Η BofA προβλέπει διπλή μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ το φθινόπωρο 2025, ενώ καταγράφει εξελίξεις στη Γαλλία και επιφυλακτικότητα στη Βρετανία

Η ευρωπαϊκή οικονομία δείχνει σημάδια σχετικής σταθερότητας, ωστόσο σύμφωνα με την ανάλυση της BofA Global Research για την εβδομάδα που ξεκινά στις 18 Ιουλίου 2025, οι αμέσως επόμενοι μήνες ενδέχεται να αποδειχθούν καταλυτικοί. Η πίεση προς πιο ενεργή νομισματική και δημοσιονομική παρέμβαση αυξάνεται, με τις αγορές να έχουν στραμμένα τα βλέμματά τους στις προσεχείς συνεδριάσεις των κεντρικών τραπεζών και στα πολιτικά μέτωπα στην Ευρωζώνη.

ΕΚΤ: Η ρητορική μετράει περισσότερο από τα επιτόκια… για την ώρα

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν αναμένεται να προβεί σε άμεσες μεταβολές των επιτοκίων στην κρίσιμη συνεδρίαση του Ιουλίου. Οι αναλυτές της Bank of America εστιάζουν στη σημασία της επικοινωνιακής στρατηγικής της ΕΚΤ με τις αγορές, καθώς ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει ελαφρώς και τα οικονομικά μεγέθη δείχνουν σταθερότητα.

Η επενδυτική τράπεζα προβλέπει ότι οι επόμενες καθοριστικές κινήσεις θα εκδηλωθούν τους μήνες Σεπτέμβριο και Δεκέμβριο, με πιθανές δύο μειώσεις επιτοκίων, δεδομένου ότι «η αποπληθωριστική τάση ενισχύεται». Ωστόσο, η ΕΚΤ δεν πρόκειται να βιαστεί πριν αξιολογήσει τα φθινοπωρινά στοιχεία, επιλέγοντας για την ώρα την τακτική της υπομονής και της σταδιακής επανατοποθέτησης.

Γαλλία: Φιλόδοξο προσχέδιο προϋπολογισμού εν μέσω πολιτικής αβεβαιότητας

Η γαλλική κυβέρνηση παρουσίασε το προσχέδιο του κρατικού προϋπολογισμού για το 2026, που στοχεύει σε δημοσιονομική εξυγίανση ύψους €43,8 δισ. Πρόκειται για το πρώτο βήμα σε μια μακρά και πολιτικά φορτισμένη διαδικασία, καθώς αναμένεται έντονη διαπραγμάτευση τόσο με τα κόμματα της αντιπολίτευσης όσο και με κοινωνικές ομάδες που θίγονται από τις περικοπές. Το δημοσιονομικό βάρος της Γαλλίας βρίσκεται ήδη στο επίκεντρο των αξιολογήσεων των αγορών, με την εφαρμογή του σχεδίου να αποτελεί κρίσιμη δοκιμασία.

BoE: Χαλαρώνει αλλά προσεκτικά – Μειώσεις επιτοκίων κάθε τρίμηνο

Στη Βρετανία, η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να προχωρήσει σε διαδοχικές τριμηνιαίες μειώσεις επιτοκίων, αρχής γενομένης από τον Αύγουστο, με επόμενες σταθμούς τον Νοέμβριο 2025 και τον Φεβρουάριο 2026. Παρά την εξασθένηση των πληθωριστικών πιέσεων, τα πρόσφατα οικονομικά δεδομένα δεν αφήνουν περιθώριο για επιθετικότερη νομισματική χαλάρωση. Η BoE διατηρεί ως στόχο το τελικό επιτόκιο στο 3,5%, κλείνοντας σταδιακά τη «θηλιά» χωρίς αιφνιδιασμούς.

Δείκτες και Επικείμενα Στοιχεία

Ευρωζώνη

• Δείκτες PMI Ιουλίου (Πέμπτη 25/7)
• Δείκτες οικονομικού και επιχειρηματικού κλίματος (Γαλλία, Γερμανία, Ιταλία – 25 και 26 Ιουλίου)

Ηνωμένο Βασίλειο

• PMI και λιανικές πωλήσεις (25–26 Ιουλίου)

ΕΚΤ

• Συνεδρίαση Ιουλίου (Πέμπτη 25/7)
• Έρευνα Προβλέψεων Επαγγελματιών (26 Ιουλίου)

Σημαντική παράμετρος που επισημαίνεται στην ανάλυση της BofA είναι η επιμονή των πραγματικών δεκαετών επιτοκίων της Ευρωζώνης σε υψηλά επίπεδα. Το γεγονός αυτό λειτουργεί ανασταλτικά για τη δανειοδότηση και την επενδυτική δραστηριότητα, υπονομεύοντας την οικονομική επέκταση. Η ανάγκη για μείωση του κόστους δανεισμού αναμένεται να επανέλθει δυναμικά στην ατζέντα του φθινοπώρου.

Διαβάστε επίσης: BofA: Φθηνή ρευστότητα εκτοξεύει τις αγορές – Πότε τελειώνει το πάρτι