου Πετρόπουλου.
Και η συγκεκριμένη παραγγελία αποτελεί ένα θετικό μήνυμα για τις μεσομακροπρόθεσμες προοπτικές που έχει στο συγκεκριμένο πεδίο.
Οι στόχοι IDEAL και η μερισματική πολιτική
Η διοίκηση της IDEAL για άλλη μια φορά έβαλε ψηλά τον πήχη, αφού σημείωσε για την ενδεχόμενη εισαγωγή των Attica στο ΧΑ ότι «Πάντα εξετάζουμε επιλογές προκειμένου να ξεκλειδώσουμε αξία από τις επενδύσεις μας»., αφήνοντας ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα.
Για την επόμενη τριετία, η διοίκηση σημείωσε ότι στοχεύει σε εσωτερικό βαθμό απόδοσης (IRR) τουλάχιστον 15% ή απόδοση 2.0x cash-on-cash στις μελλοντικές εξόδους (exits). Ωστόσο κατέστησε σαφές ότι θα επιδιώξει νέες εξαγορές σε δίκαιες αποτιμήσεις, ευθυγραμμισμένες με αυτά τα όρια απόδοσης.
Σημείωσε δε ότι η συνεργασία με την Oak Hill Advisors και η πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έχουν ενισχύσει την δύναμη πυρός, όπερ σημαίνει την χρηματοοικονομική ισχύ της εισηγμένης, δίνοντας ευελιξία κινήσεων και αμεσότητα σε αποφάσεις εξαγορών με ελκυστικά στοιχεία.
Και για να μην ξεχνιόμαστε η εταιρεία που έχει διανείμει συνολικά €54,2 εκατ. στους μετόχους, ποσό που ισοδυναμεί με €1,13 ανά μετοχή τα τελευταία τέσσερα έτη, επανέλαβε μέσω της διοίκησης ότι παραμένει δεσμευμένη σε μια σταθερή μερισματική πολιτική –διανέμοντας το 40% έως 50% των καθαρών κερδών τα επόμενα τρία έτη, ενώ εξετάζει πρόσθετες επιστροφές κεφαλαίου μετά από επιτυχείς εξόδους από επενδύσεις.
Τι τζιράρουν οι 5 μεγάλες ΚΑΕ
Τις προάλλες αναλύσαμε τον τζίρο των πέντε μεγάλων συλλόγων στο ποδόσφαιρο, όπου –με βάση τόσο τις βαθμολογικές ισορροπίες των τελευταίων ετών στο ελληνικό πρωτάθλημα όσο και την ευρωπαϊκή τους παρουσία– στην κορυφή βρισκόταν ο Ολυμπιακός. Σήμερα στρέφουμε το βλέμμα στο μπάσκετ, όπου το οικονομικό τοπίο διαφοροποιείται αισθητά. Εκεί, ο Παναθηναϊκός εμφανίζεται ως ο ισχυρότερος οικονομικά οργανισμός, με τον Ολυμπιακό να ακολουθεί. Συγκεκριμένα, ο Παναθηναϊκός το 2024 κατέγραψε τζίρο που προσεγγίζει τα 32 εκατομμύρια ευρώ, παρουσιάζοντας ωστόσο σημαντικές ζημιές ύψους 2,94 εκατομμυρίων ευρώ. Αντίστοιχα, ο Ολυμπιακός, με έσοδα που ξεπερνούν τα 18 εκατομμύρια ευρώ, εμφάνισε ακόμη μεγαλύτερο αρνητικό αποτέλεσμα, με ζημιές 5,77 εκατομμυρίων ευρώ.
Σε αρκετά χαμηλότερα επίπεδα κινείται η ΑΕΚ, με τζίρο 2,5 εκατομμυρίων ευρώ και ζημιογόνο χρήση που διαμορφώθηκε στις 868 χιλιάδες ευρώ. Στον αντίποδα, ΠΑΟΚ και Άρης αποτελούν τις μοναδικές ομάδες με θετικό οικονομικό πρόσημο, καταγράφοντας κέρδη 754,98 χιλιάδων και 1,18 εκατομμυρίων ευρώ αντίστοιχα, παρά τον περιορισμένο κύκλο εργασιών τους, που ανήλθε στα 2,16 και 2,05 εκατομμύρια ευρώ για καθεμία από τις δύο ομάδες.
Διαβάστε επίσης : Απίστευτες προσφορές από τράπεζες, οι φιδέμπορες με το ελβετικό, καταιγίδα αποτελεσμάτων και Fourlis με «αέρα» Φέσσα
Διαβάστε επίσης : Η παρεξήγηση για τις τράπεζες, η παρατημένη Ελλάκτωρ, η Metlen γλίτωσε φθηνά και πάμε για νέο ρεκόρ άντλησης κεφαλαίων
Διαβάστε επίσης : Η «κόντρα» Μυλωνά – Μεγάλου, η ΕΧΑΕ πάει με… αραμπά, η Κίμπερλι και τα ναυπηγεία και τι γυρεύει ο Μπλερ στον Ant1
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183