HSBC: Με επικεφαλής τον Paul Mackel, οι στρατηγικοί αναλυτές της HSBC υποστηρίζουν όπως όλες οι φούσκες, έτσι και οι συνεχόμενες πωλήσεις δολαρίων τελικά θα σκάσουν.
Οι traders φαίνεται να είναι προσηλωμένοι στην απότομη πτώση του δολαρίου φέτος και μπαίνουν στον πειρασμό να την προεκτείνουν στις μελλοντικές επιδόσεις, σύμφωνα με το σημείωμα της τράπεζας. Αυτό είναι σύμπτωμα μιας συμπεριφοράς που μοιάζει με «φούσκες», υπενθυμίζουν οι αναλυτές.
Τα χαρακτηριστικά της φούσκας
«Δεν έχει περάσει πολύς καιρός από τότε που ήταν εμφανής μια ισχυρή φούσκα του USD, αλλά συμβαίνει το αντίθετο: ένα είδος »αντι-φούσκας«», έγραψαν οι στρατηγιστές. «“Bubbly-like” χαρακτηριστικά υπάρχουν, γεγονός που αποτελεί προειδοποιητικό σημάδι ότι ο πυθμένας του USD μπορεί να μην είναι μακριά».
Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index έχει σημειώσει πτώση άνω του 8% φέτος, καθώς οι επιθετικοί δασμοί των ΗΠΑ και η χαοτική εφαρμογή τους δημιούργησαν ερωτήματα σχετικά με τη σταθερότητα του παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος. Η HSBC βλέπει ότι η υποχώρηση του δολαρίου θα συνεχιστεί τους επόμενους μήνες, αλλά τα επιχειρήματα για πιο σημαντική πτώση είχαν γίνει «υπερβολικά μονόπλευρα» εκτιμούν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Ενώ η αβεβαιότητα σχετικά με τις πολιτικές των ΗΠΑ διαβρώνει το καθεστώς του ασφαλούς επενδυτικού καταφυγίου του δολαρίου και προσθέτει στο θέμα της «απο-δολαριοποίησης», ο βαθμός στον οποίο δικαιολογούν περαιτέρω πωλήσεις έχει μειωθεί από τότε που ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε για πρώτη φορά τους αμοιβαίους δασμούς τον Απρίλιο, είπαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Η επιστροφή σε ένα πιο συμβατικό πλαίσιο στο οποίο το δολάριο συσχετίζεται με τις αποδόσεις των ΗΠΑ θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ότι πλησιάζει ένας πυθμένας στην τάση αποδυνάμωσης του δολαρίου, είπαν, προσθέτοντας ότι μια παρόμοια συσχέτιση μεταξύ των αμερικανικών μετοχών και των αποδόσεων δείχνει σημάδια ανάκαμψης.
Από την άλλη πλευρά, η πτώση του δολαρίου θα μπορούσε να αποκτήσει δυναμική εάν η αβεβαιότητα της αμερικανικής πολιτικής «γίνει προβληματική για άλλη μια φορά» ή εάν η παγκόσμια οικονομία αρχίσει να επιταχύνεται. Αν και κανένα από τα δύο δεν αποτελεί το βασικό σενάριο της τράπεζας, «πρέπει να έχουμε επίγνωση των κινδύνων», ανέφεραν. Η αντικατάσταση του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ και η υπεραπόδοση του ευρώ θα μπορούσαν να αποτελέσουν πιθανά εναύσματα, πρόσθεσαν.
«Ενώ σκεφτόμαστε κάποια πτωτικά σενάρια για το USD, πρέπει να γνωρίζουμε τι θα μπορούσε να σηματοδοτήσει το τέλος της πτώσης του νομίσματος», έγραψαν ο Mackel και η ομάδα του. «Κατά την άποψή μας, έχει σχηματιστεί μια «φούσκα κατά του USD. Παρόλο που δεν είναι έτοιμη να σκάσει, οι φούσκες τελικά σκάνε.»
Μ.Η.Τ. 242183