Bloomberg: H αποκρυπτογράφηση της πορείας της τιμής του Bitcoin είναι πάντα μια σύνθετη διαδικασία, καθώς πολλοί διαφορετικοί παράγοντες επιδρούν ταυτόχρονα στην αγορά.
Tesla: Η μετοχή της έχασε σχεδόν όλα τα κέρδη της από την εκλογή Τραμπ
Αυτό, όπως τονίζει το Bloomberg, ισχύει και στην τρέχουσα περίοδο, καθώς οι αναλυτές προσπαθούν να κατανοήσουν τους λόγους πίσω από τη βίαιη πτώση έως και 28% από το ιστορικό υψηλό των 109.000 δολαρίων στις 20 Ιανουαρίου – την ημέρα που ο Ντόναλντ Τραμπ ανέλαβε την προεδρία των ΗΠΑ.
Παρακάτω παρουσιάζονται οι πέντε βασικότεροι λόγοι για αυτήν την πτώση, σύμφωνα με το Bloomberg:
1. Μακροοικονομικές ανησυχίες
Το Bitcoin δεν είναι το μόνο περιουσιακό στοιχείο που σημείωσε απώλειες τις τελευταίες εβδομάδες. Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει επίσης υποχωρήσει, με τον Nasdaq 100 να καταγράφει πτώση 7% από το τελευταίο ιστορικό υψηλό του στις 19 Φεβρουαρίου.
Το Bitcoin θεωρείται συχνά ένα «high beta» περιουσιακό στοιχείο, που σημαίνει ότι τείνει να ακολουθεί τις κινήσεις των μετοχών – και μάλιστα με μεγαλύτερη ένταση.
Η πρόσφατη διόρθωση των μετοχών και η παράλληλη άνοδος των αμερικανικών ομολόγων σχετίζονται με ανησυχίες για τον αντίκτυπο των νέων δασμών που σκοπεύει να επιβάλει ο Τραμπ στους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ.
«Η πτώση αυτή μπορεί να θεωρηθεί ως αντίδραση στις μακροοικονομικές ανησυχίες που σχετίζονται με τους δασμούς του Τραμπ και τη γενικότερη γεωπολιτική αβεβαιότητα», δήλωσε η Caroline Bowler, CEO της BTC Markets.
2. Η μεγαλύτερη κρυπτογραφική ληστεία στην ιστορία
Οι απώλειες που οδήγησαν το Bitcoin και το Ether σε χαμηλά πολλών μηνών σημειώθηκαν λίγο μετά τη μεγάλη κυβερνοεπίθεση στο ανταλλακτήριο Bybit, στις 21 Φεβρουαρίου.
Η επίθεση, η οποία αποδίδεται στη Lazarus Group της Βόρειας Κορέας, είχε ως αποτέλεσμα την κλοπή 1,5 δισεκατομμυρίου δολαρίων, καθιστώντας τη τη μεγαλύτερη κρυπτογραφική ληστεία όλων των εποχών.
Αυτό που σόκαρε περισσότερο τους επενδυτές είναι ότι η επίθεση στόχευσε ένα «cold wallet», μια μορφή φύλαξης κρυπτονομισμάτων που θεωρούνταν ιδιαίτερα ασφαλής, καθώς το hardware της δεν είναι συνδεδεμένο στο διαδίκτυο.
«Η εμπιστοσύνη στην αγορά κλονίστηκε από αυτή τη ληστεία των 1,5 δισ. δολαρίων – ένα εξαιρετικά μεγάλο ποσό», δήλωσε ο Zaheer Ebtikar, συνιδρυτής του crypto fund Split Capital. «Σίγουρα κάποιοι επενδυτές θα σκέφτονται τώρα: “Μήπως είναι καλύτερα να περιμένω πριν επιστρέψω στην αγορά;”».
3. Εκροές από τα ETFs του Bitcoin
Η σύνδεση μεταξύ των εισροών και εκροών στα Bitcoin ETFs και της τιμής του κρυπτονομίσματος είναι συχνά αμφιλεγόμενη, καθώς και τα δύο μπορεί να συμβαίνουν για παρόμοιους λόγους.
Ωστόσο, υπάρχει ένας αντίστροφος μηχανισμός σε λειτουργία:
Όταν πέφτει η τιμή του Bitcoin, οι επενδυτές τραβούν κεφάλαια από τα ETFs.
