Χρηματιστήριο: Νέο κλείσιμο στο «κόκκινο», αν και γλίτωσε τα χειρότερα – Βουτιά σε Cenergy & ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, ρεκόρ για τη Motor Oil

Σε καθοδικό σπιράλ παρέμεινε το Χρηματιστήριο Αθήνων, καθώς οι επενδυτές, στη σκιά της διψήφιας ανόδου του πετρελαίου, έσπευσαν να προεξοφλήσουν το σενάριο για έναν μεγαλύτερης διάρκειας πόλεμο.

Η τιμή του Brent πέταξε άνω του ψυχολογικού ορίου των 100 δολαρίων/βαρέλι, με αποτέλεσμα η ανησυχία για τον κίνδυνο επιστροφής του πληθωρισμού στην παγκόσμια οικονομία να αρχίζει να αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη υπόσταση. Κι αυτό, αναμφίβολα, δεν άρεσε στις αγορές μετοχών. Οι απώλειες στην Ευρώπη υπερέβησαν το -1%, ενώ ο Dow Jones στη Wall Street ξεκίνησε με βουτιά της τάξης των 450 μονάδων.

Αυτή η κατάσταση, όπως ήταν εύλογο, δεν άφησε ανεπηρέαστη την Αθήνα, η οποία αφενός είδε το ισοζύγιο του 2026 να υποχωρεί σε αρνητικό έδαφος (-0,8%), αφετέρου βρέθηκε στην επικίνδυνη ζώνη των 2.100 μονάδων, πλησιάζοντας ξανά τον κινητό μέσο όρο των τελευταίων 200 ημερών (2.050 μονάδες).

Πιο συγκεκριμένα, στην πρώτη συνεδρίαση της νέας εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε κάμψη κατά -0,94% και τερμάτισε στις 2.102,61 μονάδες, χάνοντας 20 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.122,60 μονάδες). Πάντως, η ελληνική αγορά κατάφερε να «μαζέψει» σημαντικά τις πρωινές ρευστοποιήσεις, οι οποίες ξεπέρασαν πρόσκαιρα το -3%, οδηγώντας τον κύριο χρηματιστηριακό δείκτη έως τις 2.036 μονάδες.

Η ημερήσια διακύμανση καθορίστηκε από τις 2.036,77 έως τις 2.109,22 μονάδες, με τον τζίρο των συναλλαγών να κυμαίνεται στα 394,4 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 36,5 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε προσυμφωνημένα πακέτα. 

Ο τραπεζικός δείκτης συνέχισε να πρωταγωνιστεί στο sell off, καθώς διολίσθησε στο -1,59% και τις 2.312 μονάδες, με αποτέλεσμα να κινδυνεύει να χάσει το σύνολο των κερδών του 2026 (αυτήν τη στιγμή ανέρχονται μόλις στο +2%).

Από την πλευρά του, ο δείκτης των blue chips (FTSE Large Cap) περιορίστηκε στο -0,99% και τις 5.335 μονάδες, ενώ ο δείκτης των «μεσαίων» (FTSE Mid Cap) αναδίπλωσε στο -2,17% και τις 2.588 μονάδες.

Συνολικά στο Χρηματιστήριο, 93 μετοχές κινήθηκαν καθοδικά, 20 μετοχές σημείωσαν αύξηση, ενώ 10 μετοχές παρέμειναν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμάνθηκε στα 145,0 δισ. ευρώ, ανεβάζοντας στα 12,1 δισ. ευρώ το κόστος από την έναρξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή.

