Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη υποχώρησε τον Μάιο, με τον σύνθετο δείκτη PMI να πέφτει κάτω από το 50

Απρόσμενη επιβράδυνση καταγράφει η οικονομία της Ευρωζώνης τον Μάιο, με την επιχειρηματική δραστηριότητα να περνά ξανά σε συρρίκνωση, υπονομεύοντας τις προσδοκίες για σταθερή ανάκαμψη μέσα στο 2025. Ο βασικός δείκτης PMI της S&P Global/HCOB κατέγραψε πτώση στο 49,5 μονάδες, έναντι 50,4 τον Απρίλιο, κι ενώ οι αναλυτές του Reuters ανέμεναν άνοδο στο 50,7.

Κάτω από το όριο της ανάπτυξης – Κόκκινος συναγερμός στον τομέα υπηρεσιών

Το αποτέλεσμα του Μαΐου αποτελεί την πρώτη αρνητική καταγραφή φέτος, αφού το όριο των 50 μονάδων αποτελεί το σημείο καμπής μεταξύ ανάπτυξης και συρρίκνωσης.

Ο δείκτης PMI των υπηρεσιών, που αντιπροσωπεύει τον κυρίαρχο τομέα της οικονομίας της Ευρωζώνης, υποχώρησε στο 48,9 – το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2024. Η μέτρηση αυτή απέχει σημαντικά από τις προβλέψεις που ήθελαν άνοδο στο 50,3, σηματοδοτώντας βαθύτερη εξασθένιση της ζήτησης.

Η απαισιοδοξία κυριαρχεί και στον δείκτη επιχειρηματικών προσδοκιών, που μειώθηκε στο 54 από 55,1, το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν τρία χρόνια.

Αχτίδα φωτός από τη μεταποίηση – Ενισχύεται η παραγωγική σταθερότητα

Στον αντίποδα, ο μεταποιητικός τομέας δίνει σημάδια ανάκαμψης. Ο PMI της μεταποίησης ανέβηκε στο 49,4 από 49, υπερβαίνοντας ελαφρώς την πρόβλεψη των αναλυτών (49,3), ενώ ο υποδείκτης παραγωγής διατηρήθηκε σταθερός στο 51,5, συνεχίζοντας την οριακή του δυναμική.

Αξιοσημείωτη είναι η πτώση στον δείκτη τιμών παραγωγής, που υποχώρησε στο 49,0 από 51,3, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε μηνών – εξέλιξη που υποδεικνύει αποπληθωριστική τάση αλλά και αυξημένη τιμολογιακή ευελιξία των εργοστασίων για να ενισχύσουν τη ζήτηση.

Η ΕΚΤ στο προσκήνιο – Επόμενη μείωση επιτοκίων στις 5 Ιουνίου;

Η αδύναμη πορεία της δραστηριότητας, σε συνδυασμό με τις ενδείξεις σταθεροποίησης της μεταποίησης, ενισχύει τα σενάρια νέας μείωσης επιτοκίων από την ΕΚΤ. Οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει μια ακόμη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, που θα φέρει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,00% κατά τη συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank, Cyrus de la Rubia, σχολίασε:

«Η οικονομία της ευρωζώνης μοιάζει να έχει χάσει το βηματισμό της. Η συρρίκνωση του Μαΐου δείχνει ότι η ανάκαμψη δεν έχει ακόμη σταθερές βάσεις».

Τι δείχνουν οι επιμέρους δείκτες (Μάιος 2025)

Η εικόνα της ευρωζώνης τον Μάιο είναι διττή: από τη μία πλευρά, η υποχώρηση των υπηρεσιών και της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης προκαλεί ανησυχία· από την άλλη, η σταθεροποίηση στη μεταποίηση και η ευνοϊκή τιμολόγηση αφήνουν περιθώρια αισιοδοξίας.

Καθώς πλησιάζει η επόμενη απόφαση της ΕΚΤ, η εξέλιξη των επιτοκίων και της καταναλωτικής ζήτησης θα παίξει καθοριστικό ρόλο για την πορεία της ανάκαμψης στη γηραιά ήπειρο.

Διαβάστε επίσης: S&P Global: Μεταποίηση με σταθερό παλμό – Στις 53,2 μονάδες ο PMI τον Απρίλιο