Wall Street: Οριακές απώλειες κατέγραψε ο Dow Jones στη χθεσινή συνεδρίαση, παρά το θετικό μακροοικονομικό αιφνιδιασμό από τα στοιχεία απασχόλησης Ιανουαρίου, καθώς η αναθεώρηση των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική της Fed περιόρισε τη διάθεση ανάληψης ρίσκου.
Ο βιομηχανικός δείκτης υποχώρησε κατά 66,74 μονάδες (-0,13%) και διαμορφώθηκε στις 50.121,40 μονάδες. Ο S&P 500 κινήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος στις 6.941,47 μονάδες, ενώ ο Nasdaq Composite κατέγραψε απώλειες 0,16%, κλείνοντας στις 23.066,47 μονάδες.
Ισχυρότερη του αναμενομένου αύξηση της απασχόλησης
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Bureau of Labor Statistics (BLS), οι μη αγροτικές θέσεις εργασίας (nonfarm payrolls) αυξήθηκαν κατά 130.000 τον Ιανουάριο, υπερδιπλάσιες των 55.000 που ανέμενε η αγορά (δημοσκόπηση Dow Jones). Παράλληλα, τα στοιχεία Δεκεμβρίου αναθεωρήθηκαν ανοδικά στις 48.000 θέσεις.
Το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,3%, χαμηλότερα από την εκτίμηση 4,4%, ενισχύοντας την εικόνα σταδιακής απορρόφησης της αδυναμίας στην αγορά εργασίας.
Ωστόσο, η ποιοτική σύνθεση της αύξησης παραμένει άνιση. Ο κλάδος της υγείας συνεισέφερε 124.000 θέσεις – σχεδόν το σύνολο της καθαρής μεταβολής – με ρυθμό διπλάσιο του μέσου όρου του 2025. Αντίθετα, η ευρύτερη εικόνα της αγοράς εργασίας εξακολουθεί να επιβαρύνεται από συστηματικές καθοδικές αναθεωρήσεις κατά τη διάρκεια του προηγούμενου έτους. Σε ετήσια βάση, η μέση μηνιαία αύξηση θέσεων το 2025 περιορίστηκε σε μόλις 15.000, μετά τις αναθεωρήσεις βάσης.
Επιπλέον, το χαμηλό ποσοστό παραιτήσεων (quit rate) υποδηλώνει περιορισμένη διαπραγματευτική ισχύ των εργαζομένων και συγκρατημένες μισθολογικές πιέσεις, στοιχείο που παραπέμπει σε υποτονική δυναμική ζήτησης εργασίας.
Αγορά ομολόγων και ανατιμολόγηση της Fed
Η αρχική αντίδραση της αγοράς ήταν θετική, με τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων να κινούνται ανοδικά και τους βασικούς δείκτες να καταγράφουν ενδοσυνεδριακά κέρδη άνω του 0,6%–0,9%. Ωστόσο, το θετικό employment surprise οδήγησε σε ανατιμολόγηση των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική, περιορίζοντας τις πιθανότητες άμεσης μείωσης επιτοκίων.
Καθώς η Fed διατηρεί στάση «data dependent», η ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας λειτουργεί ως επιχείρημα υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων σε περιοριστικό επίπεδο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα (“higher for longer”), εξέλιξη που περιόρισε τον αρχικό ενθουσιασμό των επενδυτών.
Αντίρροπα σήματα από την κατανάλωση
Τα στοιχεία απασχόλησης έρχονται σε συνέχεια των ασθενέστερων του αναμενομένου δεδομένων για την ιδιωτική κατανάλωση. Οι καταναλωτικές δαπάνες Δεκεμβρίου παρέμειναν στάσιμες (0,0% σε μηνιαία βάση), έναντι πρόβλεψης για αύξηση 0,4%, εγείροντας ερωτήματα για τη δυναμική της εσωτερικής ζήτησης στο α’ τρίμηνο.
Η σύγκλιση ισχυρότερης απασχόλησης και υποτονικής κατανάλωσης δημιουργεί μικτό μακροοικονομικό σήμα: από τη μία πλευρά ενισχύεται το αφήγημα της ανθεκτικότητας της οικονομίας, από την άλλη παραμένουν ενδείξεις εύθραυστης ζήτησης.
Κλαδικές κινήσεις – AI και κυκλικές μετοχές
Σε κλαδικό επίπεδο, οι μετοχές που συνδέονται με επενδύσεις κεφαλαιουχικού χαρακτήρα και την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης κατέγραψαν υπεραπόδοση. Η Vertiv ενισχύθηκε κατά 23%, μετά από αποτελέσματα δ’ τριμήνου άνω των προσδοκιών και θετικές προβλέψεις για το 2026. Ανοδικά κινήθηκαν επίσης οι Caterpillar, GE Vernova και Eaton, αντανακλώντας αυξημένες προσδοκίες για επενδυτικό κύκλο σε υποδομές και ενέργεια.
Συνολικά, η συνεδρίαση κατέδειξε ότι, σε ένα περιβάλλον όπου η νομισματική πολιτική παραμένει ο κυρίαρχος καταλύτης, τα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία δεν μεταφράζονται αυτομάτως σε χρηματιστηριακά κέρδη, εφόσον συνεπάγονται αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες.
Μ.Η.Τ. 242183