Μεταβλητότητα επικράτησε σήμερα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τους αγοραστές να χάνουν το πρωινό προβάδισμα και τους πωλητές να κάνουν την επανεμφάνισή τους, στήνοντας ένα σκηνικό απόλυτης ισορροπίας.
Η ελληνική αγορά, η οποία δεν κατάφερε να ξεκολλήσει από την περιοχή των 2.060 μονάδων, ακολούθησε την επενδυτική τάση του εξωτερικού, όπου ο γερμανικός DAX ναι μεν ξεκίνησε με άνοδο άνω του +1%, αλλά αυτήν τη στιγμή οδεύει προς ένα κλείσιμο πέριξ του +0,5%.
Στο εσωτερικό, η προσοχή εστίασε στο rebalancing των δεικτών του MSCI, δεδομένου ότι η Metlen τέθηκε εκτός του Standard Greece (ο δείκτης απομένει με οκτώ μετοχές), ενώ Viohalco και Cenergy προστέθηκαν στον Small Cap Greece. Η αναδιάρθρωση έφερε εκτόξευση του τζίρου, ο οποίος έφθασε στα 875 εκατ. ευρώ.
Σ’ αυτό το πλαίσιο, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε ανεπαίσθητη άνοδο κατά +0,18% και διαμορφώθηκε στις 2.065,42 μονάδες, κερδίζοντας κάτι λιγότερο από τέσσερις μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.061,69 μονάδες). Η ημερήσια διακύμανση καθορίστηκε από τις 2.056,73 έως τις 2.078,68 μονάδες.
Ο τραπεζικός δείκτης, παρά το θετικό ξεκίνημα, έμεινε σχεδόν αμετάβλητος στο -0,03% και τις 2.309 μονάδες, με τους επενδυτές να αποφεύγουν την ανάληψη νέου ρίσκου.
Από την πλευρά του, ο δείκτης των blue chips (FTSE Large Cap) βρέθηκε στο +0,12% και τις 5.221 μονάδες, ενώ ο δείκτης των «μεσαίων» (FTSE Mid Cap) διευρύνθηκε στο +1,16% και τις 2.767 μονάδες.
Συνολικά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, 71 μετοχές κινήθηκαν ανοδικά, 35 μετοχές σημείωσαν κάμψη, ενώ 18 μετοχές παρέμειναν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμάνθηκε στα 141,8 δισ. ευρώ.
Ποιες μετοχές ξεχώρισαν στο ταμπλό
- Έντονη μεταβλητότητα επικράτησε στη μετοχή της Metlen, η οποία διολίσθησε στο -1,22% και τα 42,2 ευρώ, στον απόηχο της εξόδου από τον MSCI Standard Greece και της προσθήκης στον MSCI Small Cap του Ην. Βασιλείου. Η ημερήσια αξία των συναλλαγών έφθασε τα 482 εκατ. ευρώ, την ίδια στιγμή, ωστόσο, που οι short θέσεις αυξήθηκαν άνω του 2,5%.
- Η μετοχή της Viohalco έγραψε νέο ιστορικό υψηλό στο +1,5% κα τα 10,40 ευρώ, λαμβάνοντας ώθηση από την προσθήκη στο δείκτη Small Cap του MSCI. Στο +0,9% και τα 15,4 ευρώ βρέθηκε και ο τίτλος της Cenergy, ο οποίος επίσης προστέθηκε στον δείκτη. Οι δύο μετοχές είχαν τζίρο 14,4 και 38 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα.
- Άλμα στο +2,96% και τα 13,9 ευρώ έκανε η μετοχή της Aegean Airlines, καθώς οι προσδοκίες τερματισμού του πολέμου στην Ουκρανία βελτιώνουν την επενδυτική εμπιστοσύνη προς το κλάδο των αερομεταφορών.
- Η μετοχή της Coca Cola προσπάθησε να προσεγγίσει τα 42 ευρώ, καθώς διευρύνθηκε στο +1,55% και τα 41,96 ευρώ, προσφέροντας πολύτιμα στηρίγματα.
- Στο -1,28% και τα 17 ευρώ αναδίπλωσε η μετοχή της ΔΕΗ, η οποία σπεύδει να αφομοιώσει τα πρόσφατα υψηλά 16ετίας. Υπενθυμίζεται ότι τις προηγούμενες ημέρες η τιμή βρέθηκε άνω των 17,2 ευρώ για πρώτη φορά από το 2009.
- Η μετοχή της ΕΧΑΕ απογειώθηκε στο +5,2% και τα 6,27 ευρώ, καθώς το απόγευμα η διοίκηση θα δημοσιοποιήσει τα οικονομικά στοιχεία του 9μήνου, τα οποία αναμένονται σημαντικά αυξημένα. Πρόκειται για τα πρώτα νούμερα μετά το πρόσφατο deal με τη Euronext, η οποία πλέον αποτελεί το μεγάλο «αφεντικό» του Χ.Α.
