Μετά από πτώση 8% τις δύο προηγούμενες ημέρες, η αγορά χρυσού βρίσκεται σε φάση αναθεώρησης στρατηγικών, με μεγάλα χαρτοφυλάκια να επανεκτιμούν την έκθεσή τους στο πολύτιμο μέταλλο. Η τρέχουσα διόρθωση δεν φαίνεται να αντανακλά αλλαγή θεμελιωδών δεδομένων. Οι δείκτες εισροών σε ETFs και η στρατηγική αντιστάθμισης των επενδυτών υποστηρίζουν πιθανή ανάκαμψη και ανοδική κίνηση της τιμής του χρυσού στο μέσο-μακροπρόθεσμο διάστημα.
Η JPMorgan θεωρεί εφικτή την υπέρβαση των $8.000/ουγκιά σε τρία χρόνια εφόσον συνεχιστεί η τάση χρήσης του χρυσού ως hedge έναντι μετοχικών κινδύνων.
Προβλέψεις Τιμών
- Goldman Sachs: διατηρεί στόχο $4.900/ουγκιά έως το τέλος του 2026, στηριζόμενη στη συνεχιζόμενη ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και θεσμικούς επενδυτές.
- JPMorgan (αναλυτές Πανιγιρτζόγλου – Τόμας – Στροΐβεν): προβλέπουν πιθανό υπερδιπλασιασμό της τιμής του χρυσού μέσα στα επόμενα 3 χρόνια, καθώς επενδυτές τον χρησιμοποιούν ολοένα και περισσότερο ως αντιστάθμισμα έναντι των μετοχών.
Παράγοντες Κίνησης της Τιμής
- Ρευστοποιήσεις Futures: Η πρόσφατη πτώση οφείλεται κυρίως σε ρευστοποιήσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης από trend-following commodity trading advisers και όχι από μακροπρόθεσμους επενδυτές σε ETFs.
- Αντιστάθμιση Κινδύνου: Ο χρυσός χρησιμοποιείται πλέον ως εργαλείο αντιστάθμισης έναντι κινδύνου μετοχών και όχι μόνο ως hedge κατά αποδυνάμωσης του δολαρίου (debasement trade).
- Ζήτηση Θεσμικών και Μακροπρόθεσμων Επενδυτών: Σημαντική αύξηση εισροών σε ETFs χρυσού από κρατικά επενδυτικά ταμεία, συνταξιοδοτικά ταμεία και ιδιώτες με υψηλή περιουσία.
Στρατηγική Επενδυτών
Οι ιδιώτες επενδυτές στράφηκαν φέτος ταυτόχρονα σε μετοχές και χρυσό, αποφεύγοντας τα ομόλογα μακράς διάρκειας ως παραδοσιακό hedge.
Η εμπειρία από την «Ημέρα Απελευθέρωσης» και τις ξαφνικές δασμολογικές πολιτικές Τραμπ ενίσχυσε τη μετακίνηση κεφαλαίων από ομόλογα προς χρυσό.
Μ.Η.Τ. 242183