Η UBS αναλύει τις επενδυτικές ευκαιρίες που θα φέρει μια πιθανή ειρήνη στην Ουκρανία. Χρυσός, πετρέλαιο και ευρωπαϊκές μετοχές στο επίκεντρο

Η UBS, σε πρόσφατη ανάλυσή της, σκιαγραφεί τα σενάρια που θα μπορούσαν να διαμορφώσουν τις αγορές σε περίπτωση επίτευξης ειρήνης στην Ουκρανία. Οι γεωπολιτικές εξελίξεις παραμένουν αβέβαιες, ωστόσο η ομαλοποίηση θα μπορούσε να επιφέρει σημαντικές ευκαιρίες για επενδυτές σε χρυσό, πετρέλαιο και ευρωπαϊκές μετοχές.

Διπλωματικές διεργασίες και γεωπολιτικός κίνδυνος

Η συνάντηση Τραμπ – Πούτιν στην Αλάσκα δεν έφερε άμεση κατάπαυση πυρός, αλλά άνοιξε δίαυλο διαλόγου με πιο εποικοδομητικό τόνο, σύμφωνα με την UBS. Ο Βολοντίμιρ Ζελένσκι βρίσκεται ενώπιον δύσκολης επιλογής, καθώς η Μόσχα απαιτεί εδαφικά ανταλλάγματα και αποστρατιωτικοποίηση, με αντάλλαγμα εγγυήσεις ασφαλείας τύπου ΝΑΤΟ.

Η UBS εκτιμά πως παρά την κινητικότητα, ο πόλεμος είναι πιθανό να συνεχιστεί και το 2026, εξαιτίας του μεγάλου χάσματος μεταξύ των δύο πλευρών. Ωστόσο, η συμφωνία σε ένα πλαίσιο ασφαλείας τύπου ΝΑΤΟ θεωρείται προϋπόθεση για κάθε μελλοντική ειρηνευτική διαδικασία.

Ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει έντονος, με την απειλή δευτερογενών δασμών στις εισαγωγές ρωσικής ενέργειας να επηρεάζει τις αγορές πετρελαίου και τις σχέσεις ΗΠΑ–Ινδίας.

Οι αγορές μπροστά σε ένα σενάριο ειρήνης

Η UBS τονίζει ότι οποιαδήποτε ένδειξη εκεχειρίας θα ενισχύσει το επενδυτικό κλίμα, μετατοπίζοντας το ενδιαφέρον στην ανοικοδόμηση της Ουκρανίας, την ομαλοποίηση στην αγορά υδρογονανθράκων και πιθανόν στην άρση κυρώσεων κατά της Ρωσίας.

Σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα, το κόστος ανοικοδόμησης της Ουκρανίας μπορεί να αγγίξει τα 524 δισ. δολάρια μέσα σε μια δεκαετία, δηλαδή σχεδόν τριπλάσιο του ΑΕΠ της χώρας για το 2024.

Την ίδια ώρα, οι ευρωπαϊκές μετοχές εμφανίζουν σημαντικό discount σε σχέση με τις αμερικανικές, με διαφορά 21% στον δείκτη forward P/E, έναντι ιστορικού μέσου όρου 11%. Αυτό αποδίδεται κυρίως στην έκρηξη του πολέμου, γεγονός που σημαίνει πως μια σταθεροποίηση μπορεί να οδηγήσει σε μερική εξάλειψη του ευρωπαϊκού μειονεκτήματος.

Χρυσός και πετρέλαιο υπό το βλέμμα των επενδυτών

Ο χρυσός εξακολουθεί να λειτουργεί ως ασφαλές καταφύγιο απέναντι στους γεωπολιτικούς κινδύνους, με τις κεντρικές τράπεζες να ενισχύουν τα αποθέματά τους στο πλαίσιο απο-δολαριοποίησης.

Στο πετρέλαιο, η UBS επισημαίνει ότι η υπαναχώρηση του Τραμπ από την επιβολή δασμών στις εισαγωγές ρωσικού αργού πιέζει τις τιμές χαμηλότερα. Το Brent αναμένεται να κινηθεί στα 60–70 δολ./βαρέλι, με πρόβλεψη για τα 62 δολ./βαρέλι έως το α’ τρίμηνο του 2026, πριν ακολουθήσει ανάκαμψη γύρω στα 65 δολ./βαρέλι. Η αυξημένη παραγωγή από τη Νότια Αμερική και η ανθεκτικότητα χωρών υπό κυρώσεις ενισχύουν την υπερπροσφορά.