- Νέο υψηλό 8μήνου έτρεξε η μετοχή της Ελλάκτωρ, η οποία έκλεισε στο +5,3% και το 1,71 ευρώ, με τη διανομή του προ-μερίσματος τον Δεκέμβριο να παρέχει σημαντικά στηρίγματα (22/12 η αποκοπή). Ωστόσο, από την εισηγμένη εξακολουθεί να απουσιάζει το business plan.
- Η μετοχή της Fourlis κατάφερε να πάρει… ανάσα, επανερχόμενη άνω των 4 ευρώ. Σήμερα τερμάτισε στο +4% και τα 4,15 ευρώ.
- Νέα κάμψη εμφάνισε η μετοχή του ΟΛΠ, η οποία έπεσε στο -2,01% και τα 39,1 ευρώ, εν μέσω του γεωπολιτικού ανταγωνισμού ΗΠΑ – Κίνας για τον έλεγχο των λιμενικών υποδομών στη χώρα.
- Η μετοχή της Intralot ανέκαμψε στο +2,2% και το 1,106 ευρώ, ανακτώντας την τιμή της τελευταίας ΑΜΚ.
- Τα σενάρια για ΑΜΚ επηρεάζουν τη μετοχή του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η οποία υποχώρησε στο -1,37% και τα 2,88 ευρώ.
- Ράλι στο +3,7% και το 1,81 ευρώ κατέγραψε η μετοχή της ΣΙΔΜΑ, η οποία είδε τον τζίρο να φθάνει τα 71 χιλ. ευρώ. Δεν αποκλείεται η άνοδος να σχετίζεται με τη φημολογία περί πιθανώς εξελίξεων στο μετοχολόγιο. Υπενθυμίζεται ότι η Viohalco ελέγχει το 26,8%, η Μπήτρος Μεταλλουργική κατέχει το 25%, ενώ από 11,6% κι 9,4% έχουν οι Sidacier και Μαρσέλο Αμαρίλιο, αντίστοιχα.
Όλα τα βλέμμα στο rebalancing
Η προσοχή της επενδυτικής κοινότητας, όπως αναφέρθηκε και παραπάνω, στράφηκε στο rebalancing των δεικτών του MSCI, το οποίο περιλαμβάνει αφενός την έξοδο της Metlen από τον Standard Greece, αφετέρου την είσοδο των Viohalco – Cenergy στον Small Cap.
Στην περίπτωση της εταιρείας του Ευ. Μυτιληναίου, οι αναλυτές βλέπουν σημαντικές μετατοπίσεις κεφαλαίων (κυρίως εκροές), ενώ για τις δύο εισηγμένες του Ομίλου Στασινόπουλου, η προσθήκη στους δείκτες του MSCI συνοδεύεται από θετικές ροές, κάτι το οποίο είχε διαφανεί καθ’ όλη τη διάρκεια των προηγούμενων ημερών, όταν οι τιμές των μετοχών σκαρφάλωσαν σε διαδοχικά ιστορικά υψηλά (>10 και >15 ευρώ, αντίστοιχα).
Σύμφωνα με τις πρόσφατες εκτιμήσεις της Goldman Sachs, οι καθαρές εκροές από τη Metlen υπολογίζονται σε 227 εκατ. δολάρια (εκροές 292 εκατ. και εισροές 65 εκατ. δολαρίων), ενώ οι εισροές για τις Viohalco και Cenergy προβλέπονται σε 11 και 24 εκατ. δολάρια.
Ενδιαφέρον, φυσικά, έχει και η εικόνα στις εναπομείνασες οκτώ μετοχές του MSCI Standard Greece, καθώς δεν αποκλείεται να υπάρξει αναταξινόμηση των κεφαλαίων μετά την έξοδο της Metlen και τις αλλαγές στις σταθμίσεις του βασικού ελληνικού δείκτη.
Από εκεί και πέρα, οι δημοσιεύσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων για το 9μηνο του 2025 συνεχίζονται για ακόμη μία εβδομάδα, με το μέχρι στιγμής νούμερο να παρουσιάζει σημαντική βελτίωση σε σχέση με πέρυσι, θέτοντας τις βάσεις για την επίτευξη ακόμη ενός ρεκόρ. Είναι χαρακτηριστικό ότι, με βάση το σύνολο 37 εταιρειών, οι οποίες έχουν δώσει στη δημοσιότητα τις περιοδικές καταστάσεις, η καθαρή κερδοφορία ξεπερνά τα 6,7 δισ. ευρώ. Στο 9μηνο του 2024, οι ίδιες εταιρείες είχαν παρουσιάσει καθαρά κέρδη 5,6 δισ. ευρώ.
Σήμερα (24/11) περιμένουμε τη γνωστοποίηση των μεγεθών της ΕΧΑΕ, ενώ αύριο (25/11) θα ακολουθήσουν οι αντίστοιχες από τις ΟΠΑΠ και Fourlis. Την Πέμπτη (27/11), τέλος, είναι η σειρά της As Company.
