BofA: Στρατηγικό ορόσημο για την Euronext η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Η Bank of America (BofA) υπογραμμίζει ότι η πρόταση εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΕΧΑΕ) από την Euronext αλλάζει σημαντικά το πλαίσιο για την ίδια την Euronext — δημιουργώντας σημαντικές ευκαιρίες ενοποίησης, ανάπτυξης και λειτουργικών συνεργειών.

Euronext – Χρηματιστήριο Αθηνών: Συμφωνία–ορόσημο 413 εκατ. ευρώ

Η πρόταση εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών από την Euronext, αξίας 413 εκατ. ευρώ, μπορεί να αλλάξει τους κανόνες του παιχνιδιού για την ελληνική αγορά. Η Bank of America χαρακτηρίζει τη συμφωνία καθοριστικό βήμα για την ενίσχυση της ευρωπαϊκής κεφαλαιαγοράς, εκτιμώντας ότι θα ενισχύσει την αξιοπιστία του ΧΑ, θα διευρύνει τους όγκους συναλλαγών και θα τοποθετήσει την Ελλάδα σε πιο κεντρική θέση στον επενδυτικό χάρτη.

Η ολοκλήρωση της διαδικασίας αναμένεται έως τα τέλη του 2025, υπό την προϋπόθεση ότι η Δημόσια Πρόταση θα γίνει αποδεκτή και θα εξασφαλιστούν οι αναγκαίες ρυθμιστικές εγκρίσεις.

Το στίγμα της BofA

Η Bank of America προβλέπει ότι η εξαγορά θα αυξήσει τα καθαρά κέρδη της Euronext κατά περίπου 4% και θα προσθέσει 1% στα κέρδη ανά μετοχή το 2026. Οι ετήσιες συνέργειες εκτιμώνται σε 12 εκατ. ευρώ έως το 2028, με πιθανότητα ακόμη μεγαλύτερων οφελών, όπως είχε συμβεί και με τις προηγούμενες εξαγορές στην Ιταλία και την Ιρλανδία.

Τι σημαίνει για το ΧΑ

Η συμφωνία υπόσχεται:

Διεθνή προβολή και προσέλκυση νέων επενδυτών.

Τεχνολογική αναβάθμιση μέσω της πλατφόρμας Optiq.

Ενίσχυση της αγοράς ενέργειας με τη διασύνδεση ΧΑ – Ελληνικού Χρηματιστηρίου Ενέργειας – Nord Pool.

Η δυναμική της Euronext

Η Euronext εμφανίζει ήδη ισχυρή πορεία: στο πρώτο εξάμηνο του 2025 τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 13% και τα EBITDA κατά 16%, οδηγώντας σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή (7,15 ευρώ για το 2025, 7,67 ευρώ για το 2026).

Η μετοχή έχει ενισχυθεί 30% από την αρχή του έτους, όμως εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με διεθνείς ανταγωνιστές: 18 φορές P/E για το 2026, έναντι «δίκαιης» αποτίμησης 21,5 φορές.

Η BofA διατηρεί σύσταση «αγορά», τοποθετώντας την τιμή-στόχο στα 165 ευρώ – σχεδόν 20% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Παράλληλα, το πλεόνασμα κεφαλαίου ύψους 1,1 δισ. ευρώ αφήνει περιθώριο για νέες εξαγορές ή για επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.