Ισχυρή αύξηση λειτουργικής κερδοφορίας για την Έλαστρον το 2025 με EBITDA €12,6 εκατ. (+78%), ενίσχυση μικτού περιθωρίου και σημαντική μείωση χρηματοοικονομικού κόστους παρά τη μείωση κύκλου εργασιών.
Η Έλαστρον κατέγραψε το 2025 σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής της κερδοφορίας, με τα EBITDA να ανέρχονται στα €12,6 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 78% σε ετήσια βάση από τα €7,0 εκατ. το 2024. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει τη βελτίωση της αποδοτικότητας του επιχειρηματικού μοντέλου, παρά τη συρρίκνωση του κύκλου εργασιών.
Στο πλαίσιο αυτό ο κύκλος εργασιών του ομίλου ανήλθε σε € 167,6 εκ. έναντι € 176,8 εκ. πέρυσι, συνέπεια κυρίως της μείωσης των εξαγωγών οι οποίες ανήλθαν σε 20% έναντι 25% του κύκλου εργασιών το 2024, καθώς και της μικρής κάμψης των τιμών πώλησης σε ορισμένα είδη, ως αποτέλεσμα της κάμψης της δραστηριότητας συγκεκριμένων κλάδων απορρόφησης χαλυβουργικών προϊόντων της ευρωπαϊκής αγοράς.
Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα €167,6 εκατ., μειωμένος κατά 5% σε σχέση με τα €176,8 εκατ. της προηγούμενης χρήσης, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως:
στη μειωμένη ζήτηση από τις ευρωπαϊκές αγορές,
στις μη επαναλαμβανόμενες πωλήσεις εξωτερικού του 2024,
στη στρατηγική εξορθολογισμού δραστηριοτήτων σε αγορές με χαμηλά περιθώρια κέρδους.
Αντίθετα, η εγχώρια αγορά κατέγραψε τρίτη συνεχόμενη ετήσια αύξηση, ενισχύοντας τη διείσδυση του Ομίλου στην ελληνική αγορά.
Βελτίωση Περιθωρίων Κερδοφορίας
Το μικτό κέρδος αυξήθηκε στα €22,5 εκατ., από €18,1 εκατ. το 2024, με το περιθώριο να ενισχύεται στο 13,5% από 10,2%.
Η βελτίωση αποδίδεται σε:
μείωση κόστους παραγωγής,
βελτιστοποίηση διαχείρισης αποθεμάτων,
στοχευμένο timing αγορών πρώτων υλών,
προσαρμοσμένη τιμολογιακή πολιτική βάσει κυκλικότητας τιμών χάλυβα.
Λειτουργική και Καθαρή Κερδοφορία
EBIT: €9,7 εκατ. (από €4,2 εκατ.)
EBITDA margin: 7,5% (από 4,0%)
Κέρδη προ φόρων: €6,8 εκατ. (έναντι ζημιών €0,4 εκατ.)
Η αντιστροφή του αποτελέσματος προ φόρων υποστηρίχθηκε από:
μείωση λειτουργικών εξόδων (-7,7%),
σημαντική αποκλιμάκωση χρηματοοικονομικού κόστους (-43% ή €2,4 εκατ.),
βελτίωση δανειακών συνθηκών (spread, Euribor, μέσο υπόλοιπο δανεισμού).
Χρηματοοικονομική Θέση & Δείκτες
Η κεφαλαιακή δομή του Ομίλου βελτιώθηκε αισθητά:
Net Debt / EBITDA: 1,8 (από 3,5)
Net Debt / Equity: 0,26 (από 0,3)
μείωση εμπορικών υποχρεώσεων: -32%
Οι δείκτες επιβεβαιώνουν ισχυρή ενίσχυση ρευστότητας και απομόχλευση ισολογισμού.
Επενδυτική Δραστηριότητα
Το 2025 ολοκληρώθηκε επένδυση €2,3 εκατ. για αναβάθμιση γραμμής παραγωγής, με στόχο:
αύξηση παραγωγικής ευελιξίας,
διεύρυνση χαρτοφυλακίου προϊόντων,
περαιτέρω μείωση κόστους μονάδας.
Δραστηριότητες Ομίλου
Θερμοκήπια Θράκης: επενδυτικό πρόγραμμα €14,7 εκατ., επέκταση +130 στρέμματα (σύνολο 304 στρ.)
Ενέργεια (2,7 MWp φωτοβολταϊκά): μείωση εσόδων λόγω περικοπών έγχυσης στο δίκτυο
Προοπτικές 2026 – Μακροοικονομικοί Κίνδυνοι
Η διοίκηση επισημαίνει υψηλή αβεβαιότητα λόγω:
CBAM (Μηχανισμός Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα),
αυξημένων εισαγωγών από Ασία σε χαμηλές τιμές,
γεωπολιτικών εντάσεων (Μέση Ανατολή),
ενεργειακής μεταβλητότητας και πληθωριστικών πιέσεων.
