Η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. Η αδύναμη αγορά εργασίας έγειρε τη ζυγαριά υπέρ της νομισματικής χαλάρωσης

Η Federal Reserve προχώρησε στην πρώτη μείωση επιτοκίων για το 2025, κόβοντας 25 μονάδες βάσης και διαμορφώνοντας το εύρος τους στο 4%-4,25%. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2022 και για μια απόφαση που οι αγορές ανέμεναν εδώ και μήνες.

Η στροφή έρχεται σε μια περίοδο έντονων προκλήσεων: η Fed δέχεται πιέσεις από τον Ντόναλντ Τραμπ και ταυτόχρονα καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας και την επιμονή του πληθωρισμού, υπό τη σκιά νέων δασμών που δυσκολεύουν τις οικονομικές προοπτικές.

Η αγορά εργασίας στο επίκεντρο

Η καθοριστική παράμετρος που έγειρε τη ζυγαριά ήταν η δραματική επιβράδυνση στην αγορά εργασίας. Το Jobs Report του Αυγούστου κατέγραψε μόλις 22.000 νέες θέσεις εργασίας – αριθμός πολύ χαμηλότερος από τις προσδοκίες. Συνολικά, στο οκτάμηνο του 2025 η αμερικανική οικονομία δημιούργησε 598.000 θέσεις, έναντι 1,4 εκατ. στο αντίστοιχο διάστημα του 2024.

Η FOMC θεώρησε πως η προστασία της απασχόλησης είναι προτεραιότητα και επέλεξε να δράσει, παρά τον κίνδυνο νέων πληθωριστικών πιέσεων.

Τι αναμένουν οι αγορές

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνει το αναθεωρημένο dot plot που θα αποτυπώσει την πιθανή πορεία των επιτοκίων. Η ισορροπία ψήφων στο συμβούλιο έχει σημασία, ειδικά μετά τον έντονο διχασμό της συνεδρίασης του Ιουλίου.

Οι traders, πάντως, εκτιμούν ότι η κίνηση της Fed αποτελεί μόνο την αρχή. Ποντάρουν σε δύο ακόμη μειώσεις φέτος, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο, με μετριοπαθή χαρακτήρα.