Η BofA μειώνει τις προβλέψεις για το φυσικό αέριο στην Ευρώπη, αλλά βλέπει άνοδο στις τιμές άνθρακα – Γεωπολιτική, LNG και πολιτικές πιέσεις
Η εικόνα της ευρωπαϊκής ενεργειακής αγοράς αλλάζει ξανά και αυτή τη φορά το μήνυμα που στέλνει η Bank of America είναι σαφές: το φυσικό αέριο απομακρύνεται από τα ακραία σενάρια τιμών, όμως η Ευρώπη εξακολουθεί να κινείται πάνω σε γεωπολιτικό «ναρκοπέδιο». Στη νέα ανάλυση της BofA για την παγκόσμια αγορά ενέργειας, οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας αναθεωρούν αισθητά προς τα κάτω τις προβλέψεις για το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο, ενώ παράλληλα εκτιμούν ότι οι τιμές άνθρακα στην Ευρώπη διατηρούν ισχυρή δυναμική ανόδου.
Η έκθεση αποτυπώνει μια αγορά που προσπαθεί να ισορροπήσει ανάμεσα στην ενεργειακή επάρκεια, τις πολιτικές παρεμβάσεις και τις γεωπολιτικές απειλές που συνεχίζουν να σκιάζουν την Ευρώπη.
Η ήπια ζήτηση «έσβησε» την ενεργειακή ένταση
Σύμφωνα με τη Bank of America, οι φόβοι για νέα εκτόξευση των τιμών φυσικού αερίου δεν επιβεβαιώθηκαν, παρά τις μειωμένες ροές LNG από το Κατάρ και τις διεθνείς ανησυχίες για την ασφάλεια εφοδιασμού. Οι ήπιες καιρικές συνθήκες, η αυξημένη συμμετοχή των ΑΠΕ στο ενεργειακό μείγμα, η υψηλότερη πυρηνική παραγωγή και η ενίσχυση των εξαγωγών LNG από τη Βόρεια Αμερική απορρόφησαν μεγάλο μέρος των πιέσεων.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η αμερικανική τράπεζα προχώρησε σε αισθητή υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για το TTF, το βασικό σημείο αναφοράς του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου. Πλέον προβλέπει μέση τιμή στα 55 ευρώ ανά MWh για το 2026 και στα 35 ευρώ για το 2027, εγκαταλείποντας τις προηγούμενες προβλέψεις για 75 και 50 ευρώ αντίστοιχα.
Η αναθεώρηση αυτή αποτυπώνει και μια βαθύτερη μεταβολή στη στρατηγική της Ευρώπης. Η ενεργειακή κρίση των προηγούμενων ετών υποχρέωσε κυβερνήσεις και επιχειρήσεις να επιταχύνουν τις επενδύσεις σε εναλλακτικές πηγές ενέργειας και υποδομές LNG, περιορίζοντας σταδιακά την εξάρτηση από ακραίες διακυμάνσεις στην αγορά αερίου.
Η Μέση Ανατολή παραμένει ο μεγάλος φόβος των αγορών
Παρά τη βελτιωμένη εικόνα, η Bank of America ξεκαθαρίζει ότι οι κίνδυνοι δεν έχουν εξαφανιστεί. Αντίθετα, θεωρεί πως η γεωπολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή μπορεί να ανατρέψει μέσα σε λίγες ημέρες ολόκληρο το ενεργειακό σκηνικό.
Η έκθεση δίνει ιδιαίτερη έμφαση στα Στενά του Ορμούζ, έναν από τους σημαντικότερους διαδρόμους μεταφοράς ενέργειας παγκοσμίως. Ένα ενδεχόμενο θερμό επεισόδιο ή μια παρατεταμένη διακοπή της ναυσιπλοΐας θα μπορούσε να προκαλέσει νέο σοκ στις τιμές LNG και κατ’ επέκταση στο ευρωπαϊκό φυσικό αέριο.
Για αυτόν τον λόγο, η BofA ενσωματώνει πλέον και εναλλακτικά σενάρια κρίσης στις προβλέψεις της, προειδοποιώντας ότι η ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας εξακολουθεί να εξαρτάται από εξαιρετικά εύθραυστες γεωπολιτικές ισορροπίες.
Πολιτικές συγκρούσεις και αβεβαιότητα γύρω από τον άνθρακα
Την ίδια ώρα, η αγορά δικαιωμάτων εκπομπών CO2 στην Ευρώπη μετατρέπεται σε ακόμη ένα πεδίο πολιτικής και οικονομικής αντιπαράθεσης. Οι τιμές των EUA κινήθηκαν με ακραία μεταβλητότητα το πρώτο τρίμηνο του 2026, αποτυπώνοντας τις βαθιές διαφωνίες στο εσωτερικό της Ευρωπαϊκής Ένωσης για το κόστος της πράσινης μετάβασης.
Η εφαρμογή του μηχανισμού CBAM οδήγησε τις τιμές έως και τα 91 ευρώ ανά τόνο τον Ιανουάριο, ωστόσο οι αμφιβολίες Ευρωπαίων πολιτικών για τη λειτουργικότητα και τις επιπτώσεις του συστήματος προκάλεσαν έντονη διόρθωση, με τα EUA να υποχωρούν ακόμη και στα 62 ευρώ τον Μάρτιο.
Παρά τις πολιτικές παρεμβάσεις και την αστάθεια, η αγορά επανήλθε ανοδικά, με τις τιμές να κινούνται πλέον κοντά στα 76 ευρώ ανά τόνο.
Η Bank of America θεωρεί ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς άνθρακα παραμένουν ισχυρά και βλέπει περιθώριο περαιτέρω ανόδου προς τα 85 ευρώ ανά τόνο. Ωστόσο, επισημαίνει ότι ένα νέο ράλι στις τιμές φυσικού αερίου θα μπορούσε να πυροδοτήσει νέο κύκλο πολιτικών πιέσεων στην Ευρώπη.
Η βιομηχανία πιέζει για χαλάρωση των «πράσινων» κανόνων
Στην ανάλυση της BofA αποτυπώνεται και ο αυξανόμενος προβληματισμός για την ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής βιομηχανίας. Το υψηλό ενεργειακό κόστος, οι ακριβές περιβαλλοντικές υποχρεώσεις και οι πιέσεις στο εργασιακό κόστος δημιουργούν ένα εκρηκτικό μείγμα για τις επιχειρήσεις της Ευρώπης.
Οι πολιτικές πιέσεις προς τις Βρυξέλλες αυξάνονται, με αρκετές κυβερνήσεις και βιομηχανικούς φορείς να ζητούν πιο ευέλικτη εφαρμογή των κανόνων για το CO2, προκειμένου να αποφευχθεί νέο πλήγμα στην παραγωγή και την ανταγωνιστικότητα.
Η ενεργειακή αγορά της Ευρώπης εισέρχεται έτσι σε μια περίοδο όπου η οικονομία, η γεωπολιτική και η πράσινη πολιτική συγκρούονται πλέον ανοιχτά. Και όπως προειδοποιεί η Bank of America, η επόμενη κρίση μπορεί να μην προέλθει μόνο από τις αγορές, αλλά και από τις ίδιες τις πολιτικές αποφάσεις της Ευρώπης.
Διαβάστε επίσης: Φυσικό αέριο: «Συναγερμός» στην Ευρώπη – Στο 28% τα αποθέματα
Μ.Η.Τ. 242183