Tα δύο σενάρια για το φινάλε του Νοεμβρίου
Μπορεί ο Νοέμβριος να εμφανίζει μέχρι στιγμής ένα σταθερά θετικό πρόσημο (+3,3%), αλλά το Χρηματιστήριο Αθηνών εξακολουθεί να παρουσιάζει συμπτώματα έντονης μεταβλητότητας, τα οποία προς το παρόν δεν επιτρέπουν στους αναλυτές να ομονοήσουν για την προοπτική άμεσης επιστροφής στις κορυφές των 2.100+ μονάδων.
Οι συνεχόμενες μεταπτώσεις στην ψυχολογία των επενδυτών, σε συνδυασμό με το θολό τοπίο που επικρατεί στο εξωτερικό, δείχνουν να έχουν εγκλωβίσει τον Γενικό Δείκτη στα πέριξ του κρίσιμου ψυχολογικού ορίου των 2.040 μονάδων.
Το κατά πόσο θα καταφέρει να ξεφύγει από το συγκεκριμένο ορόσημο μπορεί να λειτουργήσει ως τροχοδείκτη για την επόμενη ημέρα, ιδίως από τη στιγμή που βρισκόμαστε στην τελική ευθεία του μήνα. Είναι σαφές ότι όσο πιο κοντά στις 2.100 μονάδες βρίσκεται η ελληνική αγορά, τόσο αυξάνονται οι πιθανότητες σύγκλισης ή και υπέρβασης των ρεκόρ 15ετίας του Αυγούστου (2.126 μονάδες). Αντίθετα, όσο πιο κοντά στις 2.000 μονάδες «παλεύει» η Αθήνα, τόσο συντηρείται το σενάριο της πιθανής διορθωτικής κίνησης και της αφομοίωσης των κεκτημένων.
Φυσικά, για το πού ακριβώς θα κάτσει η «μπίλια» ρόλο διαδραματίζουν πολλοί και διαφορετικοί παράγοντες. Το γεγονός ότι το ελληνικό χρηματιστήριο διανύει μια μεταβατική περίοδο στον δρόμο προς τις Αναπτυγμένες Αγορές είναι σαφές ότι προκαλεί αρκετό ενθουσιασμό σε μακροπρόθεσμο επίπεδο, αλλά κι αρκετή νευρικότητα σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, δεδομένης της επιθυμίας των emerging funds για αποχώρηση από την Ελλάδα. Μην ξεχνάμε ότι οι συνολικές εκροές κεφαλαίων εκτιμάται ότι θα υπερβούν τις συνολικές εισροές κεφαλαίων κατά τη διάρκεια της πρώτης φάσης αλλαγής από τις Αναδυόμενες στις Αναπτυγμένες Αγορές.
Από εκεί και πέρα, οι μεγάλες αποδόσεις του 2025, αλλά και της τελευταία 5ετίας ευρύτερα, έχουν φέρει μια φυσιολογική κόπωση στους αγοραστές, οι οποίοι γίνονται ολοένα και πιο ανεκτικοί στο σενάριο του profit taking. Αυτό αποτυπώνεται με πιο ξεκάθαρο τρόπο στα στοιχεία των AXIA Numbers, καθώς οι αλλοδαποί επενδυτές είναι σταθερά πωλητές από το καλοκαίρι και μετέπειτα. Σίγουρα, το γεγονός ότι έχουν προεξοφληθεί σχεδόν όλες οι θετικές ειδήσεις (ανθεκτική κερδοφορία, γενναία μερίσματα, σταθερή ανάπτυξη), σε συνδυασμό με τη συρρίκνωση του discount των μετοχών σε σχέση με το εξωτερικό, έχει τη δική του πρόσθετη σημασία.
Στον αντίποδα, βέβαια, η ελληνική αγορά εξακολουθεί να αποτελεί… παραγωγό εκπλήξεων για τους επενδυτές. Τα διαδοχικά deals και η ένταξη στην «ομπρέλα» της Euronext δημιουργούν νέα δεδομένα και νέες οικονομίες κλίμακος για τις εισηγμένες, οι οποίες δείχνουν την πρόθεση να συνεχίσουν να επενδύουν στον εξωστρεφή επιχειρηματικό σχεδιασμό.
Βέβαια, σε αρκετές περιπτώσεις οι επιχειρηματικές συμφωνίες εγείρουν εν μέρει προβληματισμό στους μετόχους, οι οποίοι καλούνται να προσαρμοστούν άμεσα στα νέα δεδομένα. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα στον ΟΠΑΠ, ο οποίος εφόσον σφραγίσει τη συμφωνία με την Allwyn, τότε θα απολέσει τον χαρακτήρα του «dividend play», υιοθετώντας ένα πιο αναπτυξιακό προφίλ.
Μ.Η.Τ. 242183