Έντονη ανησυχία και διάχυτη αβεβαιότητα επικρατεί στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, μετά τη στρατιωτική εμπλοκή των ΗΠΑ στην εξελισσόμενη σύγκρουση Ισραήλ – Ιράν, φέρνουν στο επίκεντρο νέες πηγές κινδύνου, με απρόβλεπτο αντίκτυπο στην ελληνική αγορά.
Παρότι η αντίδραση των επενδυτών προδιαγράφεται ψύχραιμη και λελογισμένη, ουδείς μπορεί να βάλει το χέρι του στη φωτιά για το πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα την επόμενη ημέρα. Όλα τα σενάρια βρίσκονται επί ίσοις όροις στο τραπέζι των πιθανοτήτων, γεγονός το οποίο καθιστά εξαιρετικά δύσκολη τη διαμόρφωση μιας ξεκάθαρης επενδυτικής στρατηγικής σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο.
Άλλωστε, το πρώτο και βασικότερο «θύμα» αυτού του νέου πολέμου είναι η βεβαιότητα της αγοράς ότι θα μπορέσει πράγματι να συνεχίσει να βαδίζει προς τον μεγάλο στόχο των 2.000 μονάδων, ο οποίος είχε αρχίσει να αχνοφαίνεται στα τέλη Μαΐου – αρχές Ιουνίου, όταν ο Γενικός Δείκτης έφθασε έως τις παρυφές των 1.900 μονάδων.
Πάντως, σ’ αυτό το εξαιρετικά ευμετάβλητο περιβάλλον, το οποίο εμπεριέχει μια σειρά άγνωστων «Χ», το ελληνικό χρηματιστήριο έχει την ικανότητα και τη δυνατότητα να επιστρατεύσει τα δικά του όπλα.
Εάν και σε περιπτώσεις μαζικού sell off, τα θεμελιώδη και μακροοικονομικά μεγέθη συνήθως πηγαίνουν… περίπατο, οφείλουμε να έχουμε στο πίσω μέρος του μυαλού μας ότι οι ελληνικές εισηγμένες εξακολουθούν να διαθέτουν ισχυρά διαπραγματευτικά χαρτιά.
Σε αντίθεση με ό,τι συνέβαινε τα χρόνια της παρατεταμένης οικονομικής κρίσης, αυτή τη στιγμή οι εταιρείες του Χ.Α. παρουσιάζουν α) ισχυρά οικονομικά μεγέθη, τα οποία για το 2025 είναι πιθανό να προσεγγίσουν την επίδοση-ρεκόρ του 2024 (11,5 δισ. ευρώ), β) μεγάλες μερισματικές αποδόσεις, δεδομένου ότι το ύψος των φετινών επιβραβεύσεων θα ξεπεράσει τα 5 δισ. ευρώ, γ) ελκυστικές αποτιμήσεις, καθώς ο περιβόητος δείκτης P/E εξακολουθεί να έχει discount σε σχέση με το εξωτερικό, κινούμενος στην περιοχή του 11x, και δ) έντονη επιχειρηματική κινητικότητα, με τα deals να είναι σχεδόν σε εβδομαδιαία βάση.
Όλα τα παραπάνω, σε συνδυασμό με τα αισιόδοξα μακροοικονομικά στοιχεία, συνθέτουν μια ισχυρή βάση, πάνω στην οποία η ελληνική αγορά μπορεί είτε να «χτίσει» ένα rebound, σε περίπτωση επιδείνωσης της γεωπολιτικής κρίσης και περαιτέρω αναδίπλωσης του Γ.Δ. κάτω των βασικών στηρίξεων, είτε να επιστρέψει σχεδόν άμεσα στον δρόμο προς την περαιτέρω σύγκλιση με το ορόσημο των 2.000 μονάδων, σε περίπτωση αποκλιμάκωσης των προκλήσεων στη Μέση Ανατολή.
Αύριο η απόφαση από τον MSCI
Στο μεταξύ, αύριο (24/6) είναι και η D-DAY του MSCI, ο οποίος πρόκειται να δημοσιοποιήσει την απόφασή του για ένταξη ή μη της Λεωφόρου Αθηνών σε watchlist (λίστα παρακολούθησης) για πιθανή είσοδο στις Αναπτυγμένες Αγοράς.
