Μπορεί ο «Ηρακλής» να καθάρισε τους ισολογισμούς των τραπεζών από ολόκληρα βουνά «κόκκινων» δανείων, όμως στην κυβέρνηση και την Τράπεζα της Ελλάδος φθάνουν συνεχώς ανησυχητικές προειδοποιήσεις για την πορεία του σχεδίου.
Η Κομισιόν χθες, στην ίδια έκθεση με την οποία έβγαλε τη χώρα για πρώτη φορά από τη λίστα των κρατών με δημοσιονομικές ανισορροπίες, είχε πολλά να πει για τον… λαβωμένο «Ηρακλή». Τα δάνεια ύψους 80 δισ. ευρώ που έχουν τιτλοποιηθεί με κρατικές εγγυήσεις διευθετούνται από τους servicers με ρυθμούς χελώνας και δεν εκπληρώνονται οι στόχοι των business plans.
Τα κύρια προβλήματα, βεβαίως, εντοπίζονται από την Κομισιόν στις αργές ταχύτητες της Δικαιοσύνης, αλλά είναι άκρως ανησυχητικό το γεγονός ότι και οι μεταρρυθμίσεις που έγιναν το περασμένο καλοκαίρι για να επιταχυνθούν οι ρυθμοί διαπιστώνεται τώρα από την Επιτροπή ότι δεν έχουν επιτύχει τους στόχους τους.
Κερασάκι στην τούρτα, η επισήμανση από την Κομισιόν ότι οι τιτλοποιήσεις θα υποστούν απώλειες και από την απόφαση του Αρείου Πάγου για τον υπολογισμό των τόκων των δανείων που έχουν ρυθμισθεί με τον νόμο Κατσέλη -σημειωτέον ότι η απόφαση παραμένει ακόμη ανεφάρμοστη γιατί ο Άρειος Πάγος δεν την έχει καθαρογράψει, λες και βρισκόμαστε στην εποχή του στιλό και του καρμπόν.
Όλα αυτά έχουν, βέβαια, πολύ σοβαρές και περίπλοκες επιπτώσεις και παρενέργειες. Νοικοκυριά και επιχειρήσεις δεν μπορούν να συμμετάσχουν ομαλά στην οικονομική ζωή επειδή βαρύνονται με «κόκκινα» δάνεια που δεν έχουν διευθετηθεί, ενώ και οι φορολογούμενοι κινδυνεύουμε να επιβαρυνθούμε στο μέλλον από καταπτώσεις εγγυήσεων για τις τιτλοποιήσεις του «Ηρακλή».
Οι 8 του Στουρνάρα
Στο μεταξύ, εξακολουθεί να προκαλεί αίσθηση -σε όσους δεν το γνώριζαν τουλάχιστον- μια αποκάλυψη στα «ψιλά» της τελευταίας έκθεσης του ΔΝΤ για τις τράπεζες: οι servicers, εταιρείες με χιλιάδες υπαλλήλους, που διαχειρίζονται «κόκκινα» δάνεια 80 δισ. ευρώ, εποπτεύονται από οκτώ υπαλλήλους της Τράπεζας της Ελλάδος. Ακόμη και αν οι 8 του Στουρνάρα είναι εξίσου αποτελεσματικοί και γενναίοι με τους… 300 του Λεωνίδα, πάλι κάτι δεν πηγαίνει καλά εδώ.
Ο Πιερρακάκης «ψηλώνει»
Όλο και αυξάνει το πολιτικό του κεφάλαιο ο Κυριάκος Πιερρακάκης. Χθες έγινε ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών στη θητεία του οποίου η Ελλάδα κατάφερε να βγει για πρώτη φορά από τη λίστα της Κομισιόν με τις χώρες που παρουσιάζουν δημοσιονομικές ανισορροπίες. Στην πράξη αυτό δεν σημαίνει πολλά, αλλά σηματοδοτεί τον πλήρη τερματισμό της επιτήρησης της οικονομίας, σε μια περίοδο μάλιστα όπου άλλες χώρες επιτηρούνται αρκετά στενά από τις Βρυξέλλες.
Κατά τη χθεσινή του επίσκεψη στο Ελιζέ, με την ιδιότητα του προέδρου του Eurogroup, ο Πιερρακάκης είχε και την ευκαιρία να γίνει δεκτός για λίγο από τον Γάλλο πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν (photo opportunity, όπως λέμε στα χωριά μας).
