JP Morgan: Η ελληνική αγορά μετοχών στην κορυφή των επενδυτικών επιλογών για το 2026

JP Morgan: Την Ελλάδα αναδεικνύει ως έναν από τους πλέον ελκυστικούς επενδυτικούς προορισμούς ενόψει του 2026 η αμερικανική τράπεζα JPMorgan, διατηρώντας θετική (constructive) στάση για την εγχώρια αγορά και επισημαίνοντας τις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας. Η τράπεζα συστήνει θέση “Overweight” για την Ελλάδα, επικαλούμενη τη συνδυαστική επίδραση της σταθερής μακροοικονομικής δυναμικής και του περιορισμένου κινδύνου αγοράς.

Ειδικότερα, η JPMorgan επαναβεβαιώνει την Ελλάδα ως στρατηγικό επενδυτικό προορισμό, τονίζοντας ότι η ισχυρή οικονομική επίδοση, η βελτίωση της εταιρικής κερδοφορίας και οι σταθερές μακροοικονομικές βάσεις καθιστούν το Χρηματιστήριο Αθηνών μία από τις πιο ελκυστικές επιλογές στο διεθνές επενδυτικό περιβάλλον.

Μακροοικονομικές προοπτικές

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της JPMorgan, η Ελλάδα αναμένεται να διατηρήσει υψηλότερους ρυθμούς αύξησης ΑΕΠ σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, με 2,3% το 2025 και 2,0% το 2026, τη στιγμή που για τη Γερμανία και τη Γαλλία προβλέπεται ανάπτυξη της τάξεως του 1,0%.

Παράλληλα, η ελληνική οικονομία θεωρείται λιγότερο εκτεθειμένη σε δασμολογικούς και εξαγωγικούς κινδύνους, καθώς ο τουρισμός εξακολουθεί να αποτελεί το κύριο εξαγωγικό προϊόν. Καταλύτης για τις αποδόσεις θεωρείται και η επανέναρξη επιστροφής κεφαλαίων από τον τραπεζικό κλάδο, με συνδυασμό μερισματικής απόδοσης 10% και προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών (buybacks).

Αποτιμήσεις και κερδοφορία

Σε επίπεδο αποτιμήσεων, οι ελληνικές μετοχές παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα σε σύγκριση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη.

Ο δείκτης P/E (Τιμή προς Κέρδη) διαμορφώνεται στις 9,3x, δηλαδή έκπτωση -32% έναντι του μέσου όρου της Ευρωζώνης.

Ο δείκτης P/BV (Τιμή προς Λογιστική Αξία) βρίσκεται στις 1,4x, αντιστοιχώντας σε discount 13%.

Η εκτιμώμενη αύξηση των Κερδών ανά Μετοχή (EPS Growth) αναμένεται να διαμορφωθεί στο +7% για το 2025 και +10% για το 2026, επιβεβαιώνοντας την έντονη αναπτυξιακή δυναμική των εισηγμένων εταιρειών.

Απόδοση και μερισματική πολιτική

Το Χρηματιστήριο Αθηνών καταγράφει από την αρχή του έτους άνοδο 56%, τη μεγαλύτερη απόδοση μεταξύ των αναδυόμενων και ανεπτυγμένων αγορών που εξετάζει η JPMorgan.

Η μερισματική απόδοση της ελληνικής αγοράς παραμένει σε ανταγωνιστικά επίπεδα, υψηλότερα από εκείνα της Γερμανίας (2,4%) και της Γαλλίας (3,0%), και ελαφρώς χαμηλότερα από τη μακροχρόνια διάμεσο (LT Median: 3,8%).