Πολύ μακριά μπορεί να φθάσει το ελληνικό χρηματιστήριο φέτος, αν κρίνει κανείς από τη δυναμική της «ατμομηχανής» του, δηλαδή των τραπεζικών μετοχών.
Η Piraeus Securities, για παράδειγμα, προβλέπει εντυπωσιακή κερδοφορία 5 δισ. φέτος για τις τέσσερις συστημικές και δίνει εξίσου εντυπωσιακά υψηλές τιμές στόχους. Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να προσφέρουν έναν ελκυστικό συνδυασμό ισχυρής κερδοφορίας, υψηλών διανομών προς τους μετόχους και λογικών αποτιμήσεων, παρά το εντυπωσιακό ράλι που έχουν καταγράψει οι τραπεζικές μετοχές τα τελευταία χρόνια.
Στη νέα έκθεση στρατηγικής (Ιούνιος 2026), η χρηματιστηριακή διατηρεί ισχυρή θετική στάση, αναλύοντας τα θεμελιώδη του κλάδου και χαρτογραφώντας τις επενδυτικές ευκαιρίες στο ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών.
Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, που αναμένονται στο τέλος Ιουλίου με αρχές Αυγούστου, εκτιμάται ότι θα επικυρώσουν την εξαιρετική πορεία του τραπεζικού συστήματος. Η πιστωτική επέκταση, τα καθαρά έσοδα από τόκους και η αύξηση των προμηθειών αποτελούν το τρίπτυχο της επιτυχίας.
Ήδη από το πρώτο τρίμηνο του 2026, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες μαζί με την Τράπεζα Κύπρου «έγραψαν» καθαρά κέρδη περίπου 1,2 δισ. ευρώ. Για το σύνολο της χρονιάς, ο πήχης της κερδοφορίας τοποθετείται κοντά στα 5 δισ. ευρώ.
Ιδιαίτερη μνεία γίνεται στην ανθεκτικότητα της κερδοφορίας. Πλέον, η οργανική δημιουργία εσόδων είναι τόσο ισχυρή, που επιτρέπει στις τράπεζες να απορροφήσουν κόστη (όπως υποθέσεις δανείων σε ελβετικό φράγκο ή δικαστικές εκκρεμότητες από τον νόμο Κατσέλη) χωρίς την παραμικρή απόκλιση από τα επιχειρηματικά τους σχέδια.
Κεντρικό ρόλο στο αφήγημα των ελληνικών τραπεζών διαδραματίζει η πορεία της ίδιας της ελληνικής οικονομίας, η οποία έχει εισέλθει σε έναν ισχυρό, πολυετή κύκλο επενδύσεων. Η Piraeus Securities προβλέπει καθαρή πιστωτική επέκταση ύψους 13 δισ. ευρώ για το 2026 και συνολική αύξηση των χορηγήσεων πάνω από 35 δισ. ευρώ την τριετία 2026-2028.
Σε ό,τι αφορά τις επιμέρους μετοχές, οι αναλυτές εντοπίζουν συγκεκριμένους καταλύτες για κάθε τράπεζα (η κάλυψη για την Τρ. Πειραιώς παραμένει περιορισμένη λόγω κανονιστικών ζητημάτων). Η Alpha Bank (τιμή στόχος 5,50 ευρώ) είναι η κορυφαία επιλογή, για τη Eurobank δίνεται τιμή στόχος 5,20 ευρώ, ενώ για την Εθνική η τιμή στόχος φθάνει τα 17,70 ευρώ και για την Τράπεζα Κύπρου τα 10,40 ευρώ.
Το Υπερταμείο νίκησε τον Σόιμπλε
Κάτι σαν διάλογο με το… φάντασμα του Σόιμπλε για το Υπερταμείο άνοιξε χθες ο Κυριάκος Πιερρακάκης, μιλώντας στο “Growthfund Investor Summit 2026”. Το Υπερταμείο, όπως θυμηθήκαμε πρόσφατα και από το ντοκιμαντέρ Βαρβιτσιώτη – Δενδρινού στον ΣΚΑΪ, γεννήθηκε ως ιδέα του «σκληρού», Γερμανού υπ. Οικονομικών, ο οποίος μάλιστα ήθελε να εδρεύει στο Λουξεμβούργο, ώστε να είναι «ασφαλή» για τους πιστωτές εκτός Ελλάδας όλα τα «ασημικά» του Δημοσίου.