Όλοι αναγνωρίζουν ότι σε πολύ σύντομο χρόνο ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών έχει «ψηλώσει» πολύ εντός της κυβέρνησης, ευρύτερα στο πολιτικό σύστημα, αλλά και διεθνώς. Και πολλοί αναρωτιούνται πώς σκοπεύει να αξιοποιήσει το πολιτικό του κεφάλαιο.
Η «ασθένεια» της Alpha Bank
Σε μία ακόμη χρηματιστηριακή συνεδρίαση, πτωτική αυτή τη φορά, η μετοχή της Alpha Bank υστέρησε χθες χαρακτηριστικά έναντι των άλλων τίτλων του κλάδου. Είχε τις σοβαρότερες απώλειες, κατά -3,19%, στον απόηχο μάλιστα μιας πολύ καλής έκθεσης από την Jefferies, με σύσταση αγοράς και αυξημένη τιμή στόχο στα 5 ευρώ (από 4,85), δηλαδή περίπου 30% πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η περίεργη «ασθένεια» της μετοχής της Alpha Bank αποτελεί σημείο διαρκούς προβληματισμού των επενδυτών φέτος, χωρίς να υπάρχει κάποια προφανής εξήγησή της. Είναι χαρακτηριστικό ότι απέχει σχεδόν 15% από το υψηλό του 2026, τη στιγμή που η Πειραιώς βρίσκεται σε απόσταση περίπου 2%, η Εθνική κάτι λιγότερο από 7% και η Eurobank περίπου 10%.
Μια εξήγηση θα μπορούσε να είναι η δομή της μερισματικής πολιτικής της τράπεζας, που μοιράζει λιγότερα μετρητά και δίνει έμφαση στην επαναγορά μετοχών. Μια άλλη ότι δεν ευνοείται από τις επερχόμενες αυξήσεις επιτοκίων, λόγω της δομής του ισολογισμού της. Και μια τρίτη, πιο «πονηρή», ότι οι Ιταλοί ισχυροί μέτοχοι της Unicredit, αν θελήσουν να αυξήσουν κι άλλο τη συμμετοχή τους στην Alpha θα το κάνουν με τιμή που δεν θα αρέσει στην αγορά.
Η Ευρώπη δεν θέλει βιομηχανία
Δεν ήταν έκπληξη πρώτου μεγέθους, τουλάχιστον για όσους είναι ενημερωμένη για τις ευρωπαϊκές εξελίξεις, όμως προκάλεσε αίσθηση η χθεσινή αποκάλυψη του προέδρου του ΣΕΒ, Σπύρου Θεοδωρόπουλου, σε συζήτηση στη Γενική Συνέλευση του ΣΜΕ. Όπως είπε, σε παλαιότερη συνάντηση με Ευρωπαίο επίτροπο, αυτός/ή του είχε δηλώσει ευθαρσώς: «δεν θέλω βιομηχανία στην Ευρώπη».
Φαίνεται, λοιπόν, ότι η αποβιομηχάνιση της ηπείρου μας δεν ήταν ατύχημα, αλλά συνειδητή, στρατηγική επιλογή. Στην προσπάθειά της να μετατραπεί αποκλειστικά σε μια «ήπειρο υπηρεσιών» και να ηγηθεί μονομερώς των παγκόσμιων περιβαλλοντικών πολιτικών, η Ε.Ε. εγκλωβίστηκε στα ίδια της τα ιδεολογήματα. Κάπως έτσι, φθάνουμε σήμερα το ευρωπαϊκό ενεργειακό κόστος να είναι τρεις έως έξι φορές υψηλότερο από τους διεθνείς ανταγωνιστές, ενώ η δυσκίνητη γραφειοκρατία των Βρυξελλών πνίγει την ευελιξία και διώχνει κεφάλαια, με μόλις το 6% των ενεργών επενδύσεων να κατευθύνεται πλέον στη Γηραιά Ήπειρο.
Ευτυχώς, όπως έγινε σαφές και από τη χθεσινή συζήτηση, τα λάθη αρχίζουν να αναγνωρίζονται και γίνεται προσπάθεια να διορθωθούν. Μόνο που, όταν οι αποφάσεις λαμβάνονται από 28 κυβερνήσεις, δεν πρέπει να περιμένουμε ότι το καράβι θα στρίψει γρήγορα.
