Νέοι κανόνες για εισηγμένες στο ΧΑ: Το free float γίνεται ακριβή υπόθεση – Ποιες μετοχές κινδυνεύουν με επιτήρηση

Από την 1η Ιανουαρίου 2025 τέθηκε σε εφαρμογή ο νέος κανονισμός του Χρηματιστηρίου Αθηνών, φέρνοντας σημαντικές αλλαγές στα ποσοστά διασποράς των μετοχών (free float) στις εισηγμένες εταιρείες. Οι αλλαγές αφορούν την υποχρέωση διατήρησης ελάχιστων επιπέδων διασποράς, με στόχο τη διαφάνεια και τη βελτίωση της ρευστότητας στην αγορά.

Ειδικότερα, ο κανονισμός ορίζει ότι οι εισηγμένες εταιρείες πρέπει να διατηρούν σε συνεχή βάση ποσοστά διασποράς ως εξής:

• 25% για εταιρείες με μέση κεφαλαιοποίηση κάτω από 200 εκατ. ευρώ (με βάση το προηγούμενο εξάμηνο).
• 15% για εταιρείες με μέση κεφαλαιοποίηση άνω των 200 εκατ. ευρώ.

Ο πρώτος έλεγχος επάρκειας διασποράς προγραμματίζεται για την 1η Ιουλίου 2025, λαμβάνοντας υπόψη τα δεδομένα του πρώτου εξαμήνου του έτους.

Σύμφωνα με τον κανονισμό, η διασπορά υπολογίζεται ως το συνολικό ποσοστό συμμετοχής όσων κατέχουν λιγότερο από 5% του μετοχικού κεφαλαίου. Μετοχές που κατέχουν βασικοί μέτοχοι ή όσοι ελέγχουν μερίδιο άνω του 5% εξαιρούνται από τον υπολογισμό.

Ο έλεγχος της διασποράς πραγματοποιείται:

• Κάθε Ιανουάριο (για την περίοδο Ιουλίου – Δεκεμβρίου του προηγούμενου έτους).
• Κάθε Ιούλιο (για την περίοδο Ιανουαρίου – Ιουνίου).

Εξαιρούνται οι μετοχές που ανήκουν στην κατηγορία Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας, ανεξάρτητα από την τήρηση των ορίων διασποράς.

Κυρώσεις για μη συμμόρφωση

Εισηγμένες που δεν πληρούν τα όρια διασποράς κατά τον έλεγχο και δεν ανήκουν στην Υψηλή Συναλλακτική Δραστηριότητα λαμβάνουν προθεσμία έξι μηνών για αποκατάσταση, με δυνατότητα παράτασης για άλλους έξι μήνες. Αν δεν συμμορφωθούν:

• Μετοχές με διασπορά ≥10%: Μεταφέρονται στην Κατηγορία Επιτήρησης για μέγιστο διάστημα δύο ετών.
• Μετοχές με διασπορά <10%: Η διαπραγμάτευσή τους αναστέλλεται άμεσα.

Επιπλέον, οι παραβάτες υποχρεούνται να διορίσουν τουλάχιστον δύο ειδικούς διαπραγματευτές εντός τριών μηνών από την πρώτη προθεσμία.

Ο νέος κανονισμός στοχεύει στην ενίσχυση της διαφάνειας και της λειτουργικότητας της αγοράς, δίνοντας σαφείς κατευθύνσεις στις εταιρείες για τη διατήρηση ρευστότητας και τη συμμόρφωση με τα διεθνή πρότυπα.