Εάν και η ίδια η διοίκηση του Χ.Α. έχει χαμηλώσει τον πήχη των προσδοκιών, επικαλούμενος τις αυστηρότερες απαιτήσεις σε όρους μεγέθους και ρευστότητας (απαιτείται η ύπαρξη τουλάχιστον πέντε εισηγμένες που να πληρούν τα όρια ένταξης στον Standard Index), εντούτοις η βελτίωση είναι κάτι παραπάνω από εμφανής, όπως κατέδειξε και η ετήσια ανασκόπηση της «προσβασιμότητας αγοράς». Mε βάση αυτήν, ο MSCI αναβάθμισε το ελληνικό χρηματιστήριο σε βασικούς τομείς, όπως της εκκαθάρισης & διακανονισμού, του δανεισμού μετοχών αλλά και των ανοιχτών πωλήσεων.
Σε κάθε περίπτωση, αξίζει να σημειώσουμε ότι το Χ.Α. ήδη βρίσκεται σε watch-list από τους οίκους FTSE Russell, Stoxx και S&P DJI, κάτι το οποίο σημαίνει ότι είτε στο β’ εξάμηνο του 2025 είτε το αργότερο στο α’ εξάμηνο του 2026 κάποιος εξ αυτών θα… πατήσει το κουμπί για την οριστική επιστροφή της Αθήνας στο club των Αναπτυγμένων Αγορών -εκεί δηλαδή που βρισκόταν μέχρι και το 2013- επιβεβαιώνοντας το επίσημο comeback του Χ.Α. στην εποχή της ομαλότητας και της αξιοπιστίας.
H ατζέντα της εβδομάδας
Από πλευράς εισηγμένων, η προσοχή των επενδυτών παραμένει στραμμένη στις αποκοπές των μερισμάτων, τα οποία είναι πολύ πιθανό, όπως προαναφέρθηκε, να υπερβούν το ορόσημο των 5 δισ. ευρώ για το 12μηνο του 2025.
Σήμερα, ενδεικτικά, χωρίς το δικαίωμα στην ετήσια επιβράβευση διαπραγματεύονται οι μετοχές των Quest Συμμετοχών (0,3 ευρώ/μετοχή), Optima Bank (0,57 ευρώ/μετοχή), Alter Ego (0,1 ευρώ/μετοχή) και ΕΧΑΕ (0,29 ευρώ/μετοχή).
Αύριο δε είναι η σειρά των Viohalco (0,16 ευρώ/μετοχή), Cenergy (0,14 ευρώ/μετοχή), Alpha Real Estate (0,5 ευρώ/μετοχή), ΓΕΒΚΑ (0,07 ευρώ/μετοχή) και Phoenix (0,006 ευρώ/μετοχή), ενώ την Τετάρτη ακολουθούν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (0,4 ευρώ/μετοχή) και Motor Oil (1,1 ευρώ/μετοχή). Την Πέμπτη, παράλληλα, το δικαίωμα στο μέρισμα «κόβουν» οι Metlen (1,5 ευρώ/μετοχή) και ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ (0,09 ευρώ/μετοχή), με τη Fourlis (0,15 ευρώ/μετοχή) να ρίχνει την εβδομαδιαία αυλαία την Παρασκευή.
Παράλληλα, μέσα στο πενθήμερο θα διεξαχθούν οι Γενικές Συνελεύσεις των ΟΤΕ (23/6), Αustriacard – ΛΑΝΑΚΑΜ – Doppler – Vidavo – Galaxy Cosmos (24/6), ΔΕΗ – Χαϊδεμένος – Medicon – Logismos – Δούρος (25/6), Lamda Development – ΕΛΑΣΤΡΟΝ – Ελλάκτωρ (25/6) και Ιατρικό Αθηνών – Παΐρης – Μπήτρος – Real Consulting (27/6).
Αύριο, στο μεταξύ, θα γίνουν γνωστά και τα οικονομικά μεγέθη του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών για το α’ τρίμηνο του 2025.
Ειδική αναφορά, τέλος, πρέπει να γίνει στον Όμιλο της Alpha, καθώς μέσα στην εβδομάδα θα λάβει χώρα η απορρόφηση της εισηγμένης Alpha Υπηρεσιών και Συμμετοχών από την τραπεζική Alpha Bank, η οποία στη συνέχεια θα πάρει τη θέση της πρώτης στο ταμπλό της Αθήνας. Για την ολοκλήρωση της διαδικασίας, η μετοχή θα μείνει εκτός ταμπλό από την Τετάρτη έως και την Παρασκευή.
Μ.Η.Τ. 242183