Μαγνήτης κεφαλαίων έχει γίνει το Χρηματιστήριο Αθηνών, σε μια εποχή όπου γενικότερα η Ευρώπη «μαζεύει» χρήμα, το οποίο φεύγει από την Αμερική λόγω του Τραμπ. Αυτό φαίνεται και από την κινητικότητα στα αμοιβαία κεφάλαια μετοχών, που, όπως τονίζει η Τράπεζα της Ελλάδος στην τελευταία έκθεσή της, ξεπερνά αναλογικά τις επιδόσεις της ευρύτερης ζώνης του ευρώ.
Στον τομέα των αμιγώς μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ΕΚ) της διεθνούς αγοράς, η ελληνική αγορά κατέγραψε σημαντική κινητικότητα από τα μέσα του β’ τριμήνου του έτους. Οι εισροές ξεπερνούσαν κατά μέσο όρο τα 40 εκατ. δολάρια τον μήνα. Στο επτάμηνο Μαΐου-Νοεμβρίου συγκεντρώθηκαν συνολικά 300 εκατ. δολάρια.
Η ελληνική αγορά κατέγραψε υψηλότερη ζήτηση μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων από τις άλλες χώρες της ζώνης του ευρώ, αναλογικά με τα υπό διαχείριση κεφάλαιά της. Αυτό σημαίνει πρακτικά ότι οι επενδυτές έδειξαν μεγαλύτερη όρεξη για ελληνικές μετοχές σε σχέση με τον μέσο όρο των υπόλοιπων ευρωπαϊκών οικονομιών κατά το εξεταζόμενο διάστημα.
Σημειώνουμε ότι το 2025 ήταν η καλύτερη χρονιά εδώ και πολλά χρόνια και για τα ελληνικά αμοιβαία κεφάλαια μετοχών. Μέχρι το τέλος της προηγούμενης εβδομάδας είχαν καταγραφεί καθαρές εισροές 229 εκατ. ευρώ. Για να βρει κανείς μεγαλύτερο ποσό ετήσιων εισροών στα μετοχικά θα πρέπει να ανατρέξει σε εποχές πριν το 2010.
Αντλήθηκαν 2,15 δισ., στα ύψη ο τζίρος
Το ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει αναθερμανθεί φαίνεται και από ένα άλλο σημαντικό στοιχείο που επισημαίνει η ΤτΕ: Από τις αρχές του 2025 καταγράφηκαν επτά εισαγωγές και έξι διαγραφές στις αγορές του Χρηματιστηρίου Αθηνών, ενώ πραγματοποιήθηκε μεγαλύτερο ύψος αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου από εισηγμένες εταιρίες του μη χρηματοπιστωτικού τομέα.
Συμπεριλαμβανομένων των νέων εισαγωγών, το συνολικό ύψος των κεφαλαίων που αντλήθηκαν το διάστημα Ιανουαρίου-Νοεμβρίου 2025 ήταν 2,15 δισεκ. ευρώ, έναντι 0,3 δισεκ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024.
Όσο για τη συναλλακτική δραστηριότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών (μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών), επίσης η αύξηση της κινητικότητας ήταν έντονη: ανήλθε σε 217 εκατ. ευρώ από τις αρχές του 2025, ενισχυμένη κατά 57% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2024, όπως τονίζει η ΤτΕ.
Και τα καλύτερα έρχονται, μετά το μεγάλο deal με τη Euronext. Όπως επισημαίνει η κεντρική τράπεζα, η πρόσφατη ολοκλήρωση της διαδικασίας δημόσιας προσφοράς για την εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε.) από τον όμιλο των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών Euronext αναμένεται να συμβάλει στην περαιτέρω διεύρυνση της επενδυτικής βάσης της ελληνικής αγοράς μετοχών και, ως εκ τούτου, σε περισσότερες ευκαιρίες χρηματοδότησης από τις αγορές για τις ελληνικές επιχειρήσεις, ιδίως καθώς ο όμιλος Euronext καλύπτει ένα μεγάλο φάσμα επιχειρήσεων, από μικρομεσαίες έως μεγάλες σε παγκόσμιο επίπεδο.
Η απόβαση της Euronext
Μια που λέμε για τη Euronext, η χθεσινή γενική συνέλευση της ΕΧΑΕ είχε ιστορικό χαρακτήρα, αφού είδαμε την… απόβαση στελεχών του ευρωπαϊκού κολοσσού στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΧΑΕ. Ο Γιάννος Κοντόπουλος έμεινε, βεβαίως, στο τιμόνι, διατηρώντας τη θέση του CEO, ώστε να διασφαλισθεί η συνέχεια στη διοίκηση. Από εκεί και πέρα, ο αριθμός των μελών μειώθηκε από 11 σε 9, αλλά εισήλθαν πέντε νέα στελέχη της Euronext: Manuela Bassi, Camille Beudin, Sebastien d’Herbès, Giorgio Modica, Emilie Rieupeyroux. Το συμβούλιο συμπληρώνεται από τρία μη εκτελεστικά μέλη (Γιώργος Δουκίδης, Νικόλαος Κρεντεράς, Ξένια Καζόλη). Δηλαδή, η κυριαρχία των στελεχών που προέρχονται από τη Euronext θα είναι πλήρης, αντανακλώντας βεβαίως τη νέα μετοχική σύνθεση.
