Σε κλίμα ακραίας πόλωσης και με τη διοίκηση να δέχεται πυρά από το μέτωπο της μειοψηφίας οδηγείται η Έλαστρον στην επαναληπτική γενική συνέλευση της 16ης Ιουλίου 2026. Η αναβολή που πέτυχαν οι εταιρείες Kamelia και Kalysta Holdings (που ελέγχουν το 12,62% των μετοχών) κατά την προηγούμενη συνεδρίαση της 26ης Ιουνίου, δεν ήταν μια απλή τυπική διαδικασία. Ήταν το έναυσμα που αποκάλυψε μια βαθιά μετοχική σύγκρουση, «παγώνοντας» προσωρινά την έγκριση των οικονομικών καταστάσεων και τη διανομή του μερίσματος, με τη μειοψηφία να χρησιμοποιεί τη διαδικασία ως μοχλό πίεσης για θέματα εταιρικής διακυβέρνησης.
Τα «αγκάθια» της μετοχικής αντιπαράθεσης
- Η «φθηνή» πώληση των φορτηγών: Στο επίκεντρο βρίσκεται η καταγγελία για την πώληση 5 ιδιόκτητων φορτηγών της εταιρείας σε στέλεχός της. Η μειοψηφία υποστηρίζει ότι τα οχήματα παραχωρήθηκαν έναντι μόλις ~€5.000 το καθένα, τη στιγμή που η πραγματική αγοραία αξία τους άγγιζε συνολικά τις €94.000. Η διοίκηση αμύνεται, χαρακτηρίζοντάς τα «παλαιά και εκτός λειτουργικών αναγκών».
- Το «θολό» deal της Βουλγαρίας: Έντονο προβληματισμό προκαλεί ο λογιστικός χειρισμός με τη θυγατρική Kalpinis-Simos Bulgaria EOOD. Η μειοψηφία ζητά εξηγήσεις για το πώς μια οφειλή ύψους €815.771 προς τη μητρική μηδενίστηκε μέσα στο 2025, αμέσως μετά την πώληση της θυγατρικής για το ποσό των €500.000.
- Τα εκατομμύρια της Σίνδου: Η πρόσφατη πώληση (Μάιος 2026) του αδρανούς ακινήτου στη Θεσσαλονίκη απέφερε ένα σημαντικό τίμημα (€8,4 – €9,4 εκατ.) και καθαρή υπεραξία ~€2 εκατ. Ωστόσο, η διοίκηση αποφεύγει να δεσμευτεί για το πού ακριβώς θα κατευθυνθούν αυτά τα «φρέσκα» μετρητά, πέρα από μια γενική αναφορά στη μείωση του δανεισμού.
- Το χρηματιστηριακό παράδοξο: Η μετοχή της Έλαστρον διαπραγματεύεται στο ταμπλό σχεδόν στο μισό της λογιστικής της αξίας (0,59x του Book Value, στα €2,83 έναντι BVPS €4,79). Η απάντηση της διοίκησης ότι «την τιμή τη διαμορφώνει η αγορά» ανάγκασε τελικά την εταιρεία να επιστρατεύσει την KPMG για τη διενέργεια επίσημης μελέτης αποτίμησης.
Η οικονομική εικόνα: Επιστροφή στην κερδοφορία και μέρισμα
Η σύγκρουση αυτή σημειώνεται μάλιστα σε μια περίοδο που η εταιρεία καταγράφει οικονομική ανάκαμψη. Συγκεκριμένα, ο όμιλος επέστρεψε σε θετικό έδαφος κατά τη χρήση του 2025, εμφανίζοντας κέρδη προ φόρων 6,8 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 0,4 εκατ. ευρώ το 2024. Παράλληλα, στα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) σημειώθηκε μεγάλο άλμα 78% στα 12,6 εκατ. ευρώ, έναντι των 7,0 εκατ. ευρώ του προηγούμενου έτους. Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 167,6 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας μια ελεγχόμενη υποχώρηση κατά 5% σε σύγκριση με τα 176,8 εκατ. ευρώ του 2024.
Για το τρέχον έτος 2026, η ρευστότητα παραμένει ισχυρή, ενισχυμένη και από την πρόσφατη πώληση του ακινήτου στη Σίνδο, ενώ τα επίσημα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου αναμένεται να ανακοινωθούν στα τέλη Σεπτεμβρίου.
Όσον αφορά τη μερισματική πολιτική, το διοικητικό συμβούλιο προτείνει τη διανομή μερίσματος ύψους 0,14 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση του 2025, βάζοντας τέλος στο μηδενικό μέρισμα της προηγούμενης χρονιάς. Βάσει του οικονομικού ημερολογίου, η αποκοπή έχει προγραμματιστεί για τις 20 Αυγούστου 2026 και η έναρξη πληρωμής για τις 25 Αυγούστου 2026, υπό την απαραίτητη προϋπόθεση ότι η διανομή θα λάβει το «πράσινο φως» από τη Γενική Συνέλευση.
Η αναμέτρηση της 16ης Ιουλίου αναμένεται καθοριστική. Η μειοψηφία δείχνει αποφασισμένη να τραβήξει το σχοινί στα άκρα, πιέζοντας για διαχειριστικό έλεγχο και πλήρη διαφάνεια, την ώρα που η πλευρά της πλειοψηφίας (Καλπίνης – Σίμος) καλείται να δώσει ξεκάθαρες απαντήσεις για να εκτονώσει την κρίση.
Η Έλαστρον είναι μία από τις παλαιότερες και εδραιωμένες ελληνικές εταιρείες στον κλάδο του χάλυβα (έτος ίδρυσης 1958). Είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών από το 1990 και διοικείται από τις οικογένειες Καλπίνη και Σίμου, ενώ αυτή την περίοδο βρίσκεται στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος λόγω της οικονομικής της ανάκαμψης (με κύκλο εργασιών €167,6 εκατ. το 2025), της ακίνητης περιουσίας της, αλλά και της έντονης μετοχικής αντιπαράθεσης με τη μειοψηφία για θέματα εταιρικής διακυβέρνησης.
Μ.Η.Τ. 242183