Η Alpha Finance αναβαθμίζει τις τιμές στόχους για τις τράπεζες κατά 5-8%. Τι προβλέπει για κερδοφορία και αποτιμήσεις ενόψει 2026

Οι ελληνικές τράπεζες μπαίνουν στο 2026 με καθαρότερη εικόνα κερδοφορίας, καθώς οι πιέσεις στα έσοδα από τόκους που προκάλεσαν οι αλλαγές στη νομισματική πολιτική υποχωρούν. Σύμφωνα με τη νέα έκθεση της Alpha Finance, η σταθερή πορεία των βασικών εσόδων, η αυξανόμενη πιστωτική δραστηριότητα και οι ισχυρές κεφαλαιακές βάσεις ενισχύουν το θετικό αφήγημα για τον κλάδο.

Σταθερά έσοδα και ενισχυμένη ζήτηση δανείων

Η χρηματιστηριακή τονίζει ότι η πιστωτική επέκταση προέρχεται κυρίως από τα επιχειρηματικά δάνεια, με υψηλή ζήτηση σε ενέργεια, υποδομές, τουρισμό και ακίνητα. Παράλληλα, τα στεγαστικά δάνεια εμφανίζουν σημάδια ανάκαμψης, καθώς οι κρατικές πρωτοβουλίες λειτουργούν υποστηρικτικά για τα νοικοκυριά. Το χαμηλό κόστος καταθέσεων, σε συνδυασμό με τις στρατηγικές αντιστάθμισης επιτοκιακού κινδύνου και τα ολοένα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια σταθερού εισοδήματος, διατηρούν σε ισχυρά επίπεδα τα καθαρά έσοδα τόκων. Την ίδια στιγμή, τα έσοδα από προμήθειες ενισχύονται από την ανάπτυξη του Asset Management και του Bancassurance.

Οι νέες τιμές στόχοι και οι τραπεζικές μετοχές

Οι νέες τιμές στόχοι αυξάνονται κατά 5-8%, αντανακλώντας τις αναβαθμισμένες εκτιμήσεις κερδοφορίας. Η Alpha Finance διατηρεί τη σύσταση «Αγορά» για την Τράπεζα Κύπρου, με τιμή στόχο τα €9,40, υπογραμμίζοντας ότι παραμένει η κορυφαία επιλογή της.

Αντίστοιχα, διατηρεί σύσταση «Αγορά» για τη Eurobank με τιμή στόχο τα €4,10, κρίνοντάς την ως την πιο ελκυστική εγχώρια τράπεζα χάρη στη σταθερή κερδοφορία, τις αυξανόμενες διανομές και την κεφαλαιακή ευελιξία.

Θετική είναι η στάση και για την Πειραιώς, στην οποία αποδίδει τιμή στόχο €8,10 και επιπλέον περιθώριο re-rating.

Για την Εθνική Τράπεζα, η σύσταση παραμένει «Διακράτηση» με τιμή στόχο €13,40, καθώς η αποτίμηση θεωρείται εύλογη χωρίς επιπλέον μη οργανικές κινήσεις.

Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι ο κλάδος παραμένει ελκυστικός από πλευράς αποτίμησης, διαπραγματευόμενος στα 1,18x P/TBV και 8,4x P/E για το 2026. Οι προοπτικές κερδοφορίας, οι υψηλότερες διανομές μερισμάτων, η δυνατότητα αξιοποίησης του πλεονάζοντος κεφαλαίου και η ευνοϊκή τάση που διαμορφώνεται στις ευρωπαϊκές τράπεζες ενισχύουν το θετικό κλίμα.

Από την αρχή της χρονιάς οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταγράψει άνοδο 81%, ξεπερνώντας την ευρωπαϊκή αγορά λόγω re-rating. Η Alpha Finance συστήνει σταδιακές τοποθετήσεις, λαμβάνοντας υπόψη ενδεχόμενες διακυμάνσεις.

Διαβάστε επίσης: Οι συστημικές τράπεζες «έγραψαν» 6,1 δισ. από τόκους: Ποια προηγείται σε δάνεια και ομόλογα