Οι «μαύρες» σελίδες της Nestle
Άλλη μια «μαύρη» σελίδα στην ιστορία της ελληνικής θυγατρικής της Nestle γράφθηκε χθες, με την απόφαση της Ανεξάρτητης Αρχή Ελέγχους της Αγοράς και Προστασίας του Καταναλωτή να της επιβάλει το μεγαλύτερο πρόστιμο στη (σύντομη) ιστορία της Αρχής: 2.992.987 ευρώ, όπως ανακοινώθηκε, για υπέρβαση του επιτρεπόμενου Περιθωρίου Μικτού Κέρδους σε 48 κωδικούς προϊόντων, στις κατηγορίες καφέ, σοκολάτας, βρεφικού γάλακτος και βρεφικών κρεμών. Οι άνθρωποι της αγοράς θυμήθηκαν ότι στη θυγατρική του ελβετικού κολοσσού των τροφίμων έχει επιβληθεί στο παρελθόν και ένα από τα μεγαλύτερα πρόστιμα της Επιτροπής Ανταγωνισμού, περίπου 30 εκατ. ευρώ για κατάχρηση δεσπόζουσας θέσης στον στιγμιαίο καφέ.
Όπως έχει αναφέρει η στήλη πρόσφατα, η Αρχή για την εποπτεία της αγοράς εξετάζει αρκετούς φακέλους με στοιχεία από ελέγχους για υπερβάσεις του πλαφόν στο περιθώριο κέρδους, οπότε αναμένουμε τη συνέχεια.
Ποιοι «θαλασσινοί» βλέπουν ΧΑ
Από τη στήλη σας έχουμε ενημερώσει ότι το ενδιαφέρον για είσοδο ναυτιλιακών στο ΧΑ είναι αυξημένο για πρώτη φορά και η είσοδος της Safe Bulkers του Πόλυ Χατζηιωάννου στο Χρηματιστήριο Αθηνών δεν ήταν απλώς ένα μεμονωμένο γεγονός, αλλά η αρχή μιας σειράς νέων εγγραφών.
Σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές, τα επόμενα βαριά ονόματα που ετοιμάζονται να διαβούν το κατώφλι της Λεωφόρου Αθηνών είναι η Star Bulk του Πέτρου Παππά και η Seanergy του Σταμάτη Τσαντάνη.
Μιλάμε για dual Listing αλλά και ενδεχομένως άντληση νέων κεφαλαίων της τάξης των €100 εκατ. έκαστη.
Η μάχη της Macquarie Bank για τα ναυτιλιακά δάνεια
Η μεγάλη μάχη για τα ναυτιλιακά δάνεια μόλις ξεκίνησε. Οι συστημικές τράπεζες στοχεύουν σε αύξηση των μεριδίων στην αγορά με στόχο να προσελκύσουν περισσότερους εφοπλιστές. Ο λόγος είναι πως τα ναυτιλιακά δάνεια έχουν μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης και τα μεγέθη των ναυτιλιακών αναπτύσσονται, εγγυώμενα την πρόωρη αποπληρωμή δανείων. Και αυτό τη στιγμή που οι γεωπολιτικές εξελίξεις δεν ευνοούν πολλούς κλάδους, με τη ναυτιλία να συγκαταλέγεται ανάμεσα σε αυτούς. Σύμφωνα με πληροφορίες του FinanceNews, η Macquarie Bank ετοιμάζει απόβαση στην εγχώρια ναυτιλιακή αγορά. Ήδη τα τελευταία δύομιση χρόνια έχει πενταπλασιάσει το χαρτοφυλάκιό της στην Ελλάδα, ενώ στο στόχαστρο έχουν μπει second hand πλοία και μεταχειρισμένα μεγαλύτερης διάρκειας…
Yalco: Έρχεται νέο κούρεμα από τις τράπεζες;
Σε φάση ανάπτυξης προσδοκά να εισέλθει η Yalco μετά την έγκριση της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου με την είσοδο της Ave. Η είδηση κρύβεται στο ότι η εταιρεία βρίσκεται σε διαδικασία διαπραγμάτευσης με τις τράπεζες, oι οποίες βαίνουν θετικά σχετικά με το κούρεμα των οφειλών προς αυτές. Υπενθυμίζεται ότι ο ισολογισμός της Yalco αναδιαρθώνεται με δικαστική απόφαση. Περιλαμβάνοντας μείωση υποχρεώσεων και ενίσχυση της καθαρής θέσης του oμίλου κατά περίπου €34,3 εκατ. Παράλληλα, οι υποχρεώσεις προς τον ΕΦΚΑ και το Ελληνικό Δημόσιο ρυθμίζονται σε 240 μηνιαίες δόσεις, στοιχείο που ενισχύει τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και την προβλεψιμότητα της εταιρείας.
