Ο οίκος αξιολόγησης Fitch προβλέπει ότι το συνολικό δημοσιονομικό προφίλ της Δυτικής Ευρώπης το 2026 θα είναι ουδέτερο, αλλά εντοπίζει σημαντικές αποκλίσεις μεταξύ των επιμέρους χωρών. Συγκεκριμένα, το διάμεσο δημόσιο έλλειμμα της ΕΕ αναμένεται να αυξηθεί στο 2,7% του ΑΕΠ, ενώ το έλλειμμα της ευρωζώνης θα παραμείνει κοντά στο 3%.
Μόνο λίγες χώρες αναμένεται να παρουσιάσουν δημοσιονομικά πλεονάσματα το 2026, μεταξύ των οποίων η Κύπρος, η Ελλάδα και η Ιρλανδία. Η Fitch τονίζει ότι αυτές οι οικονομίες έχουν υιοθετήσει σημαντικές μακροοικονομικές και δημοσιονομικές προσαρμογές μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και την κρίση της ευρωζώνης, γεγονός που τις καθιστά πιο ανθεκτικές. Παρά την πανδημία COVID-19 και τον πόλεμο στην Ουκρανία, οι χώρες αυτές διατηρούν δεσμεύσεις για συνεχή πρωτογενή πλεονάσματα και σταθερή μείωση του χρέους.
Αντιθέτως, χώρες με μεγαλύτερο δημοσιονομικό χώρο, όπως η Γερμανία, η Σουηδία και η Δανία, ενδέχεται να δουν αποδυνάμωση της δημοσιονομικής τους θέσης λόγω αυξημένων δαπανών, ιδίως για την άμυνα. Η Fitch εκτιμά ότι το γερμανικό έλλειμμα θα υπερβεί το 4% του ΑΕΠ τα επόμενα χρόνια, επίπεδα που δεν έχουν εμφανιστεί από την επανένωση της χώρας στα μέσα της δεκαετίας του 1990. Ο οίκος προειδοποιεί ότι, αν οι αυξημένες δαπάνες δεν ενισχύσουν την ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα, οι προκλήσεις δημοσιονομικής εξυγίανσης θα ενταθούν.
Για Ιταλία και Ισπανία, παρά το υψηλό δημόσιο χρέος, οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι θεωρούνται περιορισμένοι λόγω ισχυρής πολιτικής δέσμευσης και ιστορικού δημοσιονομικής πειθαρχίας στην Ιταλία, και δυναμικής ανάπτυξης στην Ισπανία. Αντιθέτως, το Βέλγιο, η Γαλλία και σε κάποιο βαθμό το Ηνωμένο Βασίλειο αντιμετωπίζουν περιορισμένη πρόοδο στην εξυγίανση λόγω πολιτικής αβεβαιότητας και κατακερματισμού.
Ανθεκτικότητα και κίνδυνοι
Η πλειονότητα των δυτικοευρωπαϊκών οικονομιών έχει επιδείξει ανθεκτικότητα σε εξωτερικές πιέσεις και γεωπολιτικές αναταράξεις, με μέτρια ανάπτυξη αναμενόμενη το 2025–2026. Παράλληλα, παραμένουν σημαντικοί κίνδυνοι, όπως η αβεβαιότητα στο διεθνές εμπόριο, οι διακυμάνσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές και οι προκλήσεις στην εγχώρια πολιτική και οικονομική διαχείριση.
Η ανάπτυξη αναμένεται να στηριχθεί από χαμηλό πληθωρισμό και αυξημένες επενδύσεις, που προέρχονται κυρίως από το γερμανικό δημοσιονομικό πακέτο και την απορρόφηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF), το οποίο λήγει το 2026. Η Fitch εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει σταθερά επιτόκια, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας πιθανότατα θα προχωρήσει σε μετρημένη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Ταυτόχρονα, οι οικονομίες αντιμετωπίζουν αυξημένο κόστος δαπανών λόγω επενδύσεων στην άμυνα και της γήρανσης του πληθυσμού (υγειονομική περίθαλψη, συντάξεις, κοινωνικές παροχές), γεγονός που περιπλέκει τις δημοσιονομικές επιλογές, ιδίως υπό πολιτικό κατακερματισμό. Η Fitch προβλέπει επίσης ελαφρά αύξηση στο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, ενώ η αβεβαιότητα για την εφαρμογή του νέου δημοσιονομικού πλαισίου της ΕΕ παραμένει σημαντική.
Μ.Η.Τ. 242183