Ο Σόιμπλε δεν είναι πια μαζί μας και ο Πιερρακάκης χθες τόνισε ότι όλα έχουν πλέον αλλάξει. «Για πολλά χρόνια», όπως είπε, «ο θεσμός συνδέθηκε με την εποχή των μνημονίων, με την αίσθηση επιτήρησης, με μια αμυντική προσέγγιση απέναντι στη δημόσια περιουσία. Σήμερα, όμως, το πραγματικό ερώτημα δεν είναι το τι το Υπερταμείο συμβόλιζε κάποτε αλλά ποιον ρόλο μπορεί να διαδραματίσει τώρα».
Όπως εξήγησε ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, το Υπερταμείο μετονομάζεται σε Εθνικό Αναπτυξιακό Ταμείο για να παίξει ρόλο καταλύτη στις επενδύσεις που χρειάζεται η χώρα. «Είναι ο φορέας που μπορεί να κινητοποιεί κεφάλαια, να ωριμάζει έργα και να επιταχύνει επενδύσεις σε κομβικούς τομείς της οικονομίας», όπως τόνισε.
Σε αυτό το πλαίσιο, κρίσιμη είναι η σημασία της πρωτοβουλίας “Invest 10”, που, όπως τόνισε ο Πιερρακάκης, θα «τρέξει» σε συνεργασία με την McKinsey και «δεν είναι ένα ακόμη επενδυτικό πρόγραμμα, ούτε μια άσκηση στρατηγικού σχεδιασμού στα χαρτιά. Είναι μια συνειδητή προσπάθεια να απαντήσουμε σε ένα κρίσιμο ερώτημα: Σε ποιους τομείς θέλουμε η Ελλάδα να κερδίσει την επόμενη δεκαετία»;
Ο υπουργός «βλέπει» ως ιδανικό ένα μείγμα επενδύσεων σε νέες τεχνολογίες της εποχής και σε τομείς όπου η Ελλάδα έχει κατά παράδοση συγκριτικά πλεονεκτήματα. Όπως και να ‘χει, αυτά είναι τα μεγάλα βήματα που έχει κάνει η Ελλάδα, 16 χρόνια μετά το δραματικό καλοκαίρι του 2015: Αυτό που άρχισε να συζητείται από τον Σόιμπλε σαν ένα εργαλείο εξασφάλισης των ευρωπαϊκών δανείων προς τη χώρα, με έντονα τιμωρητικό χαρακτήρα, γίνεται σήμερα ένα από τα ισχυρότερα αναπτυξιακά «χαρτιά» της Ελλάδας.
Το όραμα υπάρχει, αρκεί βέβαια να τα πάμε καλά και στην πράξη…
Πάντως, τους επόμενους 18 μήνες θα «τρέχουν» τουλάχιστον δέκα μεγάλα επενδυτικά projects, όπως τρεις νέες επενδύσεις μέσω του Hellenic Investment Fund (HIF), η επιλογή στρατηγικού επενδυτή για τις Ελληνικές Αλυκές, οι διαγωνισμοί για τα 22 περιφερειακά αεροδρόμια, τα λιμάνια της Ελευσίνας και του Λαυρίου, καθώς και για τα logistics centers στο Θριάσιο και στο πρώην στρατόπεδο Γκόνου.
Παράλληλα, θα προχωρήσει η ωρίμανση δέκα ακόμη έργων αξιοποίησης περιουσιακών στοιχείων της ΕΤΑΔ, της ΔΕΘ, της Διώρυγας της Κορίνθου, της ΓΑΙΑΟΣΕ και των Ελληνικών Αμυντικών Συστημάτων.