Η εφαρμογή νέων μέτρων διασφάλισης της ΕΕ από 1/7/2026 εκτιμάται ως θετική για την προστασία της ευρωπαϊκής χαλυβουργίας
Τα αποτελέσματα πριν από φόρους και τόκους (ΕΒΙΤ) ανήλθαν σε € 9,7 εκ. έναντι € 4,2 εκ. πέρυσι, ενώ τα αποτελέσματα προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) σημείωσαν ισχυρή αύξηση 78% και ανήλθαν σε € 12,6 εκ. ή 7,5% επί των πωλήσεων έναντι € 7,0 εκ. ή 4,0% επί των πωλήσεων το 2024, αντανακλώντας τόσο την βελτίωση του μικτού περιθωρίου κέρδους, όσο και την μείωση των λειτουργικών εξόδων κατά 7,7% έναντι του 2024.
Τέλος, τα αποτελέσματα πριν από φόρους αντιστράφηκαν πλήρως και ανήλθαν σε κέρδη € 6,8 εκ. έναντι ζημιών € 0,4 εκ. πέρυσι, καθώς εκτός της μείωσης του λειτουργικού κόστους, το χρηματοοικονομικό κόστος του ομίλου περιορίστηκε κατά 43% ή 2,4 εκ. € έναντι της χρήσης του 2024. Παρά τις προκλήσεις, η πορεία του ομίλου το 2025 σημείωσε ισχυρή βελτίωση έναντι του 2024 με τους βασικούς παράγοντες διαμόρφωσης των αποτελεσμάτων να συνοψίζονται στους ακόλουθους:
• Πτώση του κύκλου εργασιών κατά 5% ως αποτέλεσμα μειωμένης ζήτησης από τις αγορές του εξωτερικού. • Βελτίωση περιθωρίων κερδοφορίας μέσω αποδοτικής διαχείρισης αποθεμάτων, μείωσης κόστους παραγωγής και λειτουργικού κόστους.
• Μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους λόγω περαιτέρω μείωσης spread δανεισμού, μέσου υπολοίπου δανεισμού και euribor. Σημειώνεται ότι στο 2025 οι εμπορικές υποχρεώσεις του ομίλου μειώθηκαν κατά 32%, ενώ επίσης οι δείκτες net debt / ebitdα και net debt / equity βελτιώθηκαν σε 1,8 και 0,26 από 3,5 και 0,3 αντίστοιχα, πιστοποιώντας τα ισχυρά θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη του ομίλου. Επίσης, εντός του 2025 τέθηκε σε παραγωγική λειτουργία επένδυση ύψους 2,3 εκ. € που αφορά στην αναβάθμιση γραμμής παραγωγής, διευρύνοντας τη γκάμα των παραγόμενων προϊόντων και συμβάλλοντας στη μείωση του κόστους παραγωγής.
Σε ό,τι αφορά την εξέλιξη των λοιπών εταιρειών του Ομίλου, η κοινοπραξία Θερμοκήπια Θράκης υλοποιεί εγκεκριμένο επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 14,7 εκ. €, με στόχο την επέκταση των παραγωγικών της εγκαταστάσεων κατά 130 επιπλέον στρέμματα. Έως σήμερα η εταιρεία έχει ολοκληρώσει την κατασκευή 65 στρεμμάτων, ήτοι το 50% της επένδυσης, ενώ με την ολοκλήρωση του 100% του επενδυτικού σχεδίου το σύνολο των παραγωγικών της εγκαταστάσεων θα ανέρχεται σε 304 στρέμματα σύγχρονων θερμοκηπίων υδροπονίας. Τα αποτελέσματα της εταιρείας για την χρήση του 2025 παρουσίασαν μικρή κάμψη έναντι του 2024 επηρεαζόμενα κυρίως από την υλοποίηση του επενδυτικού της προγράμματος.
Τα αποτελέσματα του ενεργειακού τομέα του Ομίλου, μέσω φωτοβολταϊκών ισχύος 2,7 MWp που λειτουργούν με την μορφή feed in tariff, σημείωσαν κάμψη έναντι της χρήσης του 2024, καθώς οι περικοπές που εφαρμόστηκαν στην έγχυση της παραγόμενης ηλεκτρικής ενέργειας στο δίκτυο είχαν επίπτωση στον κύκλο εργασιών του τομέα.
Όσον αφορά την πορεία του ομίλου για το 2026, ασφαλείς κατευθύνσεις είναι δύσκολο να δοθούν λαμβάνοντας υπόψη την έντονη αβεβαιότητα, τόσο ως προς το ρυθμιστικό πλαίσιο λειτουργίας της αγοράς του χάλυβα, όσο και ως προς τις διεθνείς γεωπολιτικές και οικονομικές εξελίξεις.