Santander: Αύξηση της τιμής στόχου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Σε νέα αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προχώρησε η Santander, τοποθετώντας την στα 58 ευρώ από 53 ευρώ προηγουμένως (15 Απριλίου), διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση “Outperform”.
Ο διεθνής οίκος εκτιμά περιθώριο ανόδου που προσεγγίζει το 40% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της μετοχής στις 2 Ιουνίου.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτελεί κορυφαία επενδυτική πρόταση στον ευρωπαϊκό κλάδο υποδομών, ενώ σε ένα περιβάλλον πληθωριστικών πιέσεων και ενδεχόμενης χαμηλής ανάπτυξης χαρακτηρίζεται ως αμυντική επιλογή.
Η επενδυτική της ελκυστικότητα, όπως σημειώνει η Santander, στηρίζεται σε τέσσερις βασικούς πυλώνες: τις μακροχρόνιες οδικές παραχωρήσεις, οι οποίες αντιστοιχούν στο 75% της συνολικής επιχειρηματικής αξίας του ομίλου, τον ισχυρό κατασκευαστικό τομέα με ανεκτέλεστο υπόλοιπο 8,8 δισ. ευρώ στο τέλος Μαρτίου 2026, τη σχετικά υγιή χρηματοοικονομική διάρθρωση με χαμηλό και ταχέως μειούμενο καθαρό χρέος με αναγωγή στη μητρική εταιρεία, καθώς και τη στρατηγική ανάπτυξη μέσω ενός εκτεταμένου χαρτοφυλακίου νέων greenfield παραχωρήσεων.
Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο πρώτο τρίμηνο της χρονιάς κατέγραψε έσοδα 992,6 εκατ. ευρώ, λειτουργική κερδοφορία 165,9 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 22,4%, και προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 34,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33,2%.
Τι έδωσε στον ΟΤΕ το “A”
Στην κατηγορία «Α» πέρασε ο ΟΤΕ μετά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής του αξιολόγησης από τη S&P Global Ratings σε «Α-» από «BBB+», εξέλιξη που τον καθιστά πλέον τη μοναδική ελληνική εταιρεία με αξιολόγηση στην κατηγορία Α.
Ο οίκος διατήρησε παράλληλα σταθερές τις προοπτικές της εταιρείας. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με την αναβάθμιση της Deutsche Telekom και τη βελτίωση της πιστοληπτικής εικόνας της Ελλάδας.
Ο χαμηλός δανεισμός αποτελεί έναν από τους βασικούς λόγους της αναβάθμισης. Η S&P εκτιμά ότι η μόχλευση θα παραμείνει κοντά στο 0,5x την περίοδο 2026 – 2028, επίπεδο που θεωρείται ιδιαίτερα χαμηλό για τηλεπικοινωνιακό όμιλο, ενώ ο λόγος χρέους προς EBITDA αναμένεται να διατηρηθεί σημαντικά κάτω από τη μία φορά. Παράλληλα, προβλέπει ότι ο ΟΤΕ θα συνεχίσει να παράγει ισχυρές ταμειακές ροές ακόμη και μετά τη χρηματοδότηση επενδύσεων, τις επαναγορές ιδίων μετοχών και τις διανομές προς τους μετόχους.
Η S&P θεωρεί πλέον ότι ο ΟΤΕ μπορεί να αξιολογείται έως και τρεις βαθμίδες υψηλότερα από το ελληνικό Δημόσιο, εκτίμηση που συνδέεται με τη σταθερότητα των λειτουργικών επιδόσεων, την ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών και τον περιορισμένο δανεισμό.