Χορός δισ. στον όμιλο Viohalco
Σε περισσότερα από 5,6 δισ. ευρώ ανέρχονται οι φετινές υπεραξίες για τις εισηγμένες του Ομίλου Στασινόπουλου, δηλαδή για τη «μαμά» Viohalco και τα «παιδιά» Cenergy – ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ.
Η πλέον πολύτιμη εταιρεία του Ομίλου είναι η Viohalco, η οποία αξίζει περισσότερα από 5,66 δισ. ευρώ. Πρόκειται για ένα χρηματικό ποσό αυξημένο κατά 2,58 δισ. ευρώ σε σύγκριση με τα τέλη του 2025 (3,08 δισ. ευρώ). Αντίστοιχα, η τιμή της μετοχής έχει σκαρφαλώσει από τα 11,90 ευρώ στα ιστορικά ρεκόρ των 21,85 ευρώ, κάτι που μεταφράζεται σε μια απόδοση +83,6%. Όπως είναι εύλογο, η εισηγμένη, η οποία έχει τον ρόλο της «μαμάς», ωφελείται σημαντικά από τις διεργασίες στις θυγατρικές – συμμετοχές του Ομίλου, παρά το γεγονός ότι επηρεάζεται από το εγγενής discount που παρατηρείται σ’ όλες τις εταιρείες holdings.
Όσον αφορά τη «μοδάτη» ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, η εξαγγελία της ΑΜΚ των 250 εκατ. ευρώ όχι απλώς δεν πυροδοτεί πιέσεις, ως είθισται σε τέτοιους είδους περιστάσεις, αλλά λειτουργεί ως καταλύτης για την επάνοδο στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007. Είναι χαρακτηριστικό ότι η τιμή της μετοχής βρίσκεται στα 5,72 ευρώ, προσφέροντας μια απόδοση +52,1% από τις αρχές του έτους. Την ίδια στιγμή, η χρηματιστηριακή αξία φιγουράρει στα 2,14 δισ. ευρώ, έχοντας «αυγατίσει» κατά 730 εκατ. ευρώ μέσα στο 2026. Ως έξτρα καταλύτης φαίνεται να λειτουργεί και η βελτίωση της διασποράς, καθώς η είσοδος νέων επενδυτών αναμένεται να μειώσει το ποσοστό ελέγχου της Viohalco, το οποίο σήμερα ανέρχεται στο 84,78%.
Από εκεί και πέρα, το «καμάρι» του Ομίλου εξακολουθεί να είναι η Cenergy (η Viohalco κατέχει το 69,71%), η οποία έχει ποντάρει το business plan αφενός στις παραγγελίες που σχετίζονται με τα ηλεκτρικά δίκτυα, αφετέρου στις μεγάλες επενδύσεις που λαμβάνουν χώρα στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού. Η μετοχή, παρά τη χθεσνή μερισματική αποκοπή, έχει επιστρέψει στα ρεκόρ των 26 ευρώ, έχοντας προσφέρει μια απόδοση +74,6% από τις αρχές του τρέχοντος έτους. Η δε κεφαλαιοποίηση υπολογίζεται σε 5,56 δισ. ευρώ και είναι «φουσκωμένη» κατά 2,38 δισ. ευρώ μέσα στο 2026. «Καύσιμο», πέραν όλων των άλλων, ρίχνει και το νέο placement των 6 εκατ. μετοχών, το οποίο σχεδιάζει η Viohalco και το οποίο αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω αύξηση του free float. Το ίδιο, άλλωστε, είχε συμβεί και στα τέλη του 2024, όταν είχε διατεθεί ένα μειοψηφικό πακέτο στο αμερικανικό Capital.
