Απόλυτη πρωταγωνίστρια η αγορά μετάλλων: Ιστορικά υψηλά για το ασήμι, ράλι 39% στον χαλκό – Γιατί ο χρυσός φαίνεται «βαρετός» παρά τα κέρδη

Παρότι ο χρυσός κατέγραψε εντυπωσιακή άνοδο σχεδόν 28% από την αρχή του 2025, η εντυπωσιακή πορεία του ωχριά μπροστά στο ράλι που σημειώνουν άλλα μέταλλα όπως το ασήμι και ο χαλκός. Το πολύτιμο μέταλλο διαμορφώθηκε την περασμένη Παρασκευή στα 3.370 δολάρια, με μικρή ημερήσια μεταβολή και μια εβδομαδιαία διακύμανση μόλις +2,8%, η οποία θεωρείται χαμηλή για τα φετινά δεδομένα.

Αντίθετα, το ασήμι κατέγραψε εβδομαδιαία άνοδο 8%, φτάνοντας στο υψηλότερο κλείσιμο από τον Σεπτέμβριο του 2011, στις 39,08 δολάρια/ουγγιά. Από τις αρχές του έτους, το ασήμι έχει ενισχυθεί κατά 33,4%, με τη δυναμική του να ενισχύεται σημαντικά από τη βιομηχανική ζήτηση και τη συρρίκνωση της προσφοράς.

Το ράλι του λευκού μετάλλου έχει οδηγήσει και σε σημαντική μείωση της αναλογίας χρυσού/ασημιού (Gold/Silver Ratio), από 90,1x σε 86,3x, ενώ ο ιστορικός μέσος όρος του αιώνα βρίσκεται στις 69,2x υποδηλώνοντας πως το ασήμι παραμένει υποτιμημένο σε μακροπρόθεσμη βάση.

Ο χαλκός σκαρφαλώνει στην κορυφή – Πρωταθλητής της βιομηχανίας

Ακόμα πιο εντυπωσιακή είναι η πορεία του χαλκού, που σημειώνει άνοδο 38,8% από την αρχή του έτους, οδηγώντας την κούρσα απόδοσης ανάμεσα στις αγορές της BEGOS (Bonds, Euro/Swiss, Gold/Silver/Copper, Oil, S&P 500). Το βιομηχανικό μέταλλο εκμεταλλεύεται την αυξημένη παγκόσμια ζήτηση, κυρίως λόγω της ηλεκτροκίνησης, των υποδομών και της πράσινης μετάβασης, ενώ η υποτονική προσφορά ενισχύει περαιτέρω τις τιμές.

Ο χρυσός παραμένει «ασφαλές καταφύγιο», αλλά χάνει τη λάμψη από τα «αδέλφια» του

Παρά την άνοδο του χρυσού, ο ρυθμός ανόδου του έχει αρχίσει να μετριάζεται τις τελευταίες εβδομάδες, με τις εβδομαδιαίες διακυμάνσεις να μειώνονται, υποδηλώνοντας κόπωση της τάσης. Παράλληλα, η αύξηση στις αποδόσεις των άλλων μετάλλων και η μεταστροφή των επενδυτών σε πιο κυκλικούς τομείς, περιορίζουν τη σχετική ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου.

Ωστόσο, με την παγκόσμια αβεβαιότητα να παραμένει υψηλή, την πολιτική αστάθεια σε ΗΠΑ και Ευρώπη, και τις γεωπολιτικές εντάσεις να εντείνονται, ο χρυσός συνεχίζει να λειτουργεί ως «ασφάλεια» στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.

Τι αναμένουν οι αγορές

Το οικονομικό περιβάλλον στις ΗΠΑ δείχνει ήπια βελτίωση, με τη μείωση των αποθεμάτων χονδρικής και των νέων αιτήσεων ανεργίας, αλλά και το σπάνιο δημοσιονομικό πλεόνασμα του Ιουνίου. Η επιβράδυνση στην καταναλωτική πίστη, ωστόσο, εντείνει τους φόβους για εξάντληση της ιδιωτικής κατανάλωσης. Η ερχόμενη εβδομάδα είναι κρίσιμη, καθώς αναμένονται 18 οικονομικοί δείκτες, μεταξύ των οποίων ο πληθωρισμός Ιουνίου, που θα επηρεάσει τις αποφάσεις της Fed.

Οι αποτιμήσεις: Κρυφοκοιτάζει κορυφές το ασήμι

Τεχνικά, το ασήμι φαίνεται να διαθέτει τον μεγαλύτερο ανοδικό χώρο, ενώ οι αναλυτές εντοπίζουν ισχυρές στηρίξεις στην περιοχή των 37,5 δολαρίων και αντιστάσεις κοντά στα 42 δολάρια. Αντίστοιχα, ο χρυσός δίνει μάχη να σταθεροποιηθεί πάνω από τα 3.350 δολάρια, με την αγορά να περιμένει νέα ώθηση από τις μακροοικονομικές εξελίξεις και τη νομισματική πολιτική.

Διαβάστε επίσης: Χρυσός: Σε υψηλά εβδομάδας λόγω εμπορικών εντάσεων – Φρένο από το ισχυρό δολάριο