Ράλι χρυσού: Τεχνική ώθηση και αδύναμο δολάριο ενισχύουν τις τιμές

Ο χρυσός κινείται ανοδικά για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, οδεύοντας προς την ισχυρότερη εβδομάδα του τελευταίου μήνα, καθώς η αγορά παλεύει να αποτιμήσει τις επιπτώσεις της εξάβδομης παύσης λειτουργίας της αμερικανικής κυβέρνησης. Το έλλειμμα πρόσφατων οικονομικών ενδείξεων αυξάνει τη μεταβλητότητα στις προσδοκίες για την πολιτική της Fed και αποδυναμώνει το δολάριο, ενισχύοντας τα πολύτιμα μέταλλα.

Η τιμή του χρυσού κινείται πάνω από τα 4.200 δολ./ουγγιά, με εβδομαδιαία άνοδο περίπου 5%, ανατρέποντας τις απώλειες της προηγούμενης συνεδρίασης.

Επιτόκια – Επενδυτικό κλίμα

Οι προσδοκίες για πιθανή νέα μείωση επιτοκίων στις ΗΠΑ παραμένουν καταλύτης για το μέταλλο, καθώς η αδύναμη οικονομική εικόνα ενισχύει το σενάριο χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής. Το ασήμι έχει καταγράψει άνοδο άνω του 10% στη διάρκεια της εβδομάδας, επαναπροσεγγίζοντας τα ιστορικά υψηλά του προηγούμενου μήνα.

Τεχνική ώθηση – Ρευστότητα και «gamma squeeze»

Σημαντικό μέρος της ανόδου προέρχεται από τεχνικούς παράγοντες. Το φαινόμενο τύπου “gamma squeeze”, όπου οι πωλητές call options αναγκάζονται να αντισταθμίσουν θέσεις αγοράζοντας futures, επιταχύνει την κίνηση. Η χαμηλή ρευστότητα στις OTC αγορές δημιουργεί περιβάλλον όπου μικρές εντολές μπορούν να πυροδοτήσουν απότομες μετατοπίσεις τιμών, όπως επισημαίνει η TD Securities.

Παρά τη διόρθωση από το ιστορικό υψηλό των 4.380 δολ./ουγγιά, ο χρυσός έχει ενισχυθεί σχεδόν 60% από την αρχή του έτους — η καλύτερη ετήσια επίδοση εδώ και δεκαετίες. Οι συνεχείς αγορές κεντρικών τραπεζών λειτουργούν ως σταθερή πηγή ζήτησης.

Fed – Σήματα για ανανέωση ρευστότητας

Ο Roberto Perli της Fed Νέας Υόρκης άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο νέων αγορών στοιχείων ενεργητικού «σύντομα», ενισχύοντας την αντίληψη ότι η κεντρική τράπεζα ίσως κινηθεί για σταθεροποίηση της ρευστότητας. Η Fed έχει ήδη ανακοινώσει παύση της συρρίκνωσης του ισολογισμού από 1η Δεκεμβρίου.

Επιτοκιακές προσδοκίες – Αβεβαιότητα μετά το shutdown

Η αγορά δεν έχει καταλήξει σε συμπέρασμα για την επόμενη κίνηση της Fed. Ο Neel Kashkari δηλώνει «αναποφάσιστος» για τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, ενώ η Beth Hammack τάσσεται υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων. Τα swaps πλέον αποτιμούν πιθανότητα 50% για μείωση επιτοκίων, έναντι άνω του 60% νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.