Αμετάβλητα διατήρησε για τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση τα βασικά της επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις της αγοράς, σε μια συγκυρία όπου οι νέες μακροοικονομικές προβολές αποτυπώνουν βελτιωμένες αναπτυξιακές προοπτικές για την Ευρωζώνη και σταθεροποίηση του πληθωρισμού κοντά στον στόχο του 2%.
Το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων παρέμεινε στο 2%, με την πλειονότητα των οικονομολόγων να εκτιμά ότι θα διατηρηθεί σε αυτά τα επίπεδα έως και το 2027. Παρά ταύτα, η κυρίαρχη πλέον αντίληψη στις αγορές είναι ότι η επόμενη μεταβολή της νομισματικής πολιτικής θα είναι ανοδική και όχι νέα μείωση επιτοκίων.
Σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία της Eurostat, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε τον Νοέμβριο στο 2,1%, επιβεβαιώνοντας την πορεία σύγκλισης προς τον στόχο. Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, στην ανακοίνωσή του, σημείωσε ότι η επικαιροποιημένη αξιολόγηση ενισχύει την εκτίμηση για σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Αναθεωρημένες προβολές πληθωρισμού
Οι νέες προβολές των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος δείχνουν ότι ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2,1% το 2025, να υποχωρήσει στο 1,9% το 2026 και στο 1,8% το 2027, πριν επανέλθει στο 2,0% το 2028.
Για τον δομικό πληθωρισμό –εξαιρουμένων της ενέργειας και των τροφίμων– οι εκτιμήσεις τοποθετούνται στο 2,4% το 2025, στο 2,2% το 2026, στο 1,9% το 2027 και στο 2,0% το 2028. Η αναθεώρηση προς τα πάνω για το 2026 αποδίδεται κυρίως στη βραδύτερη αποκλιμάκωση των τιμών στον τομέα των υπηρεσιών.
Βελτιωμένη εικόνα για την ανάπτυξη
Στο σκέλος της οικονομικής δραστηριότητας, οι προβολές εμφανίζονται σαφώς ενισχυμένες σε σχέση με εκείνες του Σεπτεμβρίου. Η ανάπτυξη αναμένεται να στηριχθεί κυρίως στην εγχώρια ζήτηση, με τον ρυθμό μεγέθυνσης του ΑΕΠ να αναθεωρείται στο 1,4% για το 2025, στο 1,2% για το 2026 και στο 1,4% για τα έτη 2027 και 2028.
«Καμία δέσμευση εκ των προτέρων»
Το Διοικητικό Συμβούλιο επανέλαβε ότι θα συνεχίσει να ακολουθεί μια αυστηρά εξαρτώμενη από τα δεδομένα προσέγγιση, λαμβάνοντας αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση. Όπως υπογραμμίζεται, οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα καθορίζονται από τις προοπτικές του πληθωρισμού, τους σχετικούς κινδύνους, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και τον βαθμό μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Παράλληλα, η ΕΚΤ ξεκαθαρίζει ότι δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων, διατηρώντας ανοιχτό το πλήρες φάσμα των επιλογών της.
APP και PEPP
Σε ό,τι αφορά τα προγράμματα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και το έκτακτο πρόγραμμα λόγω πανδημίας (PEPP), η ΕΚΤ επιβεβαιώνει ότι τα χαρτοφυλάκια συνεχίζουν να μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα κεφάλαια από τίτλους που λήγουν.
Μ.Η.Τ. 242183