Ο μεγάλος φόβος των εφοπλιστών
Ανησυχία για την υπερπροσφορά χωρητικότητας στην παγκόσμια αγορά. Αυτός είναι ο βασικός φόβος των εφοπλιστών που βλέπουν πως το παγκόσμιο βιβλίο νέων παραγγελιών έχει αγγίξει τα ιστορικά υψηλά επίπεδα του 2008, όπου μετά ακολούθησε κρίση στο shipping. Έτσι λοιπόν οι ενώσεις τους ζητούν μεγαλύτερη ευελιξία στη διάλυση πλοίων καθώς επίσης και απόσυρση του ηλικιωμένου στόλου…
Το νέο mega project της Motor Oil
H Motor Oil βρίσκεται ένα βήμα πριν θέσει σε λειτουργία το έργο EPHYRA, τη μεγαλύτερη έως σήμερα μονάδα παραγωγής πράσινου υδρογόνου στην Ελλάδα. Η ολοκλήρωση των κατασκευών στους Αγίους Θεοδώρους αναμένεται μέσα στον Αύγουστο, με στόχο την εμπορική λειτουργία στις αρχές του 2027.
Η μονάδα θα ξεκινήσει απευθείας με πλήρη ισχύ 50 MW, χωρίς ενδιάμεσες φάσεις ανάπτυξης, επιβεβαιώνοντας την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην τεχνολογία και τη βιωσιμότητα του έργου. Με χρηματοδότηση 111,7 εκατ. ευρώ από το Ταμείο Ανάκαμψης, θα παράγει έως 7.500 τόνους πράσινου υδρογόνου ετησίως, αξιοποιώντας ηλεκτρόλυση νερού με ενέργεια από ΑΠΕ.
Το παραγόμενο υδρογόνο θα χρησιμοποιείται στο διυλιστήριο, μειώνοντας τις εκπομπές άνθρακα και ενισχύοντας την πορεία απανθρακοποίησης του ομίλου. Παράλληλα, το παραγόμενο οξυγόνο θα αξιοποιείται στις βιομηχανικές εγκαταστάσεις, βελτιώνοντας τη συνολική αποδοτικότητα.
Το EPHYRA αποτελεί μόνο την αρχή. Μέσω της Hellenic Hydrogen, η Motor Oil και η ΔΕΗ προωθούν δεύτερο έργο στο Αμύνταιο, με αρχική ισχύ 50 MW και προοπτική επέκτασης στα 200 MW, τοποθετώντας την Ελλάδα στον χάρτη των καθαρών καυσίμων της επόμενης δεκαετίας.
Η ΔΕΗ βλέπει εκτός Ελλάδας
Για τη ΔΕΗ διαβάσατε χθες στο Finance News. Κρατήστε το εξής: Η Ελλάδα και η Ρουμανία παραμένουν οι δύο βασικοί πυλώνες ανάπτυξης για τη ΔΕΗ, ωστόσο η εταιρεία επιδιώκει παράλληλα την ενίσχυση της παρουσίας της σε νέες αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, όπως η Πολωνία, η Ουγγαρία και η Σλοβακία.
Η στρατηγική αυτή εντάσσεται στο επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 24 δισ. ευρώ που έχει ανακοινώσει ο Όμιλος έως το τέλος της δεκαετίας. Περίπου τα μισά κεφάλαια θα κατευθυνθούν στην ελληνική αγορά, ενώ τα υπόλοιπα θα κατανεμηθούν στις χώρες όπου ήδη δραστηριοποιείται ή σχεδιάζει να αναπτύξει νέες δραστηριότητες.
Στο πλαίσιο αυτό, η ΔΕΗ στοχεύει να αυξήσει το χαρτοφυλάκιο των έργων ΑΠΕ στα 19 GW εγκατεστημένης ισχύος έως το 2030, ενώ παράλληλα σχεδιάζει σημαντική ενίσχυση των δικτύων διανομής, με τη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση να διαμορφώνεται στα 7,9 δισ. ευρώ.
Η στροφή των Private Equity Funds στην Ευρώπη
Επίσημη αγαπημένη των private equity funds ανακηρύσσεται η Ευρώπη , παίρνοντας κεφάλι από τις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Νίκο Σταθόπουλο της BC Partners, την ώρα που η συγκεκριμένη «δεξαμενή» έχει κεφάλαια 4 τρισ. δολαρίων προς διάθεση για εξαγορές.
