Ο χρυσός υποχωρεί 6%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση εδώ και 12 χρόνια, ενώ αυξάνονται οι φόβοι για AI «φούσκα»

Μία από τις πιο θεαματικές διορθώσεις της τελευταίας δεκαετίας σημείωσε ο χρυσός, με πτώση άνω του 6% μέσα σε μία ημέρα, τη μεγαλύτερη από το 2012, γεγονός που έβαλε τέλος στο φετινό ράλι-ρεκόρ. Μετά την κορύφωση της τιμής του στα 4.381,52 δολάρια/ουγκιά τη Δευτέρα, η τιμή υποχώρησε στα 4.082,03 δολάρια την Τρίτη, καθώς η εποχική ζήτηση μετά το Diwali και οι κινήσεις κατοχύρωσης κερδών προκάλεσαν μαζικές ρευστοποιήσεις.

Η κίνηση αυτή χαρακτηρίζεται από τους αναλυτές ως «4,46-sigma event», δηλαδή στατιστικά σπάνια, αφού υπό φυσιολογικές συνθήκες συμβαίνει μία φορά κάθε 240.000 ημέρες συναλλαγών. Η Goldman Sachs απέδωσε τη μεγάλη πτώση στην έντονη υπερσυσσώρευση θέσεων μετά από εννέα συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου, σημειώνοντας ότι το ETF GLD αποτέλεσε το 8% του συνολικού όγκου συναλλαγών ETF στις ΗΠΑ, το υψηλότερο ποσοστό που έχει καταγραφεί ποτέ.

Παρά το σοκ της αγοράς, οι αναλυτές υπενθυμίζουν ότι ο τρέχων μακροπρόθεσμος ανοδικός κύκλος του χρυσού παραμένει σε εξέλιξη. Ιστορικά, τα μεγάλα bull markets του πολύτιμου μετάλλου κορυφώθηκαν σε στιγμές κρίσης: τον Ιανουάριο του 1980, εν μέσω φόβων για στασιμοπληθωρισμό, και τον Σεπτέμβριο του 2011, λίγο μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ. Το σημερινό ράλι, σημειώνουν οι ειδικοί, θυμίζει περισσότερο την περίοδο του 2011 παρά εκείνη του 1980 – «η ιστορία δεν επαναλαμβάνεται, αλλά συχνά ομοιοκαταληκτεί».

Εταιρικά κέρδη: 85% των εταιρειών του S&P 500 ξεπερνούν τις προβλέψεις

Ενώ ο χρυσός διορθώνει, η αμερικανική αγορά μετοχών κινείται σε εντελώς διαφορετική κατεύθυνση. Το 85% των εταιρειών του δείκτη S&P 500 που έχουν δημοσιεύσει αποτελέσματα γ’ τριμήνου, έχουν υπερβεί τις προβλέψεις κερδών, σημειώνοντας την ισχυρότερη περίοδο εταιρικών αποτελεσμάτων από το 2021.

Η εικόνα αυτή ενισχύει το θετικό επενδυτικό κλίμα, αλλά ταυτόχρονα αυξάνει τις ανησυχίες για πιθανή υπερτίμηση συγκεκριμένων τομέων.

Φόβοι για «φούσκα» στην Τεχνητή Νοημοσύνη

Ένα νέο στοιχείο ανησυχίας προέρχεται από τη ραγδαία άνοδο των μετοχών που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI).

Σύμφωνα με έρευνα, το 33% των διαχειριστών κεφαλαίων θεωρεί πλέον ότι η «AI φούσκα» αποτελεί τον μεγαλύτερο συστημικό κίνδυνο (tail risk) για τις αγορές. Οι επενδυτές φοβούνται ότι οι αποτιμήσεις σε τεχνολογικές μετοχές έχουν ξεπεράσει τα θεμελιώδη μεγέθη, δημιουργώντας εύθραυστες ισορροπίες.

Η άνοδος των Interactive Brokers και η «έκρηξη» των ETF

Μέσα σε αυτή τη μεταβαλλόμενη αγορά, η Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR) συνεχίζει τη θεαματική της πορεία. Ο αριθμός λογαριασμών έχει αυξηθεί σχεδόν 20 φορές από το 2012, ενώ η εταιρεία ανακοίνωσε λειτουργικό περιθώριο 79%, ένα από τα υψηλότερα παγκοσμίως.

Παράλληλα, η αγορά των leveraged ETF αναπτύσσεται με εκρηκτικό ρυθμό: οι αιτήσεις για προϊόντα 3x και 5x έχουν αυξηθεί εντυπωσιακά, με τα συνολικά ενεργητικά αυτών των ETF να έχουν διπλασιαστεί από το 2023, φτάνοντας σε ιστορικά υψηλά.

Μια αγορά σε μετάβαση

Η διόρθωση του χρυσού, η υπεραπόδοση των εταιρικών αποτελεσμάτων και η ανοδική δυναμική της AI δημιουργούν ένα περιβάλλον αυξημένης αστάθειας αλλά και ευκαιριών.

Οι επενδυτές παρακολουθούν προσεκτικά αν η πρόσφατη βουτιά του χρυσού αποτελεί αρχή αναστροφής ή προσωρινή διόρθωση μέσα σε έναν μακροπρόθεσμο ανοδικό κύκλο, ενώ η συζήτηση για το μέλλον των αγορών στρέφεται ολοένα περισσότερο προς τη σχέση τεχνολογίας, κερδοφορίας και πραγματικής αξίας.

Διαβάστε επίσης: Χρυσός υπό πίεση: Διορθωτική κίνηση μετά την ιστορική άνοδο