Αυτές οι εκροές καταγράφονται στην αγορά και ωθούν τους traders σε επιπλέον πωλήσεις Bitcoin.
Τον Φεβρουάριο, η πτώση του Bitcoin συνέπεσε με τις μεγαλύτερες μηνιαίες εκροές από τα spot Bitcoin ETFs από τότε που ξεκίνησαν τον Ιανουάριο του 2024, με εκροές περίπου 3,3 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.
«Το γρήγορο χρήμα που επενδύεται στο Bitcoin ή σε άλλες κερδοσκοπικές αγορές φεύγει εξίσου γρήγορα όταν οι τιμές αρχίζουν να πέφτουν», δήλωσε ο Michael Rosen, Chief Investment Officer της Angeles Investments.
4. Ρευστοποιήσεις σε «cash and carry» συναλλαγές
Σύμφωνα με τον Ebtikar και άλλους αναλυτές, μέρος της πτώσης οφείλεται στην αναστροφή της «cash and carry trade» στρατηγικής, γνωστής και ως basis trade στις παραδοσιακές αγορές.
Πρόκειται για συναλλαγές που εκμεταλλεύονται τιμολογιακές αποκλίσεις μεταξύ της αγοράς spot και των προθεσμιακών συμβολαίων (futures).
Αν οι τιμές των futures είναι υψηλότερες από τις spot, ένας trader μπορεί να πουλήσει futures και να αγοράσει spot Bitcoin, κερδίζοντας από τη διαφορά. Όμως, οι traders στα CME και άλλες πλατφόρμες εμφανίζονται επιφυλακτικοί, καθώς τα premium των Bitcoin futures έχουν υποχωρήσει σε χαμηλά επίπεδα.
Σύμφωνα με την K33 Research, η ετήσια απόδοση των futures του Μαρτίου έπεσε στο 5,7%, με το premium του επόμενου μήνα να φτάνει σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από τον Ιούλιο του 2023.
5. Ανάκληση της «Trump trade» στρατηγικής
Οι τιμές πολλών assets που επωφελήθηκαν από την εκλογή του Τραμπ έχουν σημειώσει πτώση τις τελευταίες εβδομάδες.
Το Bitcoin θεωρούνταν το «απόλυτο Trump trade», καθώς ο Αμερικανός πρόεδρος είχε εκφραστεί θετικά για τη βιομηχανία των crypto κατά τη διάρκεια της προεκλογικής του εκστρατείας.
Αν και η SEC υπό τη διακυβέρνησή του έχει ήδη παγώσει πολλές έρευνες και αγωγές κατά crypto εταιρειών, η πρόοδος στις πιο ευνοϊκές πολιτικές που ανέμεναν οι επενδυτές ήταν πιο αργή από το αναμενόμενο.
Ο Τραμπ είχε δεσμευτεί να δημιουργήσει ένα «εθνικό στρατηγικό απόθεμα Bitcoin», χρησιμοποιώντας κρυπτονομίσματα που βρίσκονται ήδη στην κατοχή της αμερικανικής κυβέρνησης μετά από κατασχέσεις.
Η σύμμαχός του, Γερουσιαστής Cynthia Lummis, παρουσίασε ένα σχέδιο για την αγορά έως και 1 εκατομμυρίου Bitcoin σε βάθος πενταετίας, όμως η πρόταση δεν έχει συγκεντρώσει αρκετή υποστήριξη στο Κογκρέσο.
«Αυτό που επηρεάζει την αγορά είναι η απουσία θετικών εξελίξεων από τον Λευκό Οίκο, σε συνδυασμό με τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ», δήλωσε ο Paul Howard, ανώτερο στέλεχος της Wincent.
Η Γερουσιαστής Lummis παραδέχθηκε ότι η υλοποίηση της πρότασης πιθανότατα θα καθυστερήσει, ενώ ορισμένες πολιτείες όπως η Μοντάνα, Βόρεια και Νότια Ντακότα, καθώς και το Ουαϊόμινγκ απέρριψαν την ιδέα αποθεματικών Bitcoin σε πολιτειακό επίπεδο, επικαλούμενες ανησυχίες για ρίσκο και μεταβλητότητα.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Μ.Η.Τ. 242183