Oι τράπεζες εμφανίζονται ισχυρότερες από ποτέ, με υψηλή ρευστότητα και ισχυρούς ισολογισμούς, την ώρα που οι αγορές δοκιμάζουν αντοχές
Η παρατεταμένη κρίση στη Μέση Ανατολή έχει αρχίσει να μεταβάλλει τις βασικές παραδοχές πάνω στις οποίες χτίστηκαν τα επιχειρησιακά σχέδια των ελληνικών τραπεζών για την επόμενη τριετία. Η διάρκεια της σύρραξης έχει ήδη ξεπεράσει το χρονικό όριο ασφαλείας που έθεταν στις αρχές του πολέμου οι διοικήσεις των συστημικών ομίλων, με αποτέλεσμα οι αγορές να προεξοφλούν πλέον πιο δύσκολες συνθήκες για την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τα επιτόκια.
Στο βασικό σενάριο που επεξεργάζονται πλέον τραπεζικά στελέχη και αναλυτές, η ελληνική οικονομία αναμένεται να χάσει έως και μισή ποσοστιαία μονάδα ανάπτυξης, ενώ ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα κινηθεί πάνω από το 4%, κυρίως λόγω της ανόδου στις τιμές της ενέργειας και των μεταφορών.
Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές θεωρούν σχεδόν δεδομένο ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε νέες αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026, σε μια προσπάθεια περιορισμού των νέων πληθωριστικών πιέσεων.
Παρά το βαρύτερο διεθνές περιβάλλον, οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών εμφανίζονται αισιόδοξες ότι οι στόχοι της φετινής χρήσης όχι μόνο παραμένουν εφικτοί αλλά ενδεχομένως να αναθεωρηθούν και προς τα πάνω μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.
Οι τραπεζίτες βλέπουν αντοχές παρά την πίεση
Στις τελευταίες επαφές τους με αναλυτές και επενδυτές, τα διοικητικά στελέχη των τραπεζών έστειλαν μήνυμα σταθερότητας, υποστηρίζοντας ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα εισέρχεται στη νέα περίοδο αβεβαιότητας πολύ πιο θωρακισμένο σε σχέση με προηγούμενες κρίσεις.
Αναλυτές που συμμετείχαν στις σχετικές τηλεδιασκέψεις σημειώνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες τα τελευταία χρόνια ακολουθούν πιο συντηρητική στρατηγική στις προβλέψεις τους, διαμορφώνοντας στόχους που μπορούν να επιβεβαιωθούν ακόμη και σε δυσμενέστερες συνθήκες.
Αυτό, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, εξηγεί γιατί τα τελευταία τρίμηνα οι περισσότερες τράπεζες καταγράφουν διαρκείς υπερβάσεις των αρχικών business plans, ενισχύοντας την αξιοπιστία τους απέναντι στις αγορές.
Το σημαντικότερο όμως είναι ότι τόσο οι τράπεζες όσο και το ελληνικό Δημόσιο διαθέτουν πλέον άμυνες που δεν υπήρχαν την περίοδο πριν από την κρίση χρέους της προηγούμενης δεκαετίας.
Τραπεζικά στελέχη υπογραμμίζουν ότι η χώρα δεν αντιμετωπίζεται πλέον από τις αγορές ως «αδύναμος κρίκος», καθώς η δημοσιονομική πειθαρχία, η μείωση του χρέους και η εξυγίανση των τραπεζικών ισολογισμών έχουν αλλάξει ριζικά την εικόνα της ελληνικής οικονομίας.
Χαρακτηριστική ήταν και η πρόσφατη παρέμβαση του CEO της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, ο οποίος τόνισε ότι η πραγματική ανθεκτικότητα χτίζεται στις περιόδους σταθερότητας και όχι εν μέσω κρίσεων, υπερασπιζόμενος τη συνετή δημοσιονομική και τραπεζική πολιτική των τελευταίων ετών.
