Περισσότερο ορατότητα φαίνεται να αποκτά το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο καλείται να συνέλθει άμεση από το αρνητικό α’ τρίμηνο (-2,6%) και τον ακόμη πιο αρνητικό Μάρτιο (-9,3%).
Όπως είναι ευκόλως κατανοητό, η έκβαση της στρατιωτικής, γεωπολιτικής και ενεργειακής κρίσης στη Μέση Ανατολή συνιστά το Νο.1 ζητούμενο για την ψυχολογία της εγχώριας κεφαλαιαγοράς, η οποία είναι απολύτως εξαρτώμενη από τον διεθνή παράγοντα.
Η Λεωφόρος Αθηνών είναι υποχρεωμένη να ψάξει τις θετικές ειδήσεις, οι οποίες θα της επιτρέψουν σε πρώτη φάση να «φρενάρει» τις ρευστοποιήσεις και σε δεύτερη φάση να ανακτήσει το χαμένο έδαφος, προσεγγίζοντας εκ νέου τα φετινά υψηλά των 2.407 μονάδων.
Σίγουρα, μια ενδεχόμενη κατάπαυση του πυρός ανάμεσα σε ΗΠΑ – Ισραήλ – Ιράν θα συμβάλλει στην άρδην αλλαγή του κλίματος, αποκαθιστώντας την καταρρακωμένη ψυχολογία και επαναφέροντας στο προσκήνιο τους εγχώριους καταλύτες της μέχρι πρότινος bull market. Δηλαδή, τις ελκυστικές αποτιμήσεις σε σχέση με το εξωτερικό, την κερδοφορία – ρεκόρ των εισηγμένων, τα γενναιόδωρα μερίσματα προς τους μετόχους, τα διαδοχικά επιχειρηματικά deals, τον ανθεκτικό ρυθμό ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας κ.α.
Σε όλα τα παραπάνω έρχεται να προστεθεί και η χθεσινοβραδινή απόφαση του MSCI να αναβαθμίσει το Χρηματιστήριο στις Αναπτυγμένες Αγορές. Βέβαια, αυτό θα γίνει τον Μάιο του 2027 και όχι τον Αύγουστο του 2026, όπως αρχικώς αναμενόταν. Σε κάθε περίπτωση, παρά τη μερική καθυστέρηση, το μήνυμα του πλέον έγκριτου και επιδραστικού οίκου είναι σαφές: Η Λεωφόρος Αθηνών βρίσκεται σε διαδικασία ωρίμανσης.
Από την άλλη πλευρά, βέβαια, μια παράταση στο αδιέξοδο της πολεμικής σύγκρουσης, η οποία θα συνοδεύεται από τη διατήρηση του ακριβού ενεργειακού κόστους, δεν αποκλείεται να επιμηκύνει το καθεστώς… ομηρίας για τις ελληνικές μετοχές, οι οποίες θεωρούνται αρκετά ευάλωτες στις εξωγενείς προκλήσεις, λόγω της μεγάλης συμμετοχής των ξένων στις ημερήσιες συναλλαγές του Χρηματιστηρίου. Τα σενάρια για επάνοδο του πληθωριστικού φαινομένου και για εκ νέου αύξηση των επιτοκίων δανεισμού μπορούν να πλήξουν τις προοπτικές των οικονομικών επιδόσεων των εισηγμένων, επιφέροντας περαιτέρω αναστάτωση στην ελληνική αγορά και διευρύνοντας τόσο χρονικά όσο και ποσοτικά τη «χασούρα» του α’ τριμήνου.
Απώλειες 3,6 δισ. ευρώ στο α’ τρίμηνο
Κατά τη διάρκεια της περιόδου Ιανουαρίου – Μαρτίου ο Γενικός Δείκτης εμφάνισε αθροιστικές απώλειες κατά -2,6%, κάτι το οποίο ανέκοψε βίαια ένα μεγάλο σερί θετικών τριμηνιαίων μεταβολών. Η «ζημιά» δε, σε επίπεδο κεφαλαιοποίησης υπολογίζεται σε 3,6 δισ. ευρώ, ενόσω τα πράγματα θα μπορούσαν να είχαν αποδειχθεί ακόμη χειρότερα αν δεν είχε μεσολαβήσει το χθεσινό ανοδικό ξέσπασμα.
Η οπισθοχώρηση του βασικού δείκτη της Αθήνας σε αρνητικό έδαφος αποκτά ακόμη μεγαλύτερη βαρύτητα, εφόσον συνυπολογίσουμε ότι τον Φεβρουάριο το Χρηματιστήριο είχε σκαρφαλώσει έως τα πολυετή υψηλά των 2.407 μονάδες, κάτι που στιγμιαία πρόσφερε στους επενδυτές μια απόδοση της τάξης του +13,5%. Η αναδίπλωση από τα συγκεκριμένα επίπεδα ανέρχεται στο -14,2% ή αλλιώς στα 21,2 δισ. ευρώ σε όρους αποτίμησης.
Παρόμοια είναι τα συμπεράσματα και για τις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες συνιστούν κατά παράδοση το πρώτο «θύμα» της διεθνούς αβεβαιότητας, αλλά και τον πρώτο κερδισμένο σε περίπτωση αλλαγής του κλίματος. Ο κλαδικός δείκτης είχε φθάσει τον Φεβρουάριο έως τις 2.859 μονάδες, κάτι που μεταφραζόταν σε μια απόδοση άνω του +24%. Όμως, έκτοτε έχει περιοριστεί κατά -19,9%, με αποτέλεσμα το ισοζύγιο του α’ τριμήνου να «γυρίζει» στο οριακό -0,2%.
Όσον αφορά τους υπόλοιπους κλαδικούς δείκτες, το α’ τρίμηνο «έφυγε» με κάμψη -2,2% για την Υψηλή Κεφαλαιοποίηση, -8,1% για τη Μεσαία Κεφαλαιοποίηση, -11,0% για τη Μικρή Κεφαλαιοποίηση και -5,1% για την Ενέργεια. Σε θετικό έδαφος, αντίθετα, κατάφερε να κρατηθεί ο βιομηχανικός δείκτης, ο οποίος αν και ευάλωτος στο ενεργειακό κόστος, αποχαιρέτησε το 1/4 του 2026 με άνοδο +6,2%.
Διαβάστε επίσης Η MSCI παίζει… καθυστερήσεις, ο Γολγοθάς της Jumbo, η κίνηση ματ από Fourlis και pass δια πάσαν νόσον
Μ.Η.Τ. 242183