Στην αξιολόγηση λαμβάνεται υπόψη και η πορεία των επενδύσεων σε δίκτυα νέας γενιάς. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026 το δίκτυο οπτικών ινών μέχρι το σπίτι (FTTH) κάλυπτε περισσότερες από 2,1 εκατ. κατοικίες και επιχειρήσεις, με στόχο η κάλυψη να αυξηθεί σε 2,4 εκατ. έως το τέλος του έτους και σε περίπου 3,5 εκατ. έως το 2030.
Για την επόμενη τριετία ο οίκος εκτιμά ότι τα περιθώρια EBITDA θα διατηρηθούν μεταξύ 40% και 42%, παρά το γεγονός ότι η αγορά τηλεπικοινωνιών εισέρχεται σε περίοδο μεγαλύτερου ανταγωνισμού.
Συνεχίζονται οι προσφυγές στο ΣτΕ για το Ελληνικό
Νέος κύκλος αιτήσεων ακύρωσης στη Δικαιοσύνη κατά έργων στην ανάπτυξη στο Ελληνικό έχει ανοίξει και δύο εξ αυτών συζητήθηκαν χθες ενώπιον Επταμελούς Σύνθεσης του Ε’ Τμήματος του Συμβουλίου της Επικρατείας (ΣτΕ).
Η πρώτη υπόθεση αφορά το Integrated Resort Complex (IRC), το ολοκληρωμένο συγκρότημα τουρισμού και αναψυχής με καζίνο που αναπτύσσεται στο Ελληνικό από τον Όμιλο ΓΕΚ Τέρνα και την Hard Rock.
Προσφεύγοντες είναι έντεκα κάτοικοι των δήμων Γλυφάδας και Ελληνικού, καθώς και ο Εξωραϊστικός Πολιτιστικός Αθλητικός Σύλλογος Κατοίκων Κάτω Ελληνικού.
Η αίτηση ακύρωσης στρέφεται κατά των οικοδομικών αδειών του έργου, των αναθεωρήσεων και ενημερώσεών τους, αλλά και κατά της υπουργικής απόφασης με την οποία χορηγήθηκαν παρεκκλίσεις ύψους και όγκου για το συγκρότημα. Παράλληλα, αμφισβητείται και η νομιμότητα της ΚΥΑ του 2019 για τη Ζώνη Ανάπτυξης Α-Α1 «Γειτονιά Τουρισμού – Αναψυχής και Επιχειρηματικού Πάρκου», η οποία αποτελεί το πολεοδομικό πλαίσιο στο οποίο στηρίχθηκε η αδειοδότηση του έργου.
Η δεύτερη σχετίζεται με το Riviera Galleria, το εμπορικό συγκρότημα που αναπτύσσεται στη μαρίνα του Αγίου Κοσμά από τη Lamda Development. Την αίτηση ακύρωσης έχουν καταθέσει οι δήμοι Γλυφάδας και Αλίμου, ο Σύνδεσμος Δήμων Μητροπολιτικού Πόλου, τοπικό εξωραϊστικό και πολιτιστικό σωματείο, καθώς και έντεκα κάτοικοι της περιοχής.
Η προσφυγή στρέφεται κατά της οικοδομικής άδειας του έργου και των μεταγενέστερων αναθεωρήσεων και ενημερώσεών της, καθώς και κατά της υπουργικής απόφασης με την οποία τα κτίρια του Riviera Galleria χαρακτηρίστηκαν ειδικής αρχιτεκτονικής σχεδίασης και έλαβαν παρέκκλιση όγκου βάσει των διατάξεων του Νέου Οικοδομικού Κανονισμού.
Οι σχετικές αποφάσεις του ανώτατου δικαστηρίου αναμένονται τους επόμενους μήνες.
Διαβάστε επίσης :
Ηχηρό μήνυμα από τα Ποσειδώνια, όλα τα λεφτά στη Motor Oil, ψηφιακός τζόγος με ασφάλεια και το χρυσωρυχείο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Το νέο πακέτο 800 εκατ., οι μετοχές με έκπτωση, οι short και ο Βαγγέλης, το deal της Νητσιάκος και η Paliria
Μαύρος χρυσός στο ΧΑ, πρόστιμα σε «ξεπλυματίες», η ΔΕΗ μιλάει με κολοσσούς και το deal της BYLOT
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183