Ευρωζώνη: Το σοκ του πετρελαίου εκτοξεύει τις αποδόσεις των ομολόγων

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στην Ευρωζώνη αυξάνονται μετά το νέο άλμα στις τιμές πετρελαίου. Επανέρχεται ο φόβος του πληθωρισμού

Νέο κύμα πιέσεων δέχθηκαν τα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης, καθώς η κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και το νέο άλμα στις τιμές του πετρελαίου αναζωπυρώνουν τους φόβους για επίμονο πληθωρισμό και πιο επιθετική στάση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Οι αγορές αντέδρασαν άμεσα μετά την απόρριψη από τον Ντόναλντ Τραμπ της απάντησης του Ιράν στην αμερικανική πρόταση αποκλιμάκωσης, με τους επενδυτές να φοβούνται πλέον ότι η κρίση στα Στενά του Ορμούζ θα παραταθεί, διατηρώντας το ενεργειακό κόστος σε υψηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Το αποτέλεσμα ήταν νέο sell off στην αγορά ομολόγων, με τις αποδόσεις να κινούνται έντονα ανοδικά σε ολόκληρη την Ευρωζώνη. Η απόδοση του διετούς γερμανικού ομολόγου, που θεωρείται ιδιαίτερα ευαίσθητο στις προσδοκίες για τα επιτόκια, αυξήθηκε σχεδόν κατά 6 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 2,65%, καθώς οι αγορές θεωρούν πλέον σχεδόν βέβαιη νέα αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Ιούνιο.

Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές προεξοφλούν πλέον πλήρως δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως τον Σεπτέμβριο, ενώ αυξάνονται σημαντικά και τα στοιχήματα για τρίτη παρέμβαση μέχρι το τέλος του έτους.

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε στο 3,04%, ενώ ανοδικά κινήθηκαν και οι αποδόσεις στις υπόλοιπες αγορές κρατικού χρέους της Ευρωζώνης.

Η Μέση Ανατολή μετατρέπεται σε «πονοκέφαλο» για την ΕΚΤ

Οι ευρωπαϊκές αγορές παρακολουθούν πλέον σχεδόν λεπτό προς λεπτό τις εξελίξεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ, καθώς η ενεργειακή κρίση απειλεί να τινάξει στον αέρα τα σενάρια αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού.

Τα συμβόλαια Brent κινήθηκαν κοντά στα 103,5 δολάρια το βαρέλι, παραμένοντας σημαντικά υψηλότερα από τα επίπεδα πριν από την έναρξη της κρίσης, καθώς η ναυσιπλοΐα στην περιοχή συνεχίζει να γίνεται με εξαιρετικά περιορισμένους ρυθμούς.

Η Goldman Sachs προειδοποίησε ότι τα ευρωπαϊκά επιτόκια θα συνεχίσουν να επηρεάζονται άμεσα από τις γεωπολιτικές εξελίξεις τις επόμενες εβδομάδες, καθώς το ενεργειακό σοκ επιστρέφει στο επίκεντρο της νομισματικής πολιτικής.

Στη Φρανκφούρτη, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εμφανίζονται ολοένα και πιο ανήσυχοι για τον κίνδυνο οι υψηλές τιμές ενέργειας να περάσουν στον γενικό πληθωρισμό και τελικά στους μισθούς και στην κατανάλωση.

Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Μάρτιν Κόχερ, προειδοποίησε ότι αν η κατάσταση δεν βελτιωθεί σημαντικά, θα είναι δύσκολο να αποφευχθεί νέα αύξηση επιτοκίων στο άμεσο μέλλον.

Παρότι η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι κίνδυνοι δευτερογενών πληθωριστικών επιδράσεων παραμένουν ακόμη περιορισμένοι, οι αγορές δείχνουν να φοβούνται ότι η Ευρώπη μπαίνει ξανά σε περίοδο ενεργειακής ασφυξίας και ακριβού χρήματος.

Πίεση σε Ιταλία, Ελλάδα και Βρετανία

Το κλίμα πίεσης μεταφέρθηκε και στην περιφέρεια της Ευρωζώνης, με τις αποδόσεις των ιταλικών και ελληνικών ομολόγων να κινούνται επίσης ανοδικά. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου αυξήθηκε στο 3,80%, ενώ η ελληνική 10ετία κινήθηκε στο 3,73%, με το spread έναντι του γερμανικού τίτλου να παραμένει κοντά στις 70 μονάδες βάσης.

Παράλληλα, νευρικότητα επικράτησε και στη Βρετανία, όπου οι πολιτικές πιέσεις προς τον Κιρ Στάρμερ και τα σενάρια αμφισβήτησης της ηγεσίας του επιβάρυναν το επενδυτικό κλίμα. Η απόδοση του βρετανικού 10ετούς ομολόγου ξεπέρασε το 5%, σε μια ακόμη ένδειξη ότι οι διεθνείς αγορές εισέρχονται ξανά σε περίοδο έντονης μεταβλητότητας και γεωπολιτικού κινδύνου.

Διαβάστε επίσης: Ομόλογα Ευρωζώνης: Σε πολυεβδομαδιαία υψηλά οι αποδόσεις – Σήμα «συναγερμού» για πληθωρισμό και επιτόκια