DTC και μέρισμα: Οι όροι για την απεξάρτηση των τραπεζών από τον SSM

Οι ελληνικές τράπεζες σε σταυροδρόμι αποφάσεων – Πότε θα αρθεί η εποπτική έγκριση του SSM

Η αναβαλλόμενη φορολογία (DTC) συνεχίζει να αποτελεί το μεγαλύτερο εμπόδιο στην αυτονομία των ελληνικών τραπεζών όσον αφορά τη διανομή μερίσματος, καθώς παραμένει υπό τη στενή εποπτεία του SSM. Παρά τις προσπάθειες των τραπεζικών ομίλων να επιταχύνουν την απόσβεση του DTC, το υψηλό ποσοστό του στα κεφάλαια των τραπεζών εξακολουθεί να περιορίζει τη δυνατότητα ελεύθερης διαχείρισης των κερδών τους.

Ο Ενιαίος Εποπτικός Μηχανισμός (SSM) διατηρεί τον έλεγχο στη μερισματική πολιτική, μέσω συστάσεων, καθιστώντας σαφές ότι η μείωση του DTC αποτελεί προϋπόθεση για την πλήρη οικονομική αυτονομία των ελληνικών τραπεζών.

Η βαριά «κληρονομιά» του DTC και οι πιέσεις του SSM

Η αναβαλλόμενη φορολογία αποτελεί κληρονομιά των ανακεφαλαιοποιήσεων της προηγούμενης δεκαετίας, όταν το ελληνικό τραπεζικό σύστημα αναγκάστηκε να καλύψει τις ζημιές από το κούρεμα των ομολόγων (PSI). Το υψηλό ποσοστό του DTC, που έφτανε το 65% στα εποπτικά κεφάλαια, δεν θεωρείται ποιοτικό κεφάλαιο από την Εποπτεία, καθώς δεν μπορεί να λειτουργήσει ως αντίβαρο σε ενδεχόμενη κρίση.

Η Τράπεζα της Ελλάδος, στο ρόλο του εθνικού επόπτη, έχει επανειλημμένα τονίσει την ανάγκη σταδιακής μείωσης του DTC, ώστε τα εποπτικά κεφάλαια των τραπεζών να γίνουν πιο αξιόπιστα και να διευκολυνθεί η ανεξαρτησία τους από τους ευρωπαϊκούς ελεγκτικούς μηχανισμούς.

Σε απάντηση σε αυτές τις πιέσεις, οι συστημικές τράπεζες έχουν υιοθετήσει σχέδια επιτάχυνσης της απόσβεσης του DTC, αξιοποιώντας τόσο τη σταδιακή μείωση των φορολογικών απαιτήσεων όσο και την άντληση νέων κεφαλαίων μέσω εκδόσεων στις διεθνείς αγορές.

Η συνάντηση με τον SSM: Κρίσιμες συζητήσεις για μέρισμα και DTC

Οι εξελίξεις γύρω από το DTC και τη διανομή μερίσματος αναμένεται να τεθούν στο τραπέζι της συνάντησης των τραπεζικών στελεχών με τους επικεφαλής του SSM και του SRB την ερχόμενη Τρίτη στην Αθήνα.

Στη συνάντηση θα συμμετάσχουν:

• Η Κλαούντια Μπουχ, Επίτροπος του SSM.
• Ο Ντομινίκ Λαμπουρέ, επικεφαλής του SRB.
• Οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών (Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς) και της Attica Bank.
• Ο Διοικητής της ΤτΕ, Γιάννης Στουρνάρας.

Η ατζέντα της συνάντησης περιλαμβάνει:

• Το μέλλον της μερισματικής πολιτικής των ελληνικών τραπεζών.
• Την ανάγκη μείωσης του DTC για τη βελτίωση της κεφαλαιακής επάρκειας.
• Την οικονομική αντοχή των τραπεζών απέναντι σε εξωτερικούς κινδύνους.
• Την προετοιμασία για τα stress tests του 2025.

Οι στόχοι μείωσης του DTC ανά τράπεζα

Κάθε τράπεζα έχει ήδη διαμορφώσει ένα χρονοδιάγραμμα σταδιακής απόσβεσης του DTC, ώστε να ενισχύσει την κεφαλαιακή της ισχύ και να περιορίσει την ανάγκη έγκρισης του SSM για τη διανομή μερισμάτων.

Οι βασικοί στόχοι έχουν ως εξής:

• Alpha Bank: Μείωση του DTC στο 24% έως το 2027. Προβλέπεται επιτάχυνση απόσβεσης μέσω προληπτικής αφαίρεσης 290 εκατ. ευρώ ετησίως από τα εποπτικά της κεφάλαια.
• Eurobank: Αναμένεται να έχει μηδενίσει το DTC έως το 2033, με το ποσοστό του να πέφτει κάτω από 10% από το 2030.
• Εθνική Τράπεζα: Στόχος εξάλειψης του DTC έως το 2032-2033, δηλαδή 8-9 χρόνια νωρίτερα από τον αρχικό σχεδιασμό.
• Τράπεζα Πειραιώς: Μείωση του DTC στο 30% έως το 2027, από 64% που ήταν αρχικά. Προγραμματισμένη απόσβεση 1 δισ. ευρώ την τριετία 2025-2027.

Τα σχέδια αυτά δείχνουν ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα βρίσκεται σε πορεία κεφαλαιακής ενίσχυσης, γεγονός που σταδιακά θα μπορούσε να οδηγήσει σε πλήρη απεξάρτηση από την εποπτική έγκριση του SSM για τη διανομή μερισμάτων.

Το στοίχημα για τις ελληνικές τράπεζες

Η εξάλειψη του DTC δεν είναι απλώς ένα λογιστικό ζήτημα, αλλά ένας στρατηγικός στόχος για τις ελληνικές τράπεζες, που επιδιώκουν να λειτουργούν με πλήρη αυτονομία και να αποδίδουν αξία στους μετόχους τους χωρίς εποπτικούς περιορισμούς.

Με τις συζητήσεις με τον SSM να βρίσκονται στο προσκήνιο και τις διεθνείς αγορές να δείχνουν εμπιστοσύνη στις ελληνικές τράπεζες, το 2025 μπορεί να αποτελέσει σημείο καμπής για τη μερισματική πολιτική και τη συνολική κεφαλαιακή θωράκιση του τραπεζικού συστήματος.

Διαβάστε επίσης: DBRS/Τράπεζες: Ψήφος εμπιστοσύνης στη ταχύτερη απόσβεση των DTC