Η HSBC αναβαθμίζει σημαντικά τις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζών, βλέποντας ισχυρή κερδοφορία έως το 2027

Σε σημαντική ανοδική αναθεώρηση των τιμών-στόχων για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών προχώρησαν οι αναλυτές της HSBC, αναγνωρίζοντας τη διατηρήσιμη δυναμική του κλάδου και τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών. Η νέα έκθεση του βρετανικού οίκου αποτελεί σαφή ένδειξη εμπιστοσύνης προς τις ελληνικές τράπεζες, παρότι οι αποτιμήσεις τους έχουν ήδη ενισχυθεί εντυπωσιακά από την αρχή του έτους.

Νέες τιμές-στόχοι και συστάσεις

Η Alpha Bank λαμβάνει πλέον τιμή-στόχο 4,35 ευρώ από 3,75 ευρώ, με τη σύσταση buy να παραμένει αμετάβλητη. Για τη Eurobank, η HSBC αναθεωρεί την τιμή-στόχο στα 3,65 ευρώ από 3,30 ευρώ, ωστόσο υποβαθμίζει τη σύσταση σε hold από buy.
Η Εθνική Τράπεζα διατηρεί τη σύσταση hold, με νέα τιμή-στόχο 13,65 ευρώ από 11,80 ευρώ, ενώ για την Τράπεζα Πειραιώς ο οίκος ανεβάζει την τιμή στα 9,25 ευρώ από 7,50 ευρώ, με αμετάβλητη τη σύσταση buy.

Συνολικά, η HSBC αυξάνει τις τιμές-στόχους κατά 16% για την Alpha Bank, 10,6% για τη Eurobank, 15,7% για την Εθνική και 23,3% για την Πειραιώς. Με βάση τις νέες εκτιμήσεις, η Πειραιώς εμφανίζει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου, 33%, ακολουθούμενη από την Alpha Bank (25%), ενώ η Εθνική και η Eurobank περιορίζονται γύρω στο 8%.

Θετικές προοπτικές και βελτίωση δεικτών

Η HSBC υπογραμμίζει ότι, μετά από άνοδο περίπου 75% στις μετοχές από τις αρχές του 2025, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται πλέον με P/E 8,1x και P/TBV 1,1x για το 2026, επίπεδα που πλησιάζουν τους μέσους όρους των ανεπτυγμένων αγορών. Η σύγκλιση αυτή, όπως τονίζουν οι αναλυτές, οφείλεται στην υλοποίηση καθοριστικών θετικών καταλυτών, όπως οι αναβαθμίσεις πιστοληπτικής αξιολόγησης, η ενίσχυση των μερισμάτων και οι στρατηγικές εξαγορές.

Παράλληλα, ο οίκος αναθεωρεί δραστικά προς τα πάνω –από 3% σε 9%– την πρόβλεψή του για τον μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή (EPS CAGR) του κλάδου την περίοδο 2025–2027. Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στη σταθερή αύξηση εσόδων από βασικές τραπεζικές δραστηριότητες και στη μείωση του κόστους κινδύνου.

Προοπτικές τρίτου τριμήνου

Για τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου, η HSBC προβλέπει ότι η εποχικά χαμηλή πιστωτική ανάπτυξη και η μικρή πτώση του Euribor ενδέχεται να οδηγήσουν σε ήπια συρρίκνωση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), με εξαίρεση την Alpha Bank που συνεχίζει να υπεραποδίδει. Ο οίκος θεωρεί ότι η σταθεροποίηση του Euribor γύρω στο 2,0% πιθανότατα σηματοδοτεί το τέλος της καθοδικής πορείας των εσόδων από τόκους, τα οποία αναμένεται να διατηρηθούν ανθεκτικά στο δ’ τρίμηνο και να αρχίσουν να αυξάνονται εκ νέου το 2026.

Διαβάστε επίσης: HSBC: Σταθερή ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας με χαμηλή ανεργία και δημοσιονομική αξιοπιστία