Δίνοντας κάποια νούμερα για τα private equity funds διεθνώς ουσιαστικά αποκάλυψε πόσο επιδραστική είναι η συγκεκριμένη αγορά στο επιχειρείν αφού όπως είπε περισσότερες από 32.000 επιχειρήσεις, συνολικής αξίας 3,5 τρισ. δολαρίων, οδεύουν προς πώληση, καθώς οι επενδυτές αναζητούν διέξοδο για να ρευστοποιήσουν τις συμμετοχές τους.
Στην ομιλία του στο συνέδριο του πρώην Υπερταμείου σημείωσε ότι η η μεγαλύτερη πρόκληση για τα private equity δεν είναι πλέον η εξεύρεση νέων επενδυτικών ευκαιριών, αλλά η επιτυχής αποεπένδυση από τις εταιρείες που έχουν αποκτήσει τα προηγούμενα χρόνια, για να σημειώσει ότι πλέον σήμερα αγοράζει κανείς δύο φορές χαμηλότερα από δύο χρόνια πριν.
Ο ίδιος κατονόμασε την Τεχνητή Νοημοσύνη, μαζί με τις γεωπολιτικές εξελίξεις, ως τον σημαντικότερο παράγοντα που επηρεάζει σήμερα τις επενδυτικές αποφάσεις και τα επιχειρηματικά σχέδια, σημειώνοντας ότι η AI δημιουργεί αναταράξεις σε αρκετούς κλάδους και αλλάζει τα επιχειρηματικά μοντέλα, ωστόσο εκτίμησε ότι δεν πρέπει να αντιμετωπίζεται ως απειλή, αλλά ως μια τεχνολογία που δημιουργεί νέες ευκαιρίες ανάπτυξης.
Εκτίμησε ακόμη ότι ο κλάδος του λογισμικού θα δεχθεί τις μεγαλύτερες πιέσεις, ενώ οι μεγάλοι κερδισμένοι της επόμενης δεκαετίας θα είναι η ενέργεια, η ενεργειακή μετάβαση και η υγεία μέσω της αξιοποίησης της τεχνητής νοημοσύνης. Για την Ελλάδα, τόνισε ότι χρειάζεται μεγαλύτερη συγκέντρωση της αγοράς και η δημιουργία ισχυρών επιχειρηματικών σχημάτων, ικανών να εξελιχθούν σε «εθνικούς πρωταθλητές».
Η υποσχετική Παπακωνσταντίνου
Με την αντίστροφη μέτρηση για την εισαγωγή της Attica Πολυκαταστήματα στο Χρηματιστήριο να έχει ήδη ξεκινήσει, ο Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, επικεφαλής της IDEAL Holdings, έδωσε χρονικό ορίζοντα και νέα υποσχετική για το επόμενο deal από Σεπτέμβρη, αφήνοντας ωστόσο τελίτσες στις υπόλοιπες λεπτομέρειες.
Έδωσε δε και την δική του άποψη στην θέση του Νίκου Σταθόπουλου , ότι τα private equity funds πραγματοποιούν πλέον εξαγορές σε αποτιμήσεις δύο ή και τρεις φορές χαμηλότερες σε σχέση με πριν από δύο χρόνια.
Η διάσταση που έδωσε ο πολύπειρος Λάμπρος της ελληνικής αγοράς είναι διαφορετική αφού όπως είπε δεν μπορεί να εφαρμοστεί ένας ενιαίος κανόνας στις αποτιμήσεις, καθώς κάθε αγορά έχει διαφορετικά χαρακτηριστικά. «Δεν σημαίνει ότι επειδή συνέβη κάτι στην Αγγλία ή στη Γερμανία συμβαίνει και εδώ. Εδώ είναι άλλη αγορά», τόνισε. Περιγράφοντας τις ιδιαιτερότητες της ελληνικής αγοράς, ανέφερε: «Εδώ πρέπει να βρεις δύο που θέλουν να κάνουν τη συναλλαγή, αλλιώς δεν υπάρχει. Δεν είναι μια μεγάλη, liquid αγορά».
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183