Ανθεκτικά τα ελληνικά κρατικά ομόλογα παρά το sell-off στην Ευρωζώνη, με το 10ετές στο 3,30% και spread 59 μ.β.
Ανθεκτικότητα επέδειξαν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα σε μια συνεδρίαση έντονων πιέσεων στις ευρωπαϊκές αγορές χρέους, με το 10ετές ελληνικό τίτλο να διατηρεί την απόδοσή του στο 3,30%, παρά το κύμα ρευστοποιήσεων που καταγράφηκε ευρύτερα στην Ευρωζώνη.
Η διαπραγμάτευση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα της Τράπεζα της Ελλάδος ολοκληρώθηκε χωρίς απώλειες για τους ελληνικούς τίτλους, καθώς η αγορά απορρόφησε την προσφορά που προήλθε κυρίως από εντολές πώλησης. Στη δευτερογενή αγορά ΗΔΑΤ καταγράφηκαν συναλλαγές ύψους 235 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 155 εκατ. ευρώ αφορούσαν πωλήσεις.
Το spread έναντι του γερμανικού 10ετούς διαμορφώθηκε στις 59 μονάδες βάσης, καθώς η απόδοση του αντίστοιχου τίτλου του γερμανικού Δημοσίου ανήλθε στο 2,71%, έχοντας προηγουμένως αγγίξει το 2,70% μετά την αναστροφή από τα χαμηλά τεσσάρων μηνών.
Πιέσεις σε όλη την Ευρωζώνη λόγω γεωπολιτικού ρίσκου
Το sell-off στα ομόλογα της Ευρωζώνης συνδέεται με την κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή, έπειτα από πλήγματα των ΗΠΑ και του Ισραήλ στο Ιράν. Οι εξελίξεις αυτές προκάλεσαν έντονη άνοδο στις τιμές του πετρελαίου και άλμα στις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου, εντείνοντας τους φόβους για αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
Η αρχική στροφή προς ασφαλή καταφύγια το Σαββατοκύριακο έδωσε τη θέση της σε ρευστοποιήσεις, καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν τον κίνδυνο υψηλότερου ενεργειακού κόστους και τις πιθανές επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική. Οι αγορές προεξοφλούν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται να επιβραδύνει ή να παγώσει τη διαδικασία περαιτέρω αποκλιμάκωσης των επιτοκίων, εφόσον οι ενεργειακές ανατιμήσεις περάσουν στον πληθωρισμό.
Παγωμένες εκδόσεις και επιφυλακτικότητα
Το κλίμα αβεβαιότητας αποτυπώθηκε και στην πρωτογενή αγορά, όπου σημαντικές εκδόσεις ομολόγων σε ευρώ από κρατικούς και εταιρικούς εκδότες ανεστάλησαν προσωρινά. Οι εκδότες επέλεξαν να μην προχωρήσουν σε νέες εκδόσεις εν μέσω αυξημένης μεταβλητότητας, αναμένοντας σταθεροποίηση των συνθηκών.
Σε αυτό το περιβάλλον, η σταθερότητα των ελληνικών τίτλων θεωρείται ένδειξη βελτιωμένης θέσης της χώρας στις αγορές χρέους, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται λιγότερο ανήσυχοι για τις δημοσιονομικές προοπτικές σε σχέση με προηγούμενες περιόδους έντασης.
Οι χαμηλές δανειακές ανάγκες λειτουργούν ως «μαξιλάρι»
Η ανθεκτικότητα των ελληνικών ομολόγων αποδίδεται κυρίως στις περιορισμένες δανειακές ανάγκες του Ελληνικού Δημοσίου για το 2025, καθώς και στη διατήρηση ισχυρού ταμειακού αποθέματος. Η σταθερή στρατηγική διαχείρισης του χρέους και η βελτιωμένη πιστοληπτική εικόνα της χώρας λειτουργούν ως παράγοντες απορρόφησης των εξωτερικών κραδασμών.
Παρά τη διεθνή αναταραχή, το ελληνικό 10ετές διατηρεί την απόδοσή του στα επίπεδα της προηγούμενης εβδομάδας, υποδηλώνοντας ότι η αγορά θεωρεί ελεγχόμενο τον κίνδυνο για την ελληνική οικονομία.
Η επόμενη περίοδος θα κριθεί από την εξέλιξη της γεωπολιτικής κρίσης και τις επιπτώσεις της στις ενεργειακές αγορές και τον πληθωρισμό. Μέχρι τότε, τα ελληνικά ομόλογα δείχνουν να διατηρούν την ισορροπία τους σε ένα περιβάλλον αυξημένης διεθνούς μεταβλητότητας.
Διαβάστε επίσης: ESM: «Τα ελληνικά ομόλογα επέστρεψαν στους ισχυρούς» – Spread σε χαμηλό 15ετίας
Μ.Η.Τ. 242183