Η αγορά χάνει την ελπίδα για το Ορμούζ: Πετρέλαιο, φόβος και «NACHO» – Το σήμα κινδύνου από 837 θεσμικούς επενδυτές
Το κλίμα στις διεθνείς αγορές πετρελαίου αλλάζει πλέον αισθητά και η αρχική αισιοδοξία για μια γρήγορη αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή φαίνεται να δίνει τη θέση της σε έναν αυξανόμενο φόβο παρατεταμένης αστάθειας. Οι επαγγελματίες των αγορών εμφανίζονται ολοένα πιο δύσπιστοι απέναντι στο ενδεχόμενο άμεσης επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ, ενός από τα σημαντικότερα ενεργειακά περάσματα στον κόσμο.
Σύμφωνα με έρευνα της πλατφόρμας Marquee της Goldman Sachs, που πραγματοποιήθηκε μεταξύ 4 και 6 Μαΐου σε 837 θεσμικούς επενδυτές και πελάτες της τράπεζας, η πλειονότητα των συμμετεχόντων θεωρεί ότι η ομαλοποίηση της ναυσιπλοΐας στα Στενά θα καθυστερήσει σημαντικά και δεν αναμένει άμεση επιστροφή στην κανονικότητα.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τη βαθιά ανησυχία που επικρατεί πλέον στις αγορές ενέργειας, καθώς από τα Στενά του Ορμούζ διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου. Οποιαδήποτε παρατεταμένη διαταραχή επηρεάζει άμεσα τις τιμές ενέργειας, τον πληθωρισμό, τις μεταφορές και συνολικά την παγκόσμια οικονομία.
Το πιο ανησυχητικό στοιχείο της έρευνας είναι ότι σχεδόν οι μισοί διαχειριστές κεφαλαίων θεωρούν πως η κρίση δεν πρόκειται να λήξει σύντομα. Περίπου το 45% των ερωτηθέντων εκτιμά ότι η ναυσιπλοΐα δεν θα έχει αποκατασταθεί πριν περάσει το τέλος Ιουλίου, χωρίς καν να μπορούν να προσδιορίσουν σαφές χρονοδιάγραμμα επαναφοράς.
Αντίθετα, μόλις το 17% εμφανίζεται αισιόδοξο ότι η κατάσταση μπορεί να ομαλοποιηθεί μέσα στον Μάιο. Το ποσοστό αυτό θεωρείται ιδιαίτερα χαμηλό και αποτυπώνει πόσο δραματικά έχει αλλάξει η ψυχολογία των αγορών μέσα σε λίγες εβδομάδες.
Το νέο σύνθημα των traders: «NACHO» και η απώλεια εμπιστοσύνης στις ειρηνευτικές λύσεις
Η αβεβαιότητα γύρω από τα Στενά του Ορμούζ έχει πλέον επηρεάσει τόσο έντονα την επενδυτική ψυχολογία, ώστε οι traders δημιούργησαν ακόμη και νέο χρηματιστηριακό ακρωνύμιο για να περιγράψουν το κλίμα απαισιοδοξίας που κυριαρχεί.
Πρόκειται για τον όρο «NACHO», από τη φράση «Not A Chance Hormuz Opens», δηλαδή «Καμία πιθανότητα να ανοίξει το Ορμούζ». Το σύνθημα αυτό κυκλοφορεί πλέον ευρέως στις αγορές πετρελαίου και αποτυπώνει την αυξανόμενη πεποίθηση ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή δεν θα έχει γρήγορη διέξοδο.
Πίσω από αυτή τη μεταστροφή βρίσκεται η ολοένα μεγαλύτερη δυσπιστία απέναντι στις διπλωματικές πρωτοβουλίες μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν. Παρά τις κατά καιρούς διαρροές για πιθανές επαφές ή ειρηνευτικές προτάσεις, οι αγορές θεωρούν πλέον ότι οι δύο πλευρές παραμένουν πολύ μακριά από μια ουσιαστική συμφωνία.
