Στροφή χαλάρωσης από την ΕΚΤ με νέα μείωση επιτοκίων στο 2,25% – Τι φοβάται η Φρανκφούρτη, οι επόμενες κινήσεις Λαγκάρντ

Σε μια κίνηση που είχε σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί από τις αγορές, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε σήμερα νέα μείωση του βασικού της επιτοκίου κατά 0,25%, οδηγώντας το στο 2,25%. Πρόκειται για την τρίτη διαδοχική μείωση από την αρχή του 2025, εν μέσω βελτιούμενων πληθωριστικών δεδομένων, αλλά και αυξανόμενης γεωοικονομικής αβεβαιότητας λόγω των νέων δασμών που επέβαλε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.

Η κίνηση αποτελεί μέρος της ευρύτερης προσαρμογής της νομισματικής πολιτικής, καθώς οι εκτιμήσεις της ΕΚΤ δείχνουν ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο του 2% και η αγορά εργασίας αρχίζει να σταθεροποιείται, με τις αυξήσεις μισθών να επιβραδύνονται.

Πληθωρισμός σε αποκλιμάκωση – Ανάπτυξη υπό πίεση

Η ΕΚΤ εκτιμά πως η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού εξελίσσεται σύμφωνα με τις προβλέψεις, με τον γενικό και τον δομικό δείκτη να υποχωρούν σταθερά από τον Μάρτιο. Ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες παρουσιάζει επίσης σημαντική μείωση. Οι περισσότεροι δείκτες συγκλίνουν προς τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%, ενώ η αγορά έχει απορροφήσει μέρος των πιέσεων από τους μισθούς.

Ωστόσο, το σκηνικό δεν είναι εξίσου ενθαρρυντικό στο μέτωπο της ανάπτυξης: οι εμπορικές εντάσεις με τις ΗΠΑ αυξάνουν την αβεβαιότητα, πλήττουν την εμπιστοσύνη νοικοκυριών και επιχειρήσεων και ενδέχεται να οδηγήσουν σε αυστηρότερες συνθήκες χρηματοδότησης.

Αναμονή για Λαγκάρντ – Το «κλειδί» στις διατυπώσεις

Το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον στη συνέντευξη Τύπου της Κριστίν Λαγκάρντ, με τους αναλυτές να περιμένουν διευκρινίσεις για το αν το επιτόκιο παραμένει σε «περιοριστικό» έδαφος. Εάν επιβεβαιωθεί, αυτό θα σημαίνει ότι υπάρχει περιθώριο για περαιτέρω μείωση το προσεχές διάστημα.

Παράλληλα, αναμένονται επικαιροποιημένες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη της ευρωζώνης, με τις πρώτες εκτιμήσεις να κάνουν λόγο για:

• Πληθωρισμό 1,9% το 2026 (από 2,3% φέτος) και 2% το 2027

• Ανάπτυξη 0,8% φέτος και 1,2% το 2026, ελαφρώς μειωμένες σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις της ΕΚΤ

Μείωση με προοπτική συνέχειας

Η ΕΚΤ επιλέγει σταδιακή χαλάρωση, έχοντας εν μέρει επιτύχει την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, αλλά με το βλέμμα στραμμένο στις εμπορικές προκλήσεις και στις ευάλωτες προοπτικές της ανάπτυξης. Η σημερινή μείωση επιτοκίου στο 2,25% δεν αποκλείει νέα κίνηση το καλοκαίρι, εφόσον τα δεδομένα ευνοούν μια πιο χαλαρή νομισματική στάση.

Οι επόμενες διατυπώσεις της Λαγκάρντ θα είναι καθοριστικές για την πορεία των αγορών, της πιστωτικής πολιτικής και της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης στην ευρωζώνη.

Διαβάστε επίσης: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Σε τέσσερις μειώσεις επιτοκίων προσανατολίζεται