Να δούμε από το νέο έτος σε τι ακριβώς θα μεταφρασθεί αυτή η ισχυρή παρουσία της Euronext, όσον αφορά την πορεία που θα χαράξει το νέο διοικητικό συμβούλιο.
Τα δύο…. πρόσωπα του Φουρλή
Βίους αντίθετους διανύουν οι μετοχές των Fourlis και Trade Estastes στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς η προ μηνών απο-ενοποίηση των δύο εταιρικών οντοτήτων μέχρι στιγμής φαίνεται ότι έχει ωφελήσει μόνο τη μία από τις δύο εισηγμένες της οικογένειας Φουρλή.
Χαρακτηριστική ήταν η χθεσινή εικόνα στο ταμπλό του Χ.Α., όπου η τιμή της Trade Estates αναρριχήθηκε σε νέα ιστορικά υψηλά, φθάνοντας στο ορόσημο των 2 ευρώ. Η αθροιστική άνοδος εντός του 2025 ξεπερνά το +21%, με την αποτίμηση να υπερβαίνει τα 241 εκατ. ευρώ. Σίγουρα, το placement από τον βασικό μέτοχο, το οποίο είχε ως αποτέλεσμα την είσοδο σημαντικών «παιχτών», όπως η οικογένεια Βασιλάκη και το family office της Μαριάννας Λάτσης, έρχεται να προσφέρει μια έξτρα ερμηνεία στην «ανάβαση» της ΑΕΕΑΠ, της οποίας το discount σε σχέση με την Καθαρή Αξία Ενεργητικού (319 εκατ. ευρώ) έχει πλέον περιοριστεί στο -24%.
Εντελώς αντίθετη είναι η εικόνα στην άλλη μετοχή της οικογένειας Φουρλής, δηλαδή στη Fourlis, η οποία όχι μόνο υπο-αποδίδει σταθερά τα τελευταία χρόνια, αλλά είναι μία από τις ελάχιστες σ’ όλο το ταμπλό της Αθήνας που εξακολουθεί να «παίζει» σε επίπεδα χαμηλότερα της προ-covid περιόδου (5,7 ευρώ). Χθες η τιμή της εισηγμένης έκλεισε στα 4,3 ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση να παραμένει εγκλωβισμένη στα επίπεδα των 220 εκατ. ευρώ.
Παρά τις περί αντιθέτου προσδοκίες, η απο-ενοποίηση του κλάδου των ακινήτων (δηλαδή της Trade Estates) έχει μέχρι στιγμής ωφελήσει ελάχιστα τη χρηματιστηριακή πορεία της Fourlis, της οποίας τα περιουσιακά στοιχεία (IKEA, Intersport, Foot Locker και H&B) αποτιμώνται με σημαντικό discount από την αγορά.
Ρεκόρ πρόωρης αποπληρωμής
Στη στήλη διαβάσατε πριν από λίγες ημέρες ότι ο ΟΔΔΗΧ σχεδίαζε πρόωρη αποπληρωμή χρέους – έκπληξη για το 2026. Και το νέο δανειακό πρόγραμμα που ανακοινώθηκε επιβεβαιώνει πλήρως ότι τον επόμενο χρόνο θα έχουμε ρεκόρ πρόωρων αποπληρωμών δανείων του πρώτου μνημονίου (GLF), οι οποίες θα φθάσουν τα 8,8 δισ. ευρώ. Το ποσό αυτό θα προέλθει από τα ταμειακά διαθέσιμα («μαξιλάρι»), που αναμένεται να μειωθούν κατά 11,859 δισ. ευρώ συνολικά, καθώς θα χρησιμοποιηθούν όχι μόνο για πρόωρη αποπληρωμή, αλλά και γενικότερα για τη χρηματοδότηση του Δημοσίου. Σημειώνουμε ότι οι εκδόσεις ομολόγων θα είναι πολύ λίγες και το συνολικό τους ύψους θα φθάσει τα 8 δισ. ευρώ.
Οι εφοπλιστές ψάχνουν κανάλι (και) στη Β. Ελλάδα
Οι κεραίες της στήλης στη Βόρεια Ελλάδα έπιασαν πολύ ενδιαφέρουσα κινητικότητα στα τοπικά media.
Το εφοπλιστικό δίδυμο Μπάκου – Καϋμενάκη φαίνεται ότι αναζητεί παρουσία στα κανάλια του Βορρά και ήδη κάνει σχετικές κρούσεις σε επιχειρηματίες του χώρου. Προς το παρόν δεν έχει κλείσει κάποιο deal, αλλά όταν υπάρχει ενδιαφέρον και χρήμα οι συμφωνίες είναι θέμα χρόνου.
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών -αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183