Ειδικότερα, ο “Μηχανισμός Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα” (CBAM), αν και θεσπίστηκε με στόχο την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της Ευρωπαϊκής χαλυβουργίας, εντούτοις αναμένεται να επιβαρύνει τις επιχειρήσεις του κλάδου με πρόσθετο κόστος, το οποίο θα κληθούν να καταβάλουν το 2027, χωρίς ωστόσο να έχει αποσαφηνιστεί έως σήμερα το ακριβές πλαίσιο βάσει του οποίου θα υπολογίζονται οι σχετικές επιβαρύνσεις.
Η αβεβαιότητα αυτή δυσχεραίνει τον ορθό προγραμματισμό των προμηθειών και των πωλήσεων, ενώ ταυτόχρονα δημιουργεί ένα συγκριτικό πλεονέκτημα σε εταιρείες, οι οποίες δύνανται να παρακάμπτουν υποχρεώσεις διαφάνειας και δημοσιοποίησης, διαμορφώνοντας συνθήκες αθέμιτου ανταγωνισμού. Το πρόβλημα για την Ευρωπαϊκή αγορά καθίσταται ακόμη εντονότερο, ιδίως αν ληφθεί υπόψη, ότι η υπερβάλλουσα προσφορά κυρίως από ασιατικές αγορές διοχετεύεται στην ΕΕ, ακόμη και σε τιμές κάτω του κόστους, ως αποτέλεσμα κρατικών επιδοτήσεων και φοροαπαλλαγών στις εξαγωγές, εντείνοντας την πίεση στους Ευρωπαίους παραγωγούς.
Στο πλαίσιο αυτό, η αναμενόμενη εφαρμογή των αναθεωρημένων μέτρων διασφάλισης της ΕΕ από την 1η Ιουλίου 2026 εκτιμάται ως θετική εξέλιξη, καθώς αναμένεται να συμβάλει στον περιορισμό των εισαγόμενων ποσοτήτων από τρίτες χώρες στο εσωτερικό της αγοράς. Πέραν των ανωτέρω, η πρόσφατη έναρξη των πολεμικών συγκρούσεων στην Μέση Ανατολή εντείνει τις πηγές αβεβαιότητας στην αγορά, δυσχεραίνοντας τις προβλέψεις ως προς την μελλοντική εξέλιξη της πορείας της δραστηριότητας και των αποτελεσμάτων του ομίλου.
Ο όμιλος Έλαστρον δεν έχει άμεση έκθεση στις εν λόγω αγορές της Μέσης Ανατολής, ούτε σε επίπεδο προμηθειών αλλά ούτε και σε επίπεδο πωλήσεων. Η συνέχιση ωστόσο των πολεμικών συγκρούσεων και η αναταραχή στις αγορές ενέργειας αναμένεται να αυξήσει το κόστος παραγωγής και μεταφοράς διεθνώς, επηρεάζοντας το τελικό κόστος προμήθειας Ά υλών και αποθεμάτων του Ομίλου. Υπό την προϋπόθεση και στον βαθμό που οι σχετικές επιβαρύνσεις ενσωματωθούν στις τιμές πώλησης, τα λειτουργικά περιθώρια του Ομίλου σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα αναμένεται να ενισχυθούν. Η άνοδος ωστόσο του κόστους υλικών και οι πληθωριστικές πιέσεις στο σύνολο της αγοράς εκτιμάται ότι θα έχουν αρνητικό αντίκτυπο τους κλάδους απορρόφησης χαλυβουργικών προϊόντων και ως εκ τούτου την ζήτηση.
Λαμβάνοντας υπόψη τα ανωτέρω, η Διοίκηση του Ομίλου παραμένει συγκρατημένα αισιόδοξη, παρακολουθώντας τόσο τις εξελίξεις στο κανονιστικό πλαίσιο της αγοράς χάλυβα, όσο και την ένταση των επιπτώσεων του εν εξελίξει πολέμου στην πραγματική οικονομία. Σε κάθε περίπτωση, ο όμιλος Έλαστρον διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια, ρευστότητα αλλά και την απαιτούμενη γνώση της αγοράς χάλυβα που του παρέχει την δυνατότητα να προσαρμόζει την στρατηγική του στις εκάστοτε συνθήκες της αγοράς. Παράλληλα, με στόχο το μέλλον και με γνώμονα την διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων του, σχεδιάζει νέο πρόγραμμα επενδύσεων με στόχο την διεύρυνση των δραστηριοτήτων του σε νέα προϊόντα εκτός της υφιστάμενης γκάμας ειδών.
Μ.Η.Τ. 242183