Τα πέντε «μαξιλάρια» που προστατεύουν τις ελληνικές τράπεζες
Το πρώτο ισχυρό πλεονέκτημα της ελληνικής οικονομίας είναι ότι εξακολουθεί να βρίσκεται σε ανοδικό επενδυτικό κύκλο. Μετά από μία δεκαετία υποεπενδύσεων, η χώρα προσελκύει σημαντικά κεφάλαια, ενώ δεν αποκλείεται η γεωπολιτική αστάθεια να ενισχύσει περαιτέρω τη στροφή επενδυτών προς οικονομίες που θεωρούνται ασφαλέστερες.
Το δεύτερο «μαξιλάρι» αφορά τα δημόσια οικονομικά. Τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και η αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους δημιουργούν πλέον δημοσιονομικό χώρο για κρατικές παρεμβάσεις στήριξης, σε περίπτωση που οι πιέσεις από την ενεργειακή κρίση ενταθούν.
Το τρίτο στοιχείο ανθεκτικότητας συνδέεται με την αυστηρή πιστωτική πολιτική που εφαρμόζουν οι τράπεζες τα τελευταία χρόνια. Τα νέα δάνεια δίνονται με πολύ πιο αυστηρά κριτήρια, γεγονός που περιορίζει σημαντικά τον κίνδυνο δημιουργίας νέας γενιάς «κόκκινων» δανείων ακόμη και σε ένα δυσμενές περιβάλλον.
Παράλληλα, η ροή κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης συνεχίζει να λειτουργεί ως σταθερός μοχλός χρηματοδότησης της οικονομίας, στηρίζοντας επενδύσεις και επιχειρηματική δραστηριότητα.
Το τέταρτο «όπλο» αφορά τα επιτόκια. Αν η ΕΚΤ προχωρήσει πράγματι σε νέες αυξήσεις, οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω τα έντοκα έσοδά τους, χωρίς να αντιμετωπίζουν τον ίδιο κίνδυνο εκτίναξης επισφαλειών που υπήρχε στο παρελθόν. Η εικόνα των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων είναι σαφώς πιο ισχυρή, ενώ η συνολική μόχλευση του ιδιωτικού τομέα παραμένει χαμηλότερη σε σχέση με την προ κρίσης εποχή.
Το πέμπτο και ίσως σημαντικότερο στοιχείο είναι η κατάσταση των τραπεζικών ισολογισμών. Οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και ρευστότητας κινούνται πλέον σε επίπεδα που απέχουν σημαντικά από τα ελάχιστα εποπτικά όρια, προσφέροντας ουσιαστική ασφάλεια απέναντι σε ενδεχόμενες αναταράξεις.
Το μεγάλο στοίχημα της επόμενης ημέρας
Παρότι η κατάσταση στη Μέση Ανατολή αυξάνει την αβεβαιότητα για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας, οι ελληνικές τράπεζες φαίνεται να εισέρχονται σε αυτή τη νέα περίοδο με σαφώς ισχυρότερες άμυνες σε σχέση με το παρελθόν.
Το μεγάλο ζητούμενο πλέον δεν είναι μόνο η αντοχή απέναντι στη διεθνή αναταραχή, αλλά και η διατήρηση της επενδυτικής δυναμικής που καταγράφει η ελληνική οικονομία τα τελευταία χρόνια.
Εφόσον η γεωπολιτική κρίση δεν οδηγηθεί σε παρατεταμένη κλιμάκωση, τραπεζικοί κύκλοι εκτιμούν ότι το ελληνικό χρηματοπιστωτικό σύστημα μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί ως βασικός μοχλός ανάπτυξης, χρηματοδοτώντας επενδύσεις, επιχειρήσεις και μεγάλα έργα που θα καθορίσουν την πορεία της οικονομίας έως το τέλος της δεκαετίας.
Διαβάστε επίσης; Τράπεζες: Υψηλά ο πήχης της πιστωτικής επέκτασης
Μ.Η.Τ. 242183