Ο Jerome Dortmans, επικεφαλής του παγκόσμιου trading πετρελαίου και προϊόντων της Goldman Sachs Global Banking & Markets, εμφανίστηκε επίσης επιφυλακτικός, σημειώνοντας ότι ακόμη και αν υπάρξει άμεσα πολιτική συμφωνία μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης, η πλήρης αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας θα χρειαστεί αρκετούς μήνες.
Όπως εξήγησε, η διαδικασία επαναφοράς δεν μπορεί να γίνει από τη μία ημέρα στην άλλη. Η επανεκκίνηση ενεργειακών ροών, η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στις θαλάσσιες μεταφορές και η επιστροφή της αγοράς σε φυσιολογικούς ρυθμούς απαιτούν χρόνο, ακόμη και σε περίπτωση πολιτικής αποκλιμάκωσης.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα χρειαστούν τουλάχιστον τρεις μήνες μέχρι οι αγορές να αρχίσουν να αποτιμούν ξανά πιο πτωτικά σενάρια για τις τιμές πετρελαίου. Αυτό σημαίνει ότι η ενεργειακή αβεβαιότητα ήρθε για να παραμείνει και δύσκολα θα εξαφανιστεί μέσα στο καλοκαίρι.
Το Ορμούζ κρατά «όμηρο» το πετρέλαιο και απειλεί οικονομίες και αγορές
Η σημασία των Στενών του Ορμούζ για την παγκόσμια οικονομία είναι τεράστια. Πρόκειται για το σημαντικότερο ενεργειακό πέρασμα του πλανήτη, μέσω του οποίου διακινείται περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου και σημαντικό μέρος των διεθνών ροών LNG.
Για αυτόν ακριβώς τον λόγο, κάθε παρατεταμένη κρίση στην περιοχή λειτουργεί σαν ωρολογιακή βόμβα για τις αγορές. Οι επενδυτές φοβούνται ότι εάν συνεχιστεί το σημερινό καθεστώς περιορισμένης ναυσιπλοΐας, τότε οι πιέσεις στο πετρέλαιο θα ενταθούν ακόμη περισσότερο, τροφοδοτώντας νέο κύκλο πληθωρισμού διεθνώς.
Η αγορά μέχρι στιγμής έχει καταφέρει να απορροφήσει μέρος των κραδασμών χάρη στα στρατηγικά αποθέματα, στις αυξημένες αμερικανικές εξαγωγές και στη μείωση κινεζικών εισαγωγών. Ωστόσο, όσο παρατείνεται η κρίση, τόσο αυξάνεται ο φόβος ότι τα διαθέσιμα «μαξιλάρια ασφαλείας» θα αρχίσουν να εξαντλούνται.
Οι επενδυτές παρακολουθούν πλέον καθημερινά όχι μόνο τις στρατιωτικές εξελίξεις αλλά και κάθε ένδειξη που μπορεί να δείξει εάν υπάρχει πραγματική προοπτική αποκλιμάκωσης. Μέχρι στιγμής, πάντως, η εικόνα που κυριαρχεί στις αγορές είναι ότι η Μέση Ανατολή εισέρχεται σε μια παρατεταμένη περίοδο γεωπολιτικής αβεβαιότητας, με το Ορμούζ να παραμένει το κεντρικό σημείο πίεσης για το παγκόσμιο ενεργειακό σύστημα.
Η αλλαγή ψυχολογίας στις αγορές είναι πλέον εμφανής. Από την ελπίδα μιας γρήγορης διπλωματικής λύσης, οι επενδυτές περνούν σταδιακά σε σενάρια μακράς ενεργειακής κρίσης, αυξημένης μεταβλητότητας και επίμονων πιέσεων σε πετρέλαιο, πληθωρισμό και οικονομική ανάπτυξη.
Διαβάστε επίσης; Αγορές σε καθεστώς «εκεχειρίας χωρίς ειρήνη» με νέους νικητές και μεγάλους χαμένους
Μ.Η.Τ. 242183