Ποιες μετοχές ξεχώρισαν στο Χρηματιστήριο

• Η μετοχή της Eurobank διολίσθησε στο -1,48% και τα 3,519 ευρώ. Το πρωί οι απώλειες είχαν ξεπεράσει πρόσκαιρα το -7%.
• Στο -2,39% και τα 3,351 ευρώ περιορίστηκε η μετοχή της Alpha Bank, η οποία βλέπει την πτώση του 2026 να ξεπερνά το -6%.
• Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας «άντεξε» στο +0,08% και τα 12,96 ευρώ, με τον τζίρο των συναλλαγών να φθάνει στα 61 εκατ. ευρώ.
• Κάμψη στο -2,17% και τα 7,044 ευρώ κατέγραψε η μετοχή της Τρ. Πειραιώς, η οποία βρέθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του Ιανουαρίου.
• Οι μετοχές των Τρ. Κύπρου και Optima Bank απώλεσαν από -3,67% και -3,98%, με αποτέλεσμα να πέσουν στα 8,40 και 8,20 ευρώ, αντίστοιχα.
• Άλμα στο +3,14% και τα 35,46 ευρώ έκανε η μετοχή της Metlen, παρότι ενδοσυνεδριακά βρέθηκε έως τα 32,9 ευρώ (χαμηλό 13 μηνών). Μην ξεχνάμε ότι αυτήν τη στιγμή υπάρχουν τρία ενεργά σορταρίσματα από τα funds ΑΚΟ Capital, JP Morgan και GLG Partners.
• Κάμψη στο -1,5% και τα 11,40 ευρώ (χαμηλό 11 μηνών) πραγματοποίησε η μετοχή της Aegean Airlines, η οποία επηρεάζεται σημαντικά από τα γεγονότα στη Μέση Ανατολή, αλλά κι από την άνοδο του κόστους στα αεροπορικά καύσιμα.
• Οι μετοχές των ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και Viohalco απώλεσαν περισσότερο από -4%, καθώς η εκτόξευση του ενεργειακού κόστους επιδρά αρνητικά. Για τον ίδιο λόγο, η τιμή της Cenergy διολίσθησε στο -6,65% και τα 17,98 ευρώ, διορθώνοντας σημαντικά από τα πρόσφατα ρεκόρ των 22 ευρώ.
• Την εικόνα υπεραπόδοσης επιβεβαίωσαν οι μετοχές των Helleniq Energy και Motor Oil, οι οποίες εξακολουθούν να λαμβάνουν ώθηση από τα βελτιωμένα περιθώρια διύλισης. Η πρώτη ενισχύθηκε στο +0,95% και τα 9,06 ευρώ, ενώ η δεύτερη διευρύνθηκε κατά +3,00% και έφθασε στο ιστορικό υψηλό των 37,8 ευρώ.
• Η μετοχή της ΔΕΗ εξακολουθεί να επηρεάζεται αρνητικά από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, με αποτέλεσμα να διολισθήσει στο -0,87% και τα 17,15 ευρώ.
• «Ανάσα» πήρε η μετοχή του ΟΠΑΠ, η οποία αυξήθηκε στο +1,93% και τα 14,8 ευρώ.
• Η μετοχή της Bally’s Intralot παρέμεινε στο στόχαστρο των πωλητών, καθώς υποχώρησε στο -4,96% και το 0,90 ευρώ, ενόσω συνεχίζεται η short θέση από το Qube Research.
• Πτώση στο -2,78% και τα 5,775 ευρώ κατέγραψε, επίσης, η μετοχή της Qualco, στην οποία το Arrowstreet έχει σορτάρει το 0,5%.
• Άλμα στο +3,25% και τα 12,70 ευρώ έκανε η μετοχή της Dimand, η οποία νωρίτερα παρουσίασε καθαρά κέρδη 34 εκατ. ευρώ το 2025 έναντι 37 εκατ. ευρώ το 2024, με τον κύκλο εργασιών να αυξάνεται στα 60 εκατ. ευρώ (από 28 εκατ. ευρώ το 2024) και τα EBITDA να μένουν σταθερά στα 44 εκατ. ευρώ. Η εύλογη αξία των επενδύσεων ανήλθε σε 15 εκατ. ευρώ (από 142 εκατ. ευρώ το 2024), ενώ η καθαρή αξία ενεργητικού διαμορφώθηκε σε 218 εκατ. ευρώ έναντι 180 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος.

Αδειάζει η… αποθήκη των αποδόσεων 

Άδεια είναι η αποθήκη των αποδόσεων στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα έχει μηδενίσει το… κοντέρ, τεστάροντας τις αντοχές των επενδυτών. Η επόμενη ημέρα, μάλιστα, δεν προμηνύεται περισσότερο αισιόδοξη, καθώς οι αναλυτές εξακολουθούν να έχουν χαμηλή ορατότητα ως προς τον χρονικό ορίζοντα των στρατιωτικών εχθροπραξιών. Ενόσω ο πόλεμος ήδη μετρά μία εβδομάδα, ουδείς μπορεί να αποκλείσει μια επί μακρόν σύγκρουση. Ιδίως από τη στιγμή που η προοπτική των διαπραγματεύσεων, αυτήν τη στιγμή, δεν φαίνεται ιδιαίτερα κοντινή, αν λάβουμε υπόψη την αδιαλλαξία των εμπλεκόμενων πλευρών.

Ένας από τους βασικούς παράγοντες, οι οποίοι έχουν την ικανότητα να κρίνουν την αναμέτρηση μεταξύ αγοραστών και πωλητών στη νέα εβδομάδα, σχετίζεται με την πορεία των ενεργειακών τιμών -κυρίως του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Είναι σαφές ότι μια αποκλιμάκωση από τα πρόσφατα υψηλά θα συμβάλλει στη βελτίωση της επενδυτικής ψυχολογίας. Αντίθετα, μια περαιτέρω άνοδο, είναι πιθανό να γύρει εκ νέου την πλάστιγγα στο «κόκκινο».

Όπως επισημαίνει ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, το ελληνικό χρηματιστήριο αναπόφευκτα συγχρονίζεται με τις ευρωπαϊκές αγορές. Η μεταβλητότητα, όπως προσθέτει, είναι αυξημένη, καθώς «οι δομικές παθογένειες οδηγούν σε μεγαλύτερη υποχώρηση των ελληνικών blue chips κατά τη διενέργεια των ρευστοποιήσεων από διεθνή funds, τα οποία κυριαρχούν στις συναλλαγές». Είναι σαφές ότι η διάρκεια της πολεμικής σύρραξης θα διαδραματίσει κεντρικό ρόλο στον τελικό «λογαριασμό» του πολέμου στην Αθήνα.

Σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης εξακολουθεί να έχει ως βασικό σημείο στήριξης τον κινητό μέσο όρο των τελευταίων 200 ημερών (2.050 μονάδες). «Το ζητούμενο είναι η κίνηση του δείκτη να παραμείνει εντός των ορίων των προηγούμενων χαμηλών και σε καμία περίπτωση να μη διασπαστεί καθοδικά ο εκθετικός κινητός μέσος των 200 ημερών, καθώς μια τέτοια εξέλιξη θα έθετε τον δείκτη σε νέα ταλαιπωρία, ανοίγοντας δυνητικά περιθώριο υποχώρησης έως τις 1.920 μονάδες», εξηγεί χαρακτηριστικά η Beta Securities.

Αισιοδοξία από τα θεμελιώδη

Πάντως, δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι η μακροπρόθεσμη εικόνα στο Χρηματιστήριο ναι μεν έχει απολέσει ένα μέρος της αρχικής δυναμικής, αλλά παραμένει ισχυρή. Και σ’ αυτό έχουν συμβάλλει καθοριστικά αφενός τα εταιρικά μεγέθη του 2025, αφετέρου οι αισιόδοξες εκτιμήσεις των διοικήσεων για το 2026, οι οποίες προμηνύουν μια εξίσου (αν όχι καλύτερη) κερδοφόρα χρήση. Βέβαια, εδώ προστίθενται αρκετά ερωτηματικά, τα οποία σχετίζονται με τη διάρκεια του πολέμου και τις τιμές της ενέργειας -δυο παράγοντες που μπορούν να μεγεθύνουν τις επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία.

Σε κάθε περίπτωση, τα μέχρι στιγμής στοιχεία για το 12μηνο του 2025 εκπέμπουν μια εικόνα ξεκάθαρης αισιοδοξίας, θέτοντας τις βάσεις για την επίτευξη νέου ρεκόρ. Είναι χαρακτηριστικό ότι το καθαρό αποτέλεσμα, μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας, διαμορφώνεται σε περισσότερο από +15%, αν λάβουμε υπόψη τις ανακοινώσεις συνολικά 26 εισηγμένων (8,4 δισ. ευρώ από 7,3 δισ. ευρώ). Η ανθεκτική κερδοφορία των συστημικών τραπεζών, η επιστροφή στο θετικό ισοζύγιο για την CrediaBank (κέρδη 15 εκατ. ευρώ από ζημιές -325 εκατ. ευρώ) και η εκτόξευση των μεγεθών στις εταιρείες διύλισης, φαίνεται ότι μέχρι στιγμής κάνουν τη διαφορά.

Αυτήν την εβδομάδα, τη σκυτάλη των δημοσιεύσεων παίρνουν οι Dimand (σήμερα), Trek Development (10/3), Sarantis (11/3), Aegean Airlines (12/3) και MIG (12/3). «Ο παράγοντας κερδοφορία επί του παρόντος μπορεί να μην λειτουργεί υπέρ μιας εσωστρεφούς αγοραστικής κίνησης θα έρθει ωστόσο στο προσκήνιο όταν ο βαθμός τοξικότητας της αγοράς δείξει τάσης αποκλιμάκωσης κάνοντας πιο διακριτές τις διαφορές των επιμέρους αποδόσεων», σχολιάζει χαρακτηριστικά η Beta Securities.

Με ενδιαφέρον, τέλος, αναμένεται από το Χρηματιστήριο η ετυμηγορία του Moody’s, ο οποίος το βράδυ της Παρασκευής έχει δρομολογήσει την ανακοίνωση του report για την ελληνική οικονομία. Αυτήν τη στιγμή, η αξιολόγηση βρίσκεται στο Baa3 με σταθερό outlook, δηλαδή ακριβώς στη βάση της επενδυτικής βαθμίδας. Το γεγονός ότι υπάρχει μια μικρή υστέρηση σε σχέση με τους υπόλοιπους rate agencies, οι οποίοι έχουν την Ελλάδα μία θέση άνω της βάσης της επενδυτικής βαθμίδας, δημιουργεί ορισμένες προσδοκίες για πιθανή αναβάθμιση.

Διαβάστε επίσης Αγορές με τρελό πιλότο, προφητεία καταστροφής, εφοπλιστής που ζορίζεται και οι